Los altos precios del cobre suprimen el consumo, las primas del cobre al contado en Shanghái retroceden rápidamente [Revisión semanal del cobre al contado de Shanghái de SMM]

Esta semana, las primas al contado del cobre de la SHFE registraron un rápido retroceso general. Al comenzar la semana, se inició el ciclo de compras mensual, se liberó demanda de reposición de algunos agentes intermedios y comerciantes, y las primas al contado repuntaron ligeramente. Sin embargo, a medida que los precios del cobre de la SHFE siguieron subiendo, los elevados precios del cobre frenaron significativamente las compras de los usuarios finales, y las operaciones del mercado se debilitaron gradualmente. Tras mediados de semana, los proveedores redujeron continuamente sus ofertas para dinamizar las transacciones, y el nivel medio de las primas del cobre de calidad estándar descendió rápidamente. Al mismo tiempo, la entrada de cobre no registrado a bajo precio ejerció cierta presión sobre las cotizaciones del cobre registrado de calidad estándar. Hacia el fin de semana, aunque algunos agentes intermedios realizaron compras justo a tiempo, lo que mejoró las operaciones, la liberación general de la demanda fue limitada. En cuanto a los inventarios, los datos de SMM mostraron que, al 7 de agosto, el inventario social en Shanghái se situaba en 76.100 toneladas, ligeramente por debajo del inicio de la semana; el inventario en Jiangsu era de 20.500 toneladas, con variaciones generales limitadas.

De cara a la próxima semana, es probable que las primas al contado del cobre de la SHFE se desplacen gradualmente hacia descuentos. Por el lado de la oferta: aunque la disponibilidad actual de mercancías no es significativamente holgada y el suministro de algunas marcas sigue siendo ajustado, a medida que se acerca la entrega, algunos proveedores necesitarán cambiar posiciones y la circulación de mercancías a bajo precio en el mercado podría aumentar. Asimismo, el diferencial intermensual de backwardation podría ampliarse aún más, lo que también impulsaría la disposición a vender de los proveedores. Por el lado de la demanda: con los precios del cobre manteniéndose altos, las compras de los agentes intermedios continúan basándose principalmente en necesidades justo a tiempo, la aceptación de primas elevadas es limitada y hay poco margen para que los volúmenes de compra se expandan. En conjunto, bajo el efecto combinado de los altos precios del cobre que deprimen el consumo, el aumento de la circulación de mercancías al acercarse la entrega y la ampliación del diferencial de backwardation, se espera que los precios al contado del cobre de la SHFE frente al contrato de cobre SHFE 2608 se desplacen gradualmente hacia descuentos la próxima semana. La magnitud del descuento dependerá de la evolución del diferencial intermensual y del flujo de mercancías en el mercado.