Las fluctuaciones del dólar estadounidense dominan las fluctuaciones de los futuros, el contrato de estaño más negociado de la SHFE se consolida por la mañana [Resumen del mediodía del estaño de SMM]

Comentario del mediodía sobre el estaño del 7 de agosto de 2026

El contrato de estaño más negociado en la SHFE (sn2609) se consolidó con tono bajista alrededor de su centro tras la apertura. Posteriormente, subió ligeramente por el posicionamiento de fondos para fluctuar en torno a los 434.000 yuanes/tonelada, cerrando la sesión de la mañana a 434.040 yuanes/tonelada, una caída marginal del 0,30% respecto al precio de liquidación del día anterior. En el LME, los futuros de estaño a tres meses subieron durante la sesión y actualmente cotizan a 56.420 dólares/tonelada, un 0,42% más.

En el frente macroeconómico:

(1) Trump declaró que el acuerdo del estrecho de Ormuz no se ha alcanzado, pero consideró que el estrecho está algo abierto, y espera que el conflicto con Irán termine pronto. Sin embargo, Irán está impulsando legislación sobre las normas de navegación del estrecho de Ormuz, con el objetivo de prohibir el paso a buques de EE.UU., Israel y otras naciones hostiles. Las declaraciones contradictorias indican que persiste la pugna geopolítica.

(2) El funcionario de la Fed Musalem declaró públicamente que ha aumentado la probabilidad de que la inflación se mantenga por encima del objetivo, y reveló que se inclinó por una subida de tipos en la reciente reunión del FOMC. En cuanto a los datos económicos, las nóminas privadas de EE.UU. solo sumaron 44.000 empleos en julio, según ADP, alcanzando un nuevo mínimo del año y quedando por debajo de las expectativas, lo que indica un enfriamiento del mercado laboral. Sin embargo, los salarios de quienes cambiaron de empleo aumentaron un 7% interanual, señal de una persistente rigidez estructural en el mercado laboral. Actualmente, el mercado está muy atento a los datos de nóminas no agrícolas que se publicarán el viernes. Si los datos coinciden, proporcionarán respaldo estadístico para que la Fed siga centrada en combatir la inflación.

(3) El funcionario de la Fed Musalem declaró públicamente que ha aumentado la probabilidad de que la inflación se mantenga por encima del objetivo, y reveló que se inclinó por una subida de tipos en la reciente reunión del FOMC.

En el mercado al contado, tras el rebote de los precios de futuros, el mercado al contado se mantuvo en general apático. Las empresas transformadoras y los usuarios finales se mantienen cautelosos, prefiriendo realizar pedidos a precios bajos y compras justo a tiempo. Esto, sumado a que algunos clientes ya habían realizado pequeñas operaciones al contado ayer por la tarde y a la proximidad del fin de semana, redujo aún más la disposición de compra de los transformadores. En general, los pedidos disminuyeron y el mercado careció de operaciones reales sustanciales.

En general, el mercado actual del estaño fluctúa principalmente en función de la lógica del dólar, con los futuros sumidos en un estado de tira y afloja donde “los fundamentos debilitados y el sentimiento de los fondos se restringen mutuamente”. Por un lado, las operaciones al contado persistentemente débiles y una demanda real menguante limitan el margen al alza de los precios. Por otro, los complejos datos macroeconómicos del exterior (como el ADP y los próximos datos de empleo no agrícola) provocan fluctuaciones del dólar, lo que afecta continuamente al sentimiento hacia las materias primas. A corto plazo, se espera que el contrato de estaño más negociado de la SHFE mantenga un patrón de fuertes oscilaciones.