Las fluctuaciones del dólar estadounidense dominan las fluctuaciones de los futuros, el contrato de estaño más negociado de la SHFE se consolida por la mañana [Resumen del mediodía del estaño de SMM]

Comentario del mercado del estaño al mediodía del 7 de agosto de 2026

El contrato de estaño más negociado en la SHFE (sn2609) se consolidó con tono débil cerca de su centro tras la apertura. Posteriormente, repuntó levemente debido al posicionamiento de fondos y fluctuó en torno al nivel de 434.000 yuanes/tm, cerrando la sesión matinal en 434.040 yuanes/tm, una caída marginal del 0,30% respecto al precio de liquidación de la jornada anterior. En el lado del LME, los futuros de estaño a tres meses subieron durante la sesión y cotizan actualmente a 56.420 $/tm, con un alza del 0,42%.

En el frente macroeconómico:

(1) Trump afirmó que no se ha alcanzado el acuerdo sobre el estrecho de Ormuz, pero consideró que el estrecho está algo abierto y espera que el conflicto con Irán termine pronto. Sin embargo, Irán está impulsando una legislación sobre normas de navegación en el estrecho de Ormuz, con el objetivo de prohibir el paso a buques de Estados Unidos, Israel y otras naciones hostiles. Las declaraciones contradictorias indican que persisten las tensiones geopolíticas.

(2) El funcionario de la Fed, Musalem, declaró públicamente que la probabilidad de que la inflación se mantenga por encima del objetivo ha aumentado y reveló que se mostró partidario de una subida de tipos en la reciente reunión del FOMC. En materia de datos económicos, el empleo privado en EE.UU. sumó solo 44.000 puestos en julio según ADP, marcando un nuevo mínimo anual y quedando por debajo de las expectativas, lo que indica un enfriamiento del mercado laboral. No obstante, los salarios de quienes cambiaron de empleo se dispararon un 7% interanual, señal de una persistente rigidez estructural en el mercado laboral. Actualmente, el mercado sigue con atención las cifras de nóminas no agrícolas que se publicarán el viernes. Si los datos coinciden, proporcionarán respaldo estadístico para que la Fed se mantenga centrada en combatir la inflación.

(3) El funcionario de la Fed, Musalem, declaró públicamente que la probabilidad de que la inflación se mantenga por encima del objetivo ha aumentado y reveló que se mostró partidario de una subida de tipos en la reciente reunión del FOMC.

En el mercado físico, aunque los precios de los futuros repuntaron, el mercado al contado se mantuvo en general apático. Las empresas transformadoras y los usuarios finales siguen siendo cautelosos, prefiriendo cursar pedidos a niveles de precios bajos y realizar compras justo a tiempo. Esto, unido a que algunos clientes ya realizaron pequeñas operaciones al contado ayer por la tarde y a la proximidad del fin de semana, redujo aún más la disposición de compra de la cadena downstream. En general, los pedidos disminuyeron y el mercado careció de operaciones reales significativas.

En conjunto, el mercado actual del estaño fluctúa principalmente en torno a la lógica del dólar, con los futuros inmersos en un tira y afloja donde «la debilidad de los fundamentos y el sentimiento de los fondos se contrarrestan mutuamente». Por un lado, las operaciones al contado persistentemente débiles y una demanda real menguante limitan el margen al alza de los precios. Por otro, los complejos datos macroeconómicos del exterior (como el ADP y los próximos datos de empleo no agrícola) provocan fluctuaciones del dólar, lo que afecta continuamente al sentimiento hacia las materias primas. A corto plazo, se espera que el contrato de estaño más negociado de la SHFE mantenga un patrón de fuertes oscilaciones.