Según SMM del 5 de agosto, los futuros de acero inoxidable (SS) retrocedieron en general, poniendo fin a la subida de ayer y siguiendo la fuerte caída del níquel en la SHFE. Al cierre, el contrato más negociado de SS se liquidó a 14.475 yuan/mt. En el mercado al contado, arrastrado por la nueva caída de los futuros de SS, el ánimo comercial se debilitó notablemente; los operadores redujeron sus cotizaciones en consecuencia y, en medio del sentimiento de comprar apresuradamente cuando los precios suben y contenerse cuando bajan, las transacciones se volvieron marcadamente apagadas.
Contrato más negociado de futuros de SS. A las 10:15 AM, el SS2609 se situaba en 14.480 yuan/mt, bajando 390 yuan/mt respecto a la sesión anterior. Las primas al contado para el 304/2B en Wuxi se situaron en el rango de 490-890 yuan/mt. En el mercado al contado, el precio medio de las bobinas laminadas en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para las bobinas laminadas en frío 304/2B con borde en bruto, el precio medio en Wuxi cayó 75 yuan/mt, y en Foshan cayó 75 yuan/mt; el precio de las bobinas laminadas en frío 316L/2B en Wuxi permaneció plano; las cotizaciones de bobinas laminadas en caliente 316L/NO.1 en Wuxi se mantuvieron sin cambios; las bobinas laminadas en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvieron planas.
Esta semana, el sentimiento macroeconómico se volvió bajista, dominando la tendencia del mercado de metales, con los futuros de acero inoxidable consolidándose en general con una nota apagada y bajo presión. Esta semana, la Reserva Federal de EE. UU. mantuvo las tasas sin cambios como se esperaba, pero el tono general fue de línea dura, presionando las valoraciones de las materias primas en general, y el sector de metales no ferrosos se debilitó en conjunto. Afectados por el contagio de los vientos en contra macroeconómicos, los futuros de SS siguieron la misma tónica y se consolidaron con apagada nota, con el centro de los futuros desplazándose a la baja y un sentimiento general de negociación cauteloso. En cuanto al contado y los inventarios, el retroceso de los futuros combinado con la debilidad de la demanda estacional mantuvo cautelosas las compras de los eslabones posteriores, pero con las acerías manteniendo firmes los precios, el apoyo de los costos y niveles de inventario razonables que apuntalaban los precios al contado, el mercado mostró una divergencia entre unos futuros débiles y un contado estable. El mercado se encuentra en la tradicional temporada baja de consumo, con una demanda final rígida ya relativamente débil. Sumado a los consecutivos retrocesos de los futuros de SS esta semana que siguen golpeando la confianza del mercado, el sentimiento de expectativa de los usuarios finales posteriores se profundizó, la disposición a comprar siguió debilitándose y las transacciones al contado en general estuvieron en la atonía. Sin embargo, los precios spot no siguieron la brusca caída de los futuros. En primer lugar, las principales acerías de acero inoxidable mantuvieron firmes sus precios, estabilizando el centro de cotización del mercado desde el lado de fábrica; en segundo lugar, los precios spot previos se mantuvieron relativamente estables y la acumulación de inventarios sociales fue limitada, permaneciendo en un rango razonable, sin una presión evidente de excedentes, lo que alivió eficazmente los riesgos bajistas del spot; adicionalmente, a fin de mes, las acerías iniciaron compras concentradas de NPI, con una recuperación marginal de la demanda de materias primas que impulsó los precios del arrabio de níquel, y el lado de los costes brindó un sólido soporte al spot de acero inoxidable, con estos múltiples factores empujando conjuntamente las cotizaciones spot a mantenerse estables en el corto plazo. En cuanto a costes y beneficios, esta semana los incrementos marginales de los precios de las materias primas, combinados con los precios spot estables, estrecharon los márgenes de fundición de las acerías, comprimiendo ligeramente la rentabilidad de la industria. A fin de mes, las acerías de acero inoxidable iniciaron compras de NPI, elevando los precios del NPI de alto grado, con el centro de los costes de materias primas desplazándose al alza. Mientras tanto, los precios spot de los productos acabados se mantuvieron estables debido a las restricciones de la demanda en temporada baja, estrechando el diferencial de precios entre productos acabados y materias primas, y provocando que los beneficios periódicos de las acerías retrocedieran bajo presión. Aunque los márgenes se redujeron, la industria mantuvo en conjunto ganancias positivas y el lado de la producción no enfrentó presiones de pérdidas significativas. En general, esta semana el mercado de acero inoxidable mostró un patrón estructural de factores macro presionando los futuros, el spot de acero inoxidable respaldado por costes y esfuerzos de firmeza de precios, y beneficios modestamente menguantes. A corto plazo, el spot de acero inoxidable tiene una resistencia amplia, pero las presiones fundamentales se están acumulando gradualmente en el largo plazo. Las acerías que anteriormente recortaron o detuvieron la producción están reanudando sucesivamente, la oferta de la industria se está recuperando de manera constante, y se espera que la producción de acero inoxidable en agosto aumente más, liberando gradualmente oferta incremental. Mientras tanto, es improbable que la demanda de temporada baja aguas abajo experimente una recuperación sustancial en el corto plazo, y las expectativas de una relajación de la oferta y la demanda se están intensificando, ejerciendo una presión bajista sostenida sobre los precios del acero inoxidable en adelante. A corto plazo, el mercado mantendrá una tendencia divergente de futuros débiles y precios spot estables y consolidándose. De cara al futuro, es necesario un seguimiento minucioso de los cambios en las expectativas de la política de la Reserva Federal de EE. UU., el ritmo de las fluctuaciones de los futuros del acero inoxidable, la solidez de la recuperación de la demanda durante la temporada baja, los avances en la reanudación de la producción de las acerías y las variaciones en el coste de las materias primas.
