A 24 de julio, la prima por tochos de aluminio 6063 en los principales mercados del sudeste asiático se mantuvo estable durante todo julio, sin ajustes durante cuatro semanas consecutivas. Entre ellos, el promedio de prima ex fábrica local para tochos de aluminio homogeneizado 6063 en Camboya fue de 300 $/tm; las primas ex fábrica local para tochos de aluminio homogeneizado 6063 en Malasia y Tailandia fueron ambas de 262,5 $/tm; la prima ex fábrica local para tochos de aluminio no homogeneizado 6063 en Tailandia fue de 222,5 $/tm; y la prima ex fábrica local para tochos de aluminio no homogeneizado 6063 en Vietnam fue de 205 $/tm. El rango evaluado de prima CIF para tochos de aluminio no homogeneizado 6063 exportados de China a Tailandia se mantuvo entre -100 y +100 $/tm, con un punto medio de 0 $/tm.
Desde la perspectiva de la tendencia de precios, las primas para tochos de aluminio homogeneizado 6063 en Tailandia y Malasia retrocedieron en junio desde sus máximos de mayo, y el centro de precios se estabilizó temporalmente tras entrar en julio. Sin embargo, la estabilidad de las primas no indicó una mejora en la demanda del mercado. La prima MJP para el tercer trimestre de 2026 se fijó en 395 $/tm, un aumento de 43,5 $/tm respecto a los 351,5 $/tm del segundo trimestre, lo que supone un incremento aproximado del 12,4%, manteniéndose en un nivel históricamente alto. Dado que el precio de referencia global de los tochos de aluminio del sudeste asiático se compone principalmente del precio de liquidación al contado de la LME, la MJP y la prima, el aumento de la MJP elevó aún más los costes locales de adquisición de tochos, lo que debilitó en cierta medida la disposición de compra de los transformadores.
Mientras tanto, los tochos de aluminio exportados por China siguieron compitiendo con los tochos producidos localmente en el sudeste asiático. Tomando como ejemplo el mercado tailandés, el rango de prima CIF para los tochos de aluminio no homogeneizado 6063 exportados desde China fue de -100 a +100 $/tm, significativamente inferior a la prima ex fábrica de 222,5 $/tm de los tochos no homogeneizados producidos localmente en Tailandia. Aunque las condiciones de entrega y las estructuras de costes específicas de ambas fuentes de suministro no son totalmente idénticas, las exportaciones chinas mantuvieron una fuerte ventaja competitiva en cuanto al precio desembarcado.
Según los estudios de mercado de SMM, parte de las exportaciones chinas consistían en tochos refundidos de aluminio secundario con costes de producción relativamente bajos, mientras que otros se producían bajo un régimen de comercio de perfeccionamiento activo antes de ser exportados, lo que ofrecía costes comerciales globales relativamente competitivos. Impulsadas por las diferencias de precios, las compras de tochos de aluminio chinos aumentaron en los mercados del sudeste asiático, reduciendo los pedidos de los productores locales. Dado que los tochos y los lingotes de aluminio comparten un código arancelario combinado en las estadísticas aduaneras actuales, resulta difícil cuantificar por separado el crecimiento de la oferta de tochos mediante los datos de importación y exportación, y las evaluaciones pertinentes se basan principalmente en la información recogida en las encuestas de SMM.
Por el lado de la oferta, en julio la situación en Oriente Medio volvió a tensarse, lo que siguió afectando al transporte marítimo en las rutas Asia-Europa, y el envío de tochos de aluminio del sudeste asiático al mercado europeo se vio limitado en cierta medida. Algunos cargamentos que originalmente estaban previstos para ser exportados a Europa se desviaron para su venta en los mercados locales del sudeste asiático y regiones circundantes, lo que aumentó aún más la presión de absorción de oferta en la región.
Por el lado de la demanda, el crecimiento del consumo local de tochos de aluminio en el sudeste asiático es limitado, insuficiente para absorber plenamente la oferta desviada al mercado local por los productores locales y la nueva oferta procedente de China. Lastrados por la intensificación de la competencia de la oferta, los elevados costes de adquisición y la debilidad de la demanda de consumo final, los acuerdos globales en el mercado de tochos de aluminio del sudeste asiático fueron moderados en julio. Aunque las primas en las distintas regiones aún no han experimentado nuevos descensos, el ritmo real de compra se ralentizó y aumentó la disposición de los compradores a regatear.
De cara al futuro próximo, con el MJP del tercer trimestre manteniéndose alto, las exportaciones chinas manteniendo una ventaja de precio y la capacidad de desvío limitada del mercado europeo, se espera que la prima del tocho de aluminio de producción local en el sudeste asiático aún carezca de un impulso alcista claro. El alto MJP continuará apoyando el precio total del tocho de aluminio, pero si el consumo local no muestra una mejora significativa, la presión para absorber la oferta regional podría persistir y se espera que las transacciones del mercado sigan estancadas. Para acercarse a los niveles de transacción objetivo de los compradores y hacer frente a la competencia de precios del tocho de aluminio exportado chino, algunos vendedores de tochos en el sudeste asiático podrían necesitar reducir las primas, hacer concesiones en la fijación del precio MJP o adoptar métodos de fijación de precios más flexibles, como el MJP al contado, para facilitar los acuerdos.
![July’s increase in aluminum’s proportion of liquid aluminum exceeded expectations, and August is expected to edge up [SMM Analysis]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/wStpx20251217171650.jpg)
