Reducción de oferta impulsada por pérdidas intensifica el juego largo-corto del silicio industrial [Análisis SMM]

SMM, 31 de julio: Los precios del silicio industrial tendieron a la baja esta semana, intensificándose las tensiones comerciales entre posiciones largas y cortas, mientras la actividad de capital en el mercado de futuros aumentó notablemente. Al 30 de julio, el interés abierto del contrato principal SI2609 alcanzó los 290.000 lotes, un aumento de 21.000 lotes respecto a la semana anterior. El precio de futuros bajó durante toda la semana y cerró en 8.175 yuanes por tonelada, 120 yuanes por tonelada menos que la semana anterior. En el mercado al contado, la cotización del silicio industrial 553# en Tianjin se situó en 8.750–8.850 yuanes por tonelada, una caída de 100 yuanes por tonelada respecto a la semana anterior. El continuo descenso de los precios de futuros ha ampliado las pérdidas de los productores nacionales de silicio, impulsando una fuerte voluntad de sostener los precios en el extremo productor y poniendo de manifiesto una clara divergencia entre los precios al contado y de futuros.

Los conflictos estructurales y las dinámicas de juego en la cadena industrial del silicio industrial se han intensificado, con una clara divergencia de mercado entre los sectores upstream y midstream. La mayoría de los productores de silicio afrontan pérdidas de flujo de caja, y algunos han iniciado labores de mantenimiento y recortes pasivos de producción, generando una reducción marginal de la oferta. Sin embargo, la magnitud de los recortes de producción actuales es limitada, lo que ejerce un débil impacto en el patrón global de oferta y no logra configurar una fuerza direccional para las tendencias del mercado. Los productores mantienen en general una actitud de sostener precios y restringir ventas, y son reacios a bajar precios para impulsar las transacciones. Los inventarios en fábrica siguen acumulándose, lo que deja una presión potencial de oferta en el mercado.

A diferencia de la situación en el upstream, el sector de circulación midstream ha registrado una desestocación continua de inventarios sociales durante semanas consecutivas. En el bajo nivel de precios de futuros, los operadores de spot-futuros han aumentado la actividad de negociación y continúan liquidando inventarios. La reducción de la oferta de spot negociable ha fortalecido de manera sostenida la base, haciendo que los precios al contado sean mucho más resistentes que los precios de futuros.

En el lado de la demanda, las empresas downstream adoptan principalmente estrategias de compra por demanda rígida y tienden a adquirir productos a precios bajos. En cuanto a la demanda segmentada, la capacidad de producción de polisilicio en Sichuan y Mongolia Interior seguirá aumentando en agosto, lo que traerá un crecimiento notable de la producción y brindará un apoyo escalonado a la demanda de silicio industrial. Las empresas de siliconas celebrarán una reunión sectorial a principios de agosto, y los participantes del mercado seguirán de cerca los resultados de la reunión y sus impactos en los precios del DMC y las tasas de operación. Ante la temporada baja por altas temperaturas, la industria de aleaciones de aluminio-silicio sufre de pedidos finales insuficientes y bajas tasas de operación, esperándose una mejora de la demanda a mediados o finales de agosto y en la temporada alta de septiembre.

En general, el mercado presenta notables contradicciones estructurales: los productores aguas arriba sostienen los precios en medio de pérdidas con inventarios fabriles en aumento, los comerciantes intermedios reducen existencias continuamente e incrementan la base, mientras que los compradores aguas abajo insisten en adquisiciones a bajo precio. El juego multidimensional del mercado ha debilitado la liquidez general del comercio. Los costes forman un sólido soporte para los precios al contado, mientras que los altos inventarios fabriles y la débil demanda de temporada baja limitan el impulso alcista de los precios. Los precios del silicio industrial mantendrán una consolidación débil, con persistentes disputas entre largos y cortos a corto plazo. Las caídas sostenidas del mercado podrían provocar más recortes activos de la producción en el lado de la oferta.