[Acta de la Reunión Matutina de Cobalto de SMM] Diferenciación de la demanda en la cadena industrial de nuevas energías, el mercado espera una recuperación gradual en la temporada alta

Cobalto refinado:

Esta semana, el precio medio al contado del cobalto refinado continuó descendiendo gradualmente. Por el lado de la oferta, las fundidoras principales redujeron sus precios de fábrica a 355.000 yuan/t, mientras que otras fundidoras pequeñas y medianas suspendieron en gran medida sus cotizaciones externas debido al aumento de las pérdidas. En el segmento de comercialización, tras un período de desabastecimiento sostenido, los inventarios disponibles habían caído a niveles relativamente bajos. Algunas empresas, basándose en expectativas alcistas para el mercado futuro, comenzaron a ralentizar su ritmo de ventas. Para las pocas empresas que aún ofrecían precios, el diferencial spot-futuro se mantenía en un rango de prima de 1.000-10.000 yuan/t. Por el lado de la demanda, las empresas transformadoras todavía estaban en su período de parada estival, con una disposición de compra generalmente débil, manteniendo únicamente pequeñas adquisiciones just-in-time para reposición. En conjunto, de julio a agosto es la temporada baja de consumo tradicional del cobalto refinado, con un apoyo limitado por parte de la demanda, por lo que los precios podrían permanecer deprimidos a corto plazo.

Productos intermedios de cobalto:

Esta semana, la actividad comercial en el mercado de productos intermedios de cobalto se mantuvo reducida, con pocas transacciones, y el precio medio descendió lentamente. Recientemente, algunas mineras financiadas por China iniciaron licitaciones para productos intermedios, con precios pretendidos por debajo de 22 $/lb. Afectadas por la persistente debilidad de los precios de las sales de cobalto y del cobalto refinado, las fundidoras y los comerciantes ajustaron a la baja sus niveles de precio psicológico para las materias primas hasta alrededor de 20-21 $/lb, y algunas empresas solo podían aceptar precios inferiores a 20 $/lb, por lo que aún no se alcanzaron transacciones reales. A corto plazo, persiste la voluntad de las mineras de mantener los precios, pero el apoyo de la demanda final es insuficiente, manteniéndose el pulso entre ambas partes, y la mejora de los precios aún espera la recuperación de la demanda real.

Sulfato de cobalto:

Esta semana, la divergencia entre oferta y demanda en el sulfato de cobalto se intensificó aún más, con escasas transacciones reales. Por el lado de la oferta, las fundidoras que utilizan productos intermedios y MHP mantuvieron sus ofertas firmes por encima de 80.000 yuan/t, respaldadas por los costes; los recicladores, aprovechando las ventajas en el coste de la materia prima, concentraron sus ofertas en 76.000-78.000 yuan/t, con algunos vendedores urgentes capaces de bajar de 75.000 yuan/t. La demanda se mantuvo débil, con las empresas transformadoras mostrando una escasa disposición de compra y tendiendo a buscar cargas no estándar o de existencias antiguas para reducir los costes de adquisición. Recientemente, productos de calidad inferior y material de existencias antiguas se negociaron por debajo de 73 000 yuan/t. Tras ajustar por calidad, la diferencia real respecto a los productos frescos era limitada, pero en un entorno de demanda débil, este nivel de precios fue utilizado por los compradores como referencia para negociar, obligando a algunos recicladores a seguir la misma estrategia y recortar precios. Además, tras la caída sostenida del cobalto refinado, el coste de producir sulfato de cobalto mediante redisolución había descendido a 72 000-73 000 yuan/t, lo que reforzaba aún más las expectativas de la industria transformadora de presionar a la baja los precios. A corto plazo, la tendencia del mercado de sales de cobalto muestra un lento declive, y la estabilización y recuperación de los precios aún espera la liberación de una demanda concentrada de reaprovisionamiento por parte de los transformadores, y se prevé que este período llegue después de mediados o finales de agosto.

Cloruro de cobalto:

Esta semana, el mercado de cloruro de cobalto se mantuvo en una pauta de estancamiento, con transacciones a niveles esporádicos. En cuanto a la oferta, desde la perspectiva del coste en tiempo real, los costes de las rutas que utilizan materiales reciclados y la redisolución de cobalto refinado ya estaban muy por debajo de los precios de oferta y de transacción actuales del mercado. El factor clave que influía en la fijación de precios de las empresas era el gran volumen de existencias en manos de las fundiciones de la fase inicial, en su mayoría inventarios de alto coste. Ante la caída sostenida del mercado, no podían reducir su coste medio mediante compras a bajo precio, por lo que el inventario de alto coste proporcionaba cierto soporte a las cotizaciones, manteniéndolas relativamente firmes en general. Pero al mismo tiempo, algunas empresas habían empezado a reducir gradualmente sus cotizaciones para fomentar los envíos, tratando de diluir gradualmente las pérdidas anteriores acelerando la rotación. Sin embargo, la aceptación por parte de los transformadores era extremadamente limitada, e incluso los recortes de precios no bastaban para lograr ventas por volumen. En cuanto a la demanda, las existencias propias de los productores de LCO ya eran elevadas, sin signos de crecimiento de la demanda, y su disposición de compra actual era extremadamente baja. En general, aún hay margen a la baja para los precios del cloruro de cobalto a corto plazo.

Sal de cobalto (Co3O4):

Esta semana, la negociación en el mercado de Co3O4 también fue lenta, con bajos volúmenes de operaciones. Lado de la oferta, ante una demanda persistentemente débil, la producción y los envíos de cada empresa se mantuvieron en niveles bajos desde principios de año. Para competir por cuota de mercado e impulsar los envíos, las empresas tuvieron que adoptar una estrategia de reducción de precios, lo que redujo significativamente los márgenes de beneficio en comparación con antes, pero los envíos reales no mejoraron notablemente. Lado de la demanda, aunque los programas de producción de las plantas de celdas de batería mostraron cierta recuperación, el crecimiento no se transmitió al segmento de LCO. Una razón importante fue que la proporción de conversión aguas abajo a materiales catódicos ternarios había aumentado. En general, persiste la probabilidad de precios de LCO estables o más débiles.

Polvo de cobalto y otros:

Esta semana, el mercado de polvo de cobalto continuó su tendencia débil. Las cotizaciones de los productores principales se situaron en 455.000-465.000 yuan/tm, con algunos precios de transacción cayendo a 450.000 yuan/tm, y las ofertas a bajo precio en el segmento de los comerciantes alcanzaron 440.000-450.000 yuan/tm. La presión a lo largo de la cadena industrial todavía se transmitía gradualmente hacia arriba. Las empresas de carburo cementado aguas abajo, limitadas por el desempeño de los pedidos de los usuarios finales, no vieron aceleración en la velocidad de consumo de materias primas, y su ritmo de adquisición se alargó. Excepto los pedidos de contratos a largo plazo, las transacciones de pedidos al contado fueron relativamente limitadas. En el segmento de comercio intermedio, la disposición a vender aumentó algo, y algunos recursos de bajo precio redujeron aún más el nivel psicológico de precios del mercado. En cuanto a las materias primas, los precios del carbonato de cobalto estuvieron bajo presión, y el comercio en el mercado tendió a estancarse después de acercarse a la marca de 200.000 yuan/tm, careciendo de una guía efectiva de transacciones. Desde la perspectiva del sentimiento del mercado, los participantes mantuvieron mayoritariamente una actitud de espera, creyendo en general que el mercado solo podría mejorar después de agosto-septiembre.

Precursor de cátodo ternario:

Esta semana, se mantuvo estable. Esta semana, subió ligeramente, bajó y bajó ligeramente.

En cuanto a los descuentos, para los pedidos de agosto y del tercer trimestre, algunos productores tenían la voluntad de aumentar los descuentos debido al alto costo anterior de la materia prima de sulfato. Para los contratos a largo plazo, los acuerdos anuales de algunos productores se habían cerrado a principios de año sin que aún se hubieran aumentado los coeficientes. La aceptación downstream de los aumentos de coeficientes para los contratos trimestrales también fue débil, con niveles básicamente estables en comparación con el segundo trimestre. En cuanto a los pedidos spot, debido al comportamiento reciente relativamente débil de los precios de las sales de níquel y cobalto, algunas empresas downstream buscaron la maquila de materias primas y, en general, se esperaba que los coeficientes de los pedidos de agosto se mantuvieran estables intermensualmente respecto a julio.

En cuanto a la producción, los pedidos de exportación de los productores de primer nivel volvieron a tener un buen desempeño este mes, con programas de producción en niveles relativamente altos. La carga de producción de los productores nacionales de primer nivel también se recuperó ligeramente, pero algunos productores pequeños y medianos aún tenían programas de producción relativamente bajos debido a la temporada baja.

De cara al futuro, los precios de los sulfatos aún no muestran un repunte claro, y los precios de los nuevos pedidos futuros deberán vigilar el ritmo de acumulación de existencias downstream en el tercer trimestre.

Material de cátodo ternario:

Esta semana, los precios del material de cátodo ternario cambiaron poco, manteniéndose básicamente estables. Por el lado de las materias primas, los precios del sulfato de níquel y sulfato de manganeso se mantuvieron temporalmente estables, los precios de transacción del sulfato de cobalto continuaron bajando, y el carbonato de litio y el hidróxido de litio se encontraban en una etapa de pequeñas fluctuaciones. En cuanto al sentimiento comercial, recientemente, los fabricantes de celdas de batería mantuvieron compras justo a tiempo, y las transacciones del mercado fueron relativamente mediocres. En cuanto a los descuentos, al no haber más crecimiento de la demanda, la aceptación de los aumentos de descuentos por parte de los fabricantes de celdas de batería no fue alta. Mientras tanto, el impuesto al consumo de baterías de litio estaba a punto de restablecerse, y los fabricantes de celdas de batería podrían trasladar parte de la presión de costes aguas arriba, dificultando aún más el aumento de los descuentos. En el lado de la demanda, los mercados de vehículos eléctricos de China y del extranjero mantuvieron un nivel de demanda relativamente alto en julio, y la producción real de los productores no difirió mucho de las expectativas originales. La inminente restauración del impuesto llevó a algunos fabricantes de celdas de batería a acumular existencias con antelación, con los pedidos de agosto estables y mostrando un ligero crecimiento. La demanda del mercado de consumo aún no mostraba signos de recuperación, manteniéndose relativamente plana. A medida que se acerca la temporada alta de septiembre-octubre, se espera que la demanda futura general en el mercado ternario tenga margen para un mayor crecimiento.

LCO:

Esta semana, el mercado de LCO se mostró relativamente estable. Lado de la oferta: ante una demanda persistentemente débil, la producción y los envíos de cada empresa se mantuvieron en niveles bajos desde comienzos de año. Para competir por cuota de mercado e impulsar los envíos, las empresas tuvieron que adoptar una estrategia de recorte de precios, lo que ha reducido significativamente los márgenes de beneficio en comparación con antes, pero los envíos reales no mejoraron de forma notable. Lado de la demanda: aunque los programas de producción de las plantas de celdas de batería mostraron cierta recuperación, el crecimiento no se transmitió al segmento de LCO. Una razón importante fue que aumentó la proporción de cambio a materiales catódicos ternarios en la industria downstream. En conjunto, persiste la probabilidad de precios estables del LCO.

Noticias:    

[Administración Nacional de Energía: el consumo eléctrico en servicios de intercambio de baterías en el primer semestre aumenta un 56,9 % interanual] De la conferencia de prensa celebrada hoy por la Administración Nacional de Energía se supo que en el primer semestre de este año, el consumo total de electricidad creció un 5,3 % interanual. Dentro de este, el consumo de electricidad del sector terciario creció con rapidez, con un fuerte crecimiento en los servicios de intercambio de baterías y de datos de internet. El consumo en servicios de intercambio de baterías y en servicios de datos de internet alcanzó 81 mil millones de kWh y 49,4 mil millones de kWh, respectivamente, con incrementos interanuales del 56,9 % y del 44 %, impulsando juntos el consumo total de electricidad en 0,9 puntos porcentuales. (Noticias CCTV)

[Primera reunión en 2026 del Grupo de Trabajo de Especificaciones y Normalización de Vehículos Inteligentes Conectados China‑Alemania celebrada en Pekín] Según el Instituto de Investigación de Normalización Automotriz de China, el 29 de julio de 2026, el Subcomité de Vehículos Conectados Inteligentes del Comité Técnico Nacional de Normas Automotrices (SAC/TC114/SC34) y la Asociación Alemana de la Industria Automotriz (VDA) organizaron una reunión del Grupo de Trabajo de Especificaciones y Normalización de Vehículos Inteligentes Conectados China‑Alemania en Pekín. En el contexto de la cooperación China‑Alemania en vehículos inteligentes conectados, las delegaciones de ambas partes intercambiaron puntos de vista y debatieron los avances en la investigación de normas y reglamentos y las experiencias de implementación, e iniciaron proyectos de investigación conjuntos. Expertos del CATARC, el Centro de Equipamiento, BMW, TÜV Rheinland y Bosch compartieron información y dialogaron sobre diversos temas, entre ellos los avances del proyecto piloto de China para el acceso al mercado de vehículos inteligentes conectados, el marco europeo DCAS, el progreso de las directrices de aplicación de los requisitos de seguridad para la asistencia combinada al conductor, la práctica de implementación de la normativa europea sobre datos automotrices, el progreso y la normalización de las normas de estacionamiento, y la adaptación a la regulación global y las mejores prácticas. También lanzaron el proyecto conjunto de investigación China-Alemania sobre requisitos de estandarización para flujos transfronterizos de datos automotrices. (Datos de Jin10)

[Dongfang Zirconium: Muestras de circonia de la empresa aplicadas en electrolitos de baterías de estado sólido reciben reconocimiento preliminar de algunos productores de materiales para baterías de estado sólido en pruebas de I+D] El 29 de julio, Dongfang Zirconium declaró en una plataforma interactiva, en respuesta a preguntas de inversores, que sus muestras de circonia aplicadas en electrolitos de baterías de estado sólido habían recibido reconocimiento preliminar de algunos productores de materiales para baterías de estado sólido en pruebas de I+D. Si se cumple el estándar de divulgación de información, la empresa lo divulgará oportunamente.
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Equipo de Investigación de Nueva Energía de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868