[SMM Analysis] El mercado del cobalto se mantiene en niveles bajos, el camino hacia el fondo aún no ha terminado

Cobalto refinado:

Esta semana, el centro de precios spot del cobalto refinado continuó bajando, mostrando una tendencia de deriva a la baja. Por el lado de la oferta, las principales fundiciones redujeron sus precios de fábrica a 355.000 yuanes/tm, mientras que otras fundiciones pequeñas y medianas, enfrentando pérdidas crecientes, prácticamente suspendieron las cotizaciones. Tras un período de reducción de existencias sostenida, el inventario disponible para la venta en manos de los comerciantes se redujo a un nivel relativamente bajo. Algunas empresas, basándose en expectativas alcistas para el mercado futuro, comenzaron a ralentizar su ritmo de ventas, y para los pocos que aún cotizaban, el diferencial de precios spot-futuros se mantuvo en un rango de prima de 1.000-10.000 yuanes/tm. Por el lado de la demanda, las empresas transformadoras seguían en su ciclo de vacaciones de verano, con una disposición de compra generalmente débil y manteniendo solo una pequeña cantidad de reposición esencial. En general, de julio a agosto es la temporada baja de consumo tradicional del cobalto refinado, con un soporte limitado de la demanda y es probable que los precios sigan bajo presión a corto plazo.

Productos intermedios de cobalto:

Esta semana, la negociación en el mercado de productos intermedios de cobalto se mantuvo estancada, con transacciones limitadas y un lento descenso del centro de precios. Recientemente, algunas mineras con capital chino lanzaron licitaciones para productos intermedios, con precios indicativos cayendo por debajo de 22 $/lb. Afectados por la continua debilidad de los precios de las sales de cobalto y del cobalto refinado, el nivel de precios psicológico de los fundidores y comerciantes de materias primas se ha retraído aún más hasta alrededor de 20-21 $/lb, y algunos solo están dispuestos a aceptar precios inferiores a 20 $/lb, sin que se hayan concretado operaciones reales. A corto plazo, la voluntad de los mineros de mantener precios firmes persiste, pero la demanda de los transformadores carece de suficiente soporte, y el tira y afloja continúa. Una recuperación de los precios aún debe esperar a la reactivación de la demanda real.

Sulfato de cobalto:

Esta semana, la divergencia entre los sectores upstream y downstream en el mercado del sulfato de cobalto se intensificó aún más, con transacciones reales limitadas. Por el lado de la oferta, las fundiciones primarias que utilizan productos intermedios y MHP, respaldadas por los costes, mantuvieron sus cotizaciones firmes por encima de 80.000 yuanes/tm; las empresas de reciclaje, aprovechando las ventajas de coste de las materias primas, concentraron sus cotizaciones en 76.000-78.000 yuanes/tm, mientras que unas pocas empresas que vendían activamente podían bajar los precios por debajo de 75.000 yuanes/tm. En el lado de la demanda, se mantuvo débil, con una insuficiente disposición de compra por parte de las empresas intermedias, que tendieron a buscar fuentes no estándar o stocks antiguos para reducir los costes de adquisición. Recientemente, se registraron transacciones de productos deficientes y mercancías antiguas por debajo de 73.000 yuan/tm. Tras ajustar por calidad, la diferencia real de precio en comparación con productos nuevos es limitada, pero en un entorno de demanda débil, este nivel de precio es utilizado por las empresas intermedias como referencia de negociación, lo que obliga a algunas empresas de reciclaje a seguir pasivamente la reducción de precio. Además, tras la caída sostenida de los precios del cobalto refinado, el coste de producir sulfato de cobalto mediante la redisolución de cobalto refinado ha bajado a 72.000-73.000 yuan/tm, reforzando aún más las expectativas de las empresas intermedias de presionar a la baja los precios. A corto plazo, el mercado de sales de cobalto se encuentra en una tendencia de lento descenso. La estabilización y recuperación del mercado aún necesitan esperar la liberación de una demanda concentrada de reabastecimiento por parte de las empresas intermedias. Se espera que este período sea después de mediados o finales de agosto.

Polvo de cobalto:

Esta semana, el mercado de polvo de cobalto continuó su tendencia débil, con los productores principales cotizando 455.000-465.000 yuan/tm, algunos precios de transacción bajando a 450.000 yuan/tm, y las ofertas de bajo precio en el segmento de comerciantes alcanzando 440.000-450.000 yuan/tm. La presión a lo largo de la cadena industrial continúa transmitiéndose gradualmente hacia arriba. Las empresas de carburo cementado intermedias, limitadas por el desempeño de los pedidos de los usuarios finales, no han visto un aumento en la velocidad de consumo de materias primas, y el ritmo de adquisición se ha alargado. Excepto los pedidos de contratos a largo plazo, las transacciones de pedidos al contado son relativamente limitadas. La disposición a vender en el eslabón de comercio intermedio se ha fortalecido en cierta medida, y algunos recursos de bajo precio han arrastrado aún más a la baja el nivel psicológico de precios del mercado. En el lado de las materias primas, los precios del carbonato de cobalto siguen bajo presión, y tras acercarse al umbral de 200.000 yuan/tm, las operaciones del mercado han tendido a estancarse, careciendo de una guía efectiva de transacciones. En cuanto al sentimiento del mercado, la mayoría de los participantes adoptan una actitud de espera, creyendo en general que el mercado solo mejorará después de agosto-septiembre.

Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lv Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827