El aluminio del SHFE se disparó desde mínimos para recuperar la media móvil a corto plazo; la alúmina se desplomó bruscamente bajo la presión de todas las medias móviles [Breve reseña del aluminio de SMM]

SMM, 30 de julio:

Hoy, el contrato de aluminio SHFE más negociado, septiembre de 2026, cerró a 23.625 yuanes/tonelada, con una subida de 240 yuanes, o un 1,03 %. El volumen de negociación fue de 209.579 lotes, y el interés abierto se situó en 250.601 lotes, con un descenso diario de 3.175 lotes. El capital salió claramente, ya que tanto los alcistas como los bajistas redujeron posiciones para asegurar ganancias. El precio se mantuvo por encima de las medias móviles de 5, 10 y 30 días, pero por debajo de la línea de 60 días. La presión bajista a corto plazo se ha aliviado significativamente, al continuar el precio su recuperación desde mínimos tras una fuerte caída previa. Hoy el precio se disparó para cerrar con un fuerte avance, mostrando los alcistas un mejor soporte comprador en niveles más bajos. Las medias móviles de 5 y 10 días han girado al alza, mientras que las de 30 y 60 días permanecen en tendencia bajista, lo que indica que la tendencia bajista de medio plazo sigue intacta. La línea de 60 días por encima forma una fuerte resistencia a medio y largo plazo, limitando el margen de subida del rebote, mientras que las medias móviles de corto plazo por debajo ofrecen un sólido soporte desde la parte inferior. Las líneas DIF y DEA están por debajo del eje cero, pero la brecha sigue estrechándose, señal de que el impulso bajista se ha reducido enormemente y el impulso de rebote desde mínimos se fortalece; la presión general a la baja se ha aliviado notablemente.

Comentario de SMM: Las persistentes primas de riesgo geopolítico en Oriente Medio, junto con la continua reducción de existencias de lingotes de aluminio nacionales, han apuntalado conjuntamente los precios del aluminio. Sin embargo, persisten vientos en contra: se sigue añadiendo capacidad de producción de aluminio en el extranjero, la demanda nacional de uso final es débil, las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal estadounidense continúan reapareciendo y las incertidumbres en torno a la situación geopolítica en Oriente Medio añaden volatilidad. Como resultado, el margen alcista de los precios del aluminio se enfrenta a una clara presión, y se espera que los precios mantengan una tendencia fluctuante a corto plazo.

Hoy, el contrato de alúmina más negociado, septiembre de 2026, se liquidó a 2.648 yuanes/tonelada, con un descenso de 36 yuanes, o un 1,34 %. El volumen de negociación alcanzó los 381.349 lotes, y el interés abierto fue de 248.892 lotes, con una disminución intermensual de 6.152 lotes, lo que refleja una reducción de posiciones y salida de fondos. El precio se liquidó por debajo de las medias móviles de 5, 10, 30 y 60 días, con las medias de períodos más cortos formando una presión bajista de arriba hacia abajo. Los bajistas a corto plazo siguieron presionando, enviando el precio bruscamente a la baja para probar nuevos mínimos, mientras que el soporte de compras alcistas en los mínimos seguía siendo débil. Las medias móviles de medio y largo plazo han pasado de ser niveles de soporte a niveles de resistencia, y la tendencia bajista a medio plazo no ha cambiado. Cualquier fase de recuperación por rebote se enfrentará a una resistencia escalonada de estas medias móviles.

Comentario de SMM: Por el lado de la oferta, la producción semanal se mantuvo prácticamente estable respecto a la semana anterior, y las operaciones estuvieron estables. Pero el patrón de superávit de oferta se mantiene sin cambios y sigue presionando los precios. En cuanto a los inventarios, el inventario nacional total de alúmina aumentó en 24.000 tm intermanal hasta los 7,028 millones de tm, prolongando la tendencia de acumulación de inventarios. En los mercados fuera de China, los conflictos geopolíticos anteriores provocaron una gran afluencia de cargas a bajo precio hacia China, agotando el inventario circulante en el extranjero. Recientemente, las condiciones del mercado spot en el extranjero se han endurecido debido a la demanda concentrada de reposición de existencias por los preparativos de nuevas capacidades en Indonesia y la reanudación de la producción y el reaprovisionamiento en Oriente Medio, lo que ha impulsado significativamente al alza los precios de la alúmina fuera de China. De cara al futuro, China carece de catalizadores macroeconómicos alcistas, y la situación de exceso de oferta continúa presionando los precios. Se espera que los precios a corto plazo se mantengan en la atonía. Además, con las expectativas de aumento de la producción en Guangxi, es probable que los inventarios sigan aumentando la próxima semana.

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