Resumen de la reunión matutina del aluminio de SMM del 29 de julio
Futuros: El contrato de aluminio más negociado en la SHFE abrió a 23.190 yuanes/tm en la sesión nocturna del 28 de julio, alcanzó un máximo de 23.535 yuanes/tm, un mínimo de 23.130 yuanes/tm y cerró a 23.445 yuanes/tm, un 0,97 % por encima del cierre anterior. Durante este período, los precios se dispararon con un fuerte volumen para cerrar como una vela alcista, rompiendo el rango de consolidación anterior y manteniéndose firmemente por encima del sistema de medias móviles MA5 (23.317,37), MA10 (23.269,85), MA20 (23.223,10), MA40 (23.234,24) y MA60 (23.338,15). Las medias móviles formaron un fuerte soporte, con el mínimo anterior de 22.875 como un soporte sólido, y el centro de precios continuó moviéndose al alza. El volumen de negociación se disparó a 142.000 lotes, mientras que el interés abierto subió a 260.000 lotes, mostrando una característica de aumento de posiciones alcistas. El capital incremental impulsó el mercado al alza. Desde una perspectiva técnica, en el indicador MACD de 4 horas, la línea DIFF (43,04) estuvo por encima de DEA (26,38), con el histograma continuando su expansión, lo que indica un impulso alcista fortalecido. La tendencia a corto plazo se mantuvo bien. El 28 de julio, el aluminio de la LME abrió a 3.169,5 $/tm, alcanzó un máximo de 3.169,5 $/tm, un mínimo de 3.130,5 $/tm y cerró a 3.148,5 $/tm, un 0,77 % por debajo del cierre anterior. El precio se consolidó y retrocedió para cerrar como una vela bajista, cayendo por debajo de las medias móviles a corto plazo MA5 (3.163,27 $) y MA10 (3.165,42 $), que pasaron de ser soporte a resistencia. Las medias móviles a medio y largo plazo MA20 (3.181,95 $), MA40 (3.252,74 $) y MA60 (3.296,34 $) estaban en una alineación bajista, con una presión significativa por encima. El soporte a corto plazo se vio en el nivel de 3.120 $. El volumen de negociación aumentó, mientras que el interés abierto bajó ligeramente, lo que indica una reducción de las posiciones alcistas con un soporte de compra insuficiente. Técnicamente, en el indicador MACD diario, la línea DIFF (-39,73) estaba por encima de DEA (-54,98), preservando un cruce alcista, pero el histograma estaba convergiendo, lo que sugiere un debilitamiento del impulso alcista. El aluminio de la LME continuó consolidándose en una nota apagada.
Frente macro: El mercado esperaba que Estados Unidos e Irán impulsaran las negociaciones de paz, pero la disputa del Estrecho de Ormuz seguía sin resolverse. Sin embargo, esta mañana, los precios del crudo volvieron a dispararse, y los medios extranjeros informaron que la situación del alto el fuego temporal entre Estados Unidos e Irán había vuelto a cambiar. Según CME FedWatch: La probabilidad de que la Fed mantuviera las tasas sin cambios en julio era del 69,5 %, con un 30,5 % de probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos. La probabilidad de que la Fed mantuviera las tasas sin cambios hasta septiembre era del 23,4 %, con un 56,4 % de probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos y un 20,2 % de probabilidad de una subida acumulada de 50 puntos básicos.
Fundamentos: Desde finales de junio, la relación de precios SHFE/LME se recuperó rápidamente, cerrando drásticamente la ventana de arbitraje que había impulsado exportaciones a gran escala de semiproductos de aluminio. A medida que el efecto de los pedidos de transferencia se fue desvaneciendo progresivamente, los nuevos pedidos en algunos segmentos han disminuido, pero los pedidos a precio fijo previamente comprometidos aún se ejecutaron según lo planeado. A partir de julio, se espera que las exportaciones de chapas y bandas de aluminio retrocedan gradualmente, y que las exportaciones promedio mensuales del segundo semestre caigan al rango de 280.000-320.000 toneladas. Junto con el sólido desempeño del primer semestre, las exportaciones totales del año aún podrían alcanzar 3,3-3,4 millones de toneladas. En cuanto a los inventarios, el martes el inventario de lingotes de aluminio en los principales centros de consumo cayó 0,4 respecto al día hábil anterior, y la desacumulación se produjo principalmente en Guangdong y Wuxi.
Mercado de aluminio primario: El centro del contrato de aluminio 2606 de SHFE se movió a la baja durante la sesión temprana en comparación con el mismo período del día hábil anterior. Afectadas por la débil demanda de uso final, las compras generales del mercado hoy todavía se basaron principalmente en la reposición de existencias por necesidad. Influenciados por la caída de los precios del aluminio, la disposición a vender de algunos operadores disminuyó en cierta medida, pero la disponibilidad de cargas circulantes siguió siendo amplia y la aceptación de los precios por parte del mercado se mantuvo en un nivel débil. Los precios de transacción mayoritarios oscilaron entre un descuento de 10 yuanes/tonelada y una prima de 10 yuanes/tonelada respecto al contrato de aluminio de agosto de SHFE. El índice de sentimiento vendedor en el este de China hoy se situó en 3,08, bajando 0,05 respecto al día hábil anterior, mientras que el índice de sentimiento comprador fue de 3,00, subiendo 0,06 respecto al día hábil anterior. El ambiente de negociación en el mercado del centro de China se mantuvo lento hoy, ya que la sesión nocturna se recuperó y las empresas transformadoras aguas abajo adoptaron una postura de espera. La débil demanda de temporada baja, combinada con las restricciones por inspecciones de seguridad, dejó a las plantas transformadoras con poca disposición de compra; solo algunos comerciantes realizaron pequeñas reposiciones. Las compras de cargamentos con facturas del mes en curso por parte de algunos comerciantes, que tenían cuotas de facturación insuficientes, hicieron subir los precios de dichos cargamentos, pero el volumen total de negociación fue limitado. Finalmente, los precios de transacción reales en el mercado del centro de China se situaron en un rango de descuentos de 90-110 yuanes/tm respecto al contrato de agosto de aluminio de la SHFE. El índice de sentimiento vendedor en el centro de China hoy fue de 3,11, un aumento de 0,02 con respecto al día de negociación anterior, mientras que el índice de sentimiento comprador fue de 2,86, una baja de 0,05 respecto al día anterior.
Chatarra de aluminio: Hoy, el precio spot del aluminio A00 de SMM cerró en 23.200 yuanes/tm, sin cambios respecto al día anterior, y el mercado de chatarra de aluminio se mantuvo estable en general. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mezclada sin pintura en Foshan el 28 de julio fue de aproximadamente 2.030 yuanes/tm, mientras que la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tenso triturada se situó en torno a 710 yuanes/tm, ambas continuando en niveles históricamente extremadamente bajos. En el frente de importaciones, los datos aduaneros mostraron que las importaciones de chatarra de aluminio de China totalizaron aproximadamente 132.800 tm en junio de 2026, por debajo de las 152.000 tm de mayo, lo que marca el tercer mes consecutivo de descenso. En cuanto a los datos acumulados de 2026, las importaciones totales de chatarra de aluminio de enero a junio ascendieron a aproximadamente 981.800 tm. Recientemente, los pedidos de importación desde el sudeste asiático hacia la región de Guangdong han aumentado. Aunque la ventana de arbitraje de importación mejoró respecto al período anterior, las nuevas transacciones se concentraron mayoritariamente en cargamentos de bajo precio, y la actividad general del mercado spot siguió siendo limitada. Afectada por la prohibición de exportación de chatarra de aluminio de los EAU y los aumentos arancelarios de la UE, el efecto de contracción en el suministro de chatarra de aluminio importada de alta calidad se hará más evidente en el futuro. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio mantenga esta semana un patrón de rango estrecho, presionado por la demanda pero apoyado por los costos. En el contexto de una temporada baja cada vez más profunda, los pedidos de uso final transformador mostrarán poca mejora sustancial, y las empresas que utilizan chatarra continuarán con su estrategia de compra según necesidad, lo que significa que es poco probable una recuperación significativa en el ambiente de compras. Se espera que el rango de cotización principal de la chatarra de aluminio tenso triturada (con precio basado en el contenido de aluminio) se sitúe alrededor de 19.800-20.500 yuan/tonelada métrica. Actualmente, la diferencia de precios entre el aluminio primario y la chatarra se ha reducido a mínimos históricos, erosionando significativamente la ventaja de coste de la chatarra de aluminio frente al aluminio primario. Si los precios del aluminio primario siguen bajando, el efecto de sustitución del aluminio primario por la chatarra se acelerará y se hará evidente, por lo que hay que prestar mucha atención al efecto desplazamiento de la evolución del precio del aluminio sobre la demanda de chatarra de aluminio.
Aleación de aluminio secundario: Mercado al contado: Hoy, las cotizaciones del ADC12 se mantuvieron en general estables. En el lado de los costes, los precios de la chatarra de aluminio se mantuvieron en niveles elevados, junto con unos precios del aluminio primario relativamente firmes, proporcionando cierto soporte a los precios del ADC12; sin embargo, la demanda fue débil, ya que las empresas transformadoras entraron gradualmente en vacaciones por altas temperaturas, los pedidos disminuyeron algo y la actividad negociadora del mercado se redujo. En medio del doble impacto del soporte de costes y la débil demanda, se espera que los precios del ADC12 sigan moviéndose lateralmente a corto plazo. El mercado espera la recuperación de la demanda de uso final y los cambios en los precios de las materias primas.
Perspectivas: La persistencia de la prima de riesgo geopolítico en Oriente Medio, combinada con la continua desacumulación de lingotes de aluminio nacionales, apuntalaron conjuntamente los precios del aluminio; sin embargo, la continua liberación de capacidad de producción de aluminio a largo plazo en el extranjero, la débil demanda tradicional de uso final en China, junto con las reiteradas expectativas de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal de EE.UU. y la incertidumbre de la situación geopolítica en Oriente Medio, ejercieron una presión significativa sobre el margen alcista de los precios del aluminio. A corto plazo, los precios del aluminio mantuvieron un patrón de consolidación.
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