La situación en Oriente Medio experimenta una distensión gradual, el centro del estaño de la SHFE sube para consolidarse en máximos [Comentario de mediodía del estaño de SMM]

Comentario de mediodía del estaño, 27 de julio de 2026

Los mercados del estaño dentro y fuera de China continuaron consolidándose en niveles altos en general. El contrato de estaño más negociado en la SHFE abrió a 416.310 yuan/tm, se disparó hasta un máximo intradía de 422.290 yuan/tm, luego retrocedió modestamente y se consolidó alrededor de 419.500 yuan/tm, cerrando la sesión matutina a 419.550 yuan/tm, un 1,86% más que el precio de liquidación del día de negociación anterior. En la LME, el contrato de estaño a tres meses se situó por última vez en $54.250/tm, un 0,48% más.

En el frente macroeconómico:

(1) Las tensiones en Oriente Medio mostraron signos de un enfriamiento gradual. Trump ordenó el cese de los ataques aéreos contra Irán el 24 de julio (tras 13 noches consecutivas de ataques), principalmente debido al rápido agotamiento de las reservas de misiles interceptores de defensa aérea y para dejar una ventana a posibles negociaciones diplomáticas; Irán respondió luego el día 26 anunciando el cese de los ataques militares recíprocos. El enfriamiento del sentimiento de riesgo geopolítico provocó una importante reducción de las primas en el mercado energético, con el petróleo Brent desplomándose un 5% en la apertura del lunes hasta alrededor de $92/bbl, y el petróleo WTI también cayendo hasta alrededor de $84,7/bbl.

(2) La Reserva Federal de EE.UU. celebrará su reunión del FOMC el 29 de julio. El mercado espera ampliamente que la Fed mantenga sin cambios el rango objetivo de la tasa de fondos federales en el 3,50%-3,75%. El entorno de liquidez fuera de China se mantiene estable en medio de una postura de espera a corto plazo.

En el mercado al contado, la negociación matutina siguió siendo lenta. A medida que los precios de los futuros volvieron a dispararse y regresaron al rango alto de 420.000 yuan/tm, el sentimiento de espera entre los compradores de la industria transformadora y los usuarios finales se intensificó aún más. Durante la sesión, la actividad de consultas fue escasa, con solo un número muy reducido de empresas con demanda rígida realizando compras esporádicas de pequeños lotes.

En general, la relajación gradual de las tensiones en Oriente Medio redujo los precios del petróleo y otras materias primas energéticas, aliviando las preocupaciones sobre una segunda ola de inflación, y junto con las expectativas estables antes de la reunión de la Fed, el ánimo macroeconómico general se estabilizó. Volviendo a los fundamentos del estaño, la lógica siguió siendo un tira y afloja entre alcistas y bajistas. Por un lado, los bajos inventarios sociales en China, combinados con la lenta recuperación de la oferta de Myanmar, respaldaron el suelo de precios; por otro lado, tras el aumento de los precios de futuros, el comercio en el mercado al contado estuvo tranquilo, con los precios altos todavía suprimiendo significativamente el consumo, limitando el margen para una ruptura alcista. Se espera que el contrato de estaño más negociado del SHFE continúe consolidándose en máximos a corto plazo.