El petróleo crudo suma tres semanas consecutivas de ganancias, los metales muestran un desempeño mixto, el estaño del LME sube más del 1%, la plata de la SHFE gana más del 4% semanal [Mercado nocturno]

Noticias SMM del 25 de julio:

Mercados de Metales:

Durante la noche, los metales básicos en los mercados nacionales y extranjeros mostraron un comportamiento mixto. El estaño LME lideró las ganancias con un aumento del 1,01%, mientras que el aluminio LME encabezó las pérdidas, cayendo un 0,78%. El plomo SHFE bajó un 0,76%, y los cambios porcentuales de los demás metales fueron relativamente pequeños. El contrato principal de alúmina subió un 0,67%, mientras que el contrato principal de aluminio fundido cayó un 0,57%.

Durante la noche, la mayoría de los metales ferrosos subieron. El acero inoxidable cerró plano en 14.740 yuanes/tm, mientras que la bobina laminada en caliente y la barra de refuerzo ganaron alrededor del 0,4%: la bobina laminada en caliente subió un 0,46% y la barra de refuerzo un 0,42%. El carbón de coque y el coque mostraron un comportamiento mixto, con el carbón de coque cayendo un 0,35% y el coque subiendo un 0,9%.

En el mercado de metales preciosos de la noche, el oro COMEX subió un 0,14%, logrando una ganancia semanal del 0,92%. La plata COMEX subió un 0,75%, con una ganancia semanal del 3,84%. En China, el oro SHFE subió un 0,18% y la plata SHFE un 1,39%. En el gráfico semanal de velas, el oro SHFE ganó un 1,06% y la plata SHFE un 4,17% durante la semana.

Al cierre del mercado a las 78:14 del 25 de julio, las condiciones fueron las siguientes:

Frente Macro

China:

El Banco Popular de China anunció que llevará a cabo operaciones de recompra inversa a un día del 29 al 31 de julio y el 3 de agosto, mediante un tipo de interés fijo y licitación por cantidad. Las operaciones ascenderán a 600.000 millones de yuanes diarios del 29 al 31 de julio, y a 300.000 millones de yuanes el 3 de agosto. (Aplicación de Datos Jin10)

[Ministerio de Relaciones Exteriores: Las guerras arancelarias y comerciales no benefician a nadie]El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores, Lin Jian, presidió una conferencia de prensa habitual. Un periodista preguntó si el Ministerio podía comentar sobre la nueva ronda de medidas arancelarias de EE. UU. que entra en vigor hoy. Lin Jian declaró que la postura de China sobre las cuestiones económicas y comerciales entre China y EE. UU. es constante y clara: China se opone a todas las formas de medidas arancelarias unilaterales, y las guerras arancelarias y comerciales no benefician a nadie. (CCTV Noticias)

[Portavoz del Ministerio de Comercio responde a preguntas sobre la inclusión de 14 entidades de la UE en la lista de control de exportaciones] El 24 de julio de 2026, el Ministerio de Comercio publicó la lista de control de exportaciones. ¿Cuáles son las consideraciones? En la noche del 23 de julio, hora de Beijing, la UE publicó formalmente su 21.er paquete de sanciones contra Rusia, incluyendo a 14 empresas de China continental y Hong Kong en la lista de sanciones. Para salvaguardar la seguridad y los intereses nacionales, cumplir con obligaciones internacionales como la no proliferación y en respuesta a las graves acciones de la UE, China ha decidido, de conformidad con la Ley de Control de Exportaciones de la República Popular China y el Reglamento sobre el Control de Exportaciones de Artículos de Doble Uso, añadir a 14 entidades de la UE, incluido el Grupo Rafaut, a la lista de control de exportaciones. Esto prohíbe a los operadores de exportación enviar artículos de doble uso a estas entidades y prohíbe a organizaciones e individuos extranjeros transferir o proporcionar artículos de doble uso originarios de la República Popular China a dichas entidades. (APP de Datos Jin10)

Dólar estadounidense:

Al cierre de la noche anterior, el índice del dólar estadounidense subió ligeramente un 0,01 %, hasta 101,45, registrando una ganancia semanal del 0,68 %. Según la herramienta «FedWatch» de CME, la probabilidad de que la Fed de EE. UU. mantenga las tasas de interés en julio es del 62,1 %, mientras que la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos es del 37,9 %. Para septiembre, la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas es del 15,1 %, una subida acumulada de 25 puntos básicos es del 56,2 % y una subida acumulada de 50 puntos básicos es del 28,7 %. (APP de Datos Jin10)

Estrategas de Morgan Stanley declararon en un informe que los datos recientes sugieren que la Fed mantendrá las tasas sin cambios en su reunión de julio y podría mantenerlas estables durante el resto del año. Escribieron: «La Fed está perdiendo la paciencia con una inflación por encima del objetivo. La trayectoria de la inflación en los próximos meses es crítica —esperamos que retroceda según lo previsto—; de lo contrario, la Fed podría optar por subir las tasas más adelante este año». Los mercados monetarios han descontado actualmente expectativas de casi dos subidas de tasas por parte de la Fed para fin de año. Sin embargo, una desaceleración de la inflación podría llevar a la Fed a mantener las tasas sin cambios este año, manteniendo la tasa de fondos federales en el rango del 3,50 % al 3,75 %. «Anticipamos que la tendencia desinflacionaria mantendrá a la Fed en pausa este año». (APP de Datos Jin10)

Otras divisas:

Según un informe de Nikkei, el Banco de Japón planea mantener su tasa de interés sin cambios en el 1 % en su reunión de política monetaria del 30 y 31 de julio. Fuentes cercanas al asunto afirman que se espera que la mayoría de los nueve miembros del Consejo de Política Monetaria del BoJ vote a favor de mantener las tasas estables. Aunque los miembros del consejo consideran en general que las condiciones financieras actuales son acomodaticias y ven la necesidad de nuevas subidas de tipos para estabilizar los precios, muchos indicaron que no hay una urgencia inmediata de actuar. Algunos miembros pidieron otra subida de tipos en julio tras la de junio, mientras el BOJ observa de cerca el impacto de la subida de junio en medio de las elevadas tensiones en Oriente Medio y los riesgos inflacionistas derivados del alza del precio del petróleo. En la reunión de la próxima semana, el consejo podría elevar su previsión mediana de crecimiento del PIB real para el año fiscal 2026. La previsión de abril del BOJ era del 0,5 %, pero las condiciones económicas han mejorado desde entonces. También se señala la creciente disponibilidad de recursos para sustituir el crudo de Oriente Medio y la disminución de la preocupación por la caída de la producción empresarial. Muchos dentro del BOJ también creen que los sectores relacionados con la IA están superando las expectativas, impulsando el crecimiento económico de Japón. (Jin10 Data APP)

Panorama macro:

La próxima semana en China, las publicaciones de datos incluirán los beneficios industriales de China en junio de empresas por encima del tamaño designado (interanual), el PMI manufacturero oficial de China de julio, entre otros. En EE. UU., las publicaciones incluirán la decisión sobre los tipos de interés de la Fed (techo) hasta el 29 de julio, los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. de junio (intermensual), el índice de actividad empresarial de la Fed de Dallas de julio, la variación semanal del empleo de ADP de EE. UU. para la semana finalizada el 11 de julio, el índice de precios de la vivienda de la FHFA de mayo (intermensual), el índice compuesto S&P/CS de precios de viviendas de 20 ciudades de EE. UU. de mayo (sin ajuste estacional, interanual), el índice de confianza del consumidor del Conference Board de julio, el índice manufacturero de la Fed de Richmond de julio, las solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para la semana finalizada el 25 de julio, el índice de precios del gasto en consumo personal subyacente (PCE) de EE. UU. de junio (interanual), el PIB anualizado del segundo trimestre de EE. UU. (trimestral, preliminar), el índice de precios PCE subyacente anualizado del segundo trimestre de EE. UU. (trimestral, preliminar), el índice de precios PCE subyacente de EE. UU. de junio (intermensual), el índice de coste del empleo del segundo trimestre de EE. UU. (trimestral), el PMI de Chicago de julio, el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan de julio (final), las expectativas de inflación a un año de la Universidad de Michigan de julio (final), entre otros. En la zona euro, los datos incluirán el PIB del segundo trimestre de la zona euro (interanual, preliminar), la tasa de desempleo de la zona euro de junio, el indicador de sentimiento industrial de la zona euro de julio, el indicador de sentimiento económico de la zona euro de julio, el IPC de la zona euro de julio (interanual, preliminar), el IPC de la zona euro de julio (intermensual, preliminar), entre otros. En Alemania, las publicaciones incluyen el índice IFO de clima empresarial de Alemania de julio, el PIB del segundo trimestre de Alemania (sin ajuste estacional, interanual, preliminar), el IPC de Alemania de julio (intermensual, preliminar), la variación del desempleo ajustada estacionalmente de Alemania de julio, la tasa de desempleo ajustada estacionalmente de Alemania de julio, entre otros. Los datos suizos incluyen el índice ZEW de sentimiento inversor de julio, el barómetro económico KOF de julio, las ventas minoristas reales interanuales de junio y el IPC preliminar intermensual de Francia de julio. Los datos del Reino Unido incluyen las ventas realizadas de la distribución comercial CBI de julio, las aprobaciones hipotecarias de junio y la decisión sobre el tipo de interés bancario hasta el 30 de julio. Además, se publicarán el IPC interanual sin ajuste estacional de Australia de junio, el PIB preliminar interanual del segundo trimestre de Francia, la tasa de desempleo de Japón de junio, el tipo de interés objetivo del BOJ hasta el 31 de julio y el PIB intermensual de Canadá de mayo.

Además, se abrirá una nueva ventana de ajuste de precios para los productos refinados del petróleo nacionales. El FOMC de la Reserva Federal de EE.UU. publicará su decisión sobre los tipos de interés, y el presidente de la Fed, Warsh, ofrecerá una conferencia de prensa sobre política monetaria. El Banco de Inglaterra publicará su decisión sobre los tipos de interés, las actas de la reunión y el informe de política monetaria. El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ofrecerá una conferencia de prensa sobre política monetaria y el BOJ publicará su decisión sobre los tipos de interés y su informe de perspectivas económicas. La gobernadora del RBA, Bullock, pronunciará un discurso y el Banco de Canadá publicará las actas de su reunión de política monetaria.

Petróleo crudo:

Durante la noche, los precios del crudo en ambos mercados cayeron juntos: el crudo estadounidense bajó un 1,87% y el Brent un 1,53%. En términos semanales, el crudo estadounidense se disparó un 10,63% y el Brent subió un 5,36%, ambos registrando su tercera ganancia semanal consecutiva. Durante la semana, el recrudecimiento de las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán provocó un repunte de precios a corto plazo, pero los precios nocturnos en ambos mercados retrocedieron al mostrar las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán la posibilidad de reanudarse. Wall Street CN mencionó que el viernes, hora del este de EE.UU., el día 24, Reuters, citando fuentes, informó que Pakistán está explorando formas de impulsar la reanudación de las estancadas negociaciones entre EE.UU. e Irán.

El crudo Brent había superado brevemente la marca de los 100 dólares anteriormente. Sin embargo, los precios mantuvieron una ganancia semanal del 10% debido al aumento de las interrupciones en el tránsito energético del Mar Rojo y a la preocupación por una mayor escalada de la guerra contra Irán. «La reanudación de los ataques de EE.UU. contra Irán, la mayor implicación de los hutíes en el Mar Rojo y la interrupción del oleoducto CPC han provocado una nueva contracción en la oferta de crudo, haciendo inevitable un aumento de precios», dijo Janiv Shah, analista de Rystad, y añadió que el nivel de perturbación en el estrecho de Ormuz se sitúa ahora cerca de los máximos observados en marzo. (Jin10 Data APP)

Barclays: Si la situación actual persiste durante uno, dos o tres meses más, vemos riesgos de que los precios del petróleo sean 2, 7 o 10 dólares por barril más altos, respectivamente, en comparación con nuestra previsión del crudo Brent para 2026 de 96 dólares por barril. (Jin10 Data APP)

Analistas de ING dijeron: «La pregunta clave es a qué nivel de precios la administración Trump sentirá la presión para volver a la mesa de negociaciones». Señalaron que, en referencia al aumento de precios al inicio del conflicto, la presión para una desescalada aumentaría significativamente si el crudo Brent se acercara a los 120 dólares por barril. Para Irán, la cuestión más acuciante no es el precio absoluto del petróleo, sino cuánto tiempo puede soportar el país una fuerte caída de los ingresos petroleros bajo el bloqueo estadounidense. (Jin10 Data APP)