Nuevos aranceles de la Sección 301 impactan, limitado margen al alza para los precios del aluminio a corto plazo [Minutas de la reunión matutina de aluminio de SMM]

Resumen de la reunión matutina del aluminio de SMM del 24 de julio

Futuros: El aluminio de SHFE cerró a 23.280 yuanes/tm, ligeramente a la baja un 0,02%, con precios por encima de la MA5 (23.197) y MA10 (23.192,5), y el precio de cierre de 23.280 coincidiendo exactamente con la MA30 (23.276,67). El soporte de las medias móviles de corto plazo es efectivo, mientras que la presión de la media móvil de mediano plazo enfrenta una prueba. Indicador MACD: DIF = -119,91, DEA = -200,06, manteniendo un cruce dorado, con el histograma ampliándose a 160,3 (anterior 151,86), lo que indica un fortalecimiento continuo del impulso alcista. El volumen de negociación se expandió ligeramente a 60.400 lotes, pero se mantuvo bajo. El rango de negociación principal recomendado para el aluminio de SHFE es de 23.000-23.500. El aluminio de LME cerró a $3.184/tm, bajando un 0,19%, con precios por encima de la MA5 (3.172,9) y MA10 (3.168,55) pero por debajo de la MA30 (3.201,05) y MA60 (3.400,82), brindando soporte a corto plazo pero con una clara resistencia a mediano plazo. Indicador MACD: DIF = -43,29, DEA = -63,01, manteniendo un cruce dorado, con el histograma ampliándose a 39,44 (anterior 38,99), indicando un fortalecimiento continuo del impulso alcista. El rango de negociación principal recomendado para el aluminio del LME es de 3.150-3.220.

Ámbito macroeconómico: El Representante Comercial de Estados Unidos emitió un aviso, invocando la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974, para imponer aranceles adicionales del 10% al 12,5% a decenas de países y regiones bajo el pretexto de «trabajo forzoso», reemplazando los aranceles de importación globales que están por expirar. Los nuevos aranceles entrarán en vigor a las 12:01 a. m., hora del este, del 24 de julio. Se entiende que el petróleo crudo, el gas natural, los fertilizantes y los alimentos quedaron exentos de este aumento de aranceles. La oficina del Representante Comercial de Estados Unidos declaró que esta medida afectará a 60 economías.

Fundamentos: En los mercados fuera de China, las reactivaciones de la producción de aluminio y la nueva capacidad continuaron aumentando según lo planeado. Las expectativas del mercado de un cambio de estrechez a superávit en el mercado mundial del aluminio a largo plazo persistieron, limitando continuamente el espacio alcista de los precios del aluminio. Sin embargo, los persistentes riesgos del transporte marítimo en Oriente Medio continuaron causando interrupciones, con preocupaciones del mercado de que se obstaculicen los flujos de entrada de materias primas de aluminio y de salida de productos terminados en la región. Junto con el aumento de los costes energéticos de fundición en el extranjero impulsado por unos precios del crudo más altos, esto proporcionó cierto soporte mínimo a los precios del aluminio a corto plazo. Actualmente, el inventario visible de la LME sigue siendo bajo, pero la mejora de las primas al contado es limitada, lo que deja a los alcistas con un impulso insuficiente para nuevos avances. En cuanto a los inventarios, el inventario social de aluminio doméstico de China continuó su tendencia de desacumulación esta semana. Hasta el jueves, el inventario social de lingotes de aluminio se redujo en 16.000 toneladas métricas desde el lunes, situándose en 1.006.000 toneladas métricas, y disminuyó 18.000 toneladas métricas respecto a la semana anterior.

Mercado de Aluminio Primario: En las primeras operaciones, el centro del contrato de aluminio SHFE 2606 se situó por encima del mismo periodo de la sesión anterior. Afectado por la temporada baja, el sentimiento de compra del mercado se mantuvo débil. Junto con la aún abundante disponibilidad en el mercado, la aceptación de precios no logró repuntar. Los precios de transacción mayoritarios se situaron en un descuento de 10-20 yuan/tm respecto al contrato de aluminio de agosto de la SHFE. El índice de sentimiento de venta del este de China hoy se situó en 3,13, subiendo 0,03 respecto al día anterior; el índice de sentimiento de compra fue de 2,90, sin cambios. El ambiente de negociación en el centro de China hoy se mantuvo lento. Los controles de seguridad restringieron ligeramente el ritmo de producción de las empresas de procesamiento downstream, y las fábricas mostraron escaso entusiasmo por comprar, lo que arrastró a la baja el sentimiento general de compra en el mercado. Pero la consolidación y recuperación de los precios del aluminio elevó el sentimiento de venta de algunos proveedores. Los proveedores mostraron poca disposición a mantener precios firmes, y solo los grandes operadores mantuvieron primas elevadas. Finalmente, los precios de transacción reales en el mercado del centro de China se situaron en un rango de descuento de 120-140 yuan/tm respecto al contrato de aluminio de agosto de la SHFE. El índice de sentimiento de venta del centro de China hoy se situó en 3,09, subiendo 0,02 respecto al día anterior; el índice de sentimiento de compra fue de 2,87, bajando 0,03 respecto al día anterior.

Materias Primas de Aluminio Secundario:Hoy, el precio spot del aluminio SMM A00 cerró a 23.170 yuan/tm, subiendo 90 yuan/tm respecto a la sesión anterior, mientras que el mercado de chatarra de aluminio se mantuvo en general estable. En cuanto a las diferencias de precios, el 23 de julio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixta libre de pintura en Foshan fue de aproximadamente 2.100 yuan/tm, y la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tensa triturada fue de aproximadamente 780 yuan/tm, continuando en niveles históricamente extremadamente bajos. En cuanto a las importaciones, los datos aduaneros mostraron que las importaciones de chatarra de aluminio de China totalizaron alrededor de 132.800 toneladas en junio de 2026, una caída por tercer mes consecutivo desde las 152.000 toneladas de mayo. En términos de datos acumulados para 2026, las importaciones de chatarra de aluminio totalizaron cerca de 981.800 toneladas de enero a junio. Recientemente, los pedidos de importación del sudeste asiático en Guangdong aumentaron. Aunque la ventana de importación mejoró con respecto a antes, las nuevas transacciones se concentraron principalmente en recursos de bajo precio, y la actividad general del mercado al contado se mantuvo limitada. Afectado por la prohibición de exportación de chatarra de aluminio de los EAU y los aumentos arancelarios de la UE, el efecto de contracción en el suministro de chatarra de aluminio importada de alta calidad será más evidente en el futuro. La próxima semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe su patrón de consolidación ajustada, con una demanda contenida y un soporte de costos. En un contexto de profundización de la temporada baja, es poco probable que los pedidos de uso final aguas abajo experimenten una mejora sustancial; las empresas transformadoras de chatarra mantienen su estrategia de comprar según necesidad, y el ambiente de compras difícilmente mejorará significativamente. El rango de cotización principal de la chatarra de aluminio triturada (cotizada según su contenido de aluminio) se espera en torno a 19.800-20.500 yuan/t. Actualmente, la diferencia de precios entre el aluminio primario y la chatarra de aluminio se ha reducido a mínimos históricos, lo que debilita enormemente la ventaja económica de la chatarra sobre el aluminio primario. Si los precios del aluminio primario continúan cayendo, el efecto de sustitución del primario por chatarra se acelerará, por lo que es necesario vigilar de cerca el efecto de desplazamiento de la tendencia de los precios del aluminio sobre la demanda de chatarra.

Aleación de aluminio secundaria:Mercado al contado: Hoy, las cotizaciones del mercado de ADC12 se mantuvieron en su mayoría estables. Según el comportamiento del mercado, el aumento de los precios del aluminio primario proporcionó cierto soporte a los costos de la aleación de aluminio secundaria, pero la demanda final fue débil y las compras aguas abajo mantuvieron un ritmo basado en la necesidad. En medio de un tira y afloja entre el soporte de costos y la débil demanda, la mayoría de las empresas aún se centran en vender a precios estables y observar el mercado, con poca motivación para ajustar los precios activamente. Se espera que el mercado de ADC12 continúe moviéndose lateralmente a corto plazo, y se debe prestar especial atención a los cambios en los costos de la chatarra de aluminio, la tendencia de los precios del aluminio primario y la mejora de los pedidos de los usuarios finales.

Panorama general: Recientemente, el ánimo en el frente macroeconómico ha mejorado ligeramente. La persistente prima de riesgo geopolítico en Oriente Medio, junto con la continua reducción de existencias de lingotes de aluminio en China, han apuntalado los precios del aluminio. Sin embargo, la puesta en marcha continua de capacidad de aluminio fuera de China a largo plazo, la débil demanda final en China y las reiteradas incertidumbres macroeconómicas han ejercido una presión significativa sobre el margen de subida de los precios del aluminio. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio mantengan un patrón de consolidación.

[Esta información se proporciona únicamente con fines de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión ni recomendaciones para la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no utilizarlo como sustituto de su juicio independiente. Las decisiones que tomen los clientes no tienen nada que ver con SMM.]