El estaño en la SHFE registró una ligera corrección en la sesión nocturna, los usuarios intermedios se mostraron cautelosos con los precios altos y solo realizaron pequeños pedidos para necesidades inmediatas [SMM Tin Morning Update]

23 de julio de 2026. Resumen Matinal del Estaño de SMM:
Sesión Nocturna China: Los metales básicos del SHFE mostraron resultados mixtos en la sesión nocturna, con el estaño SHFE 2608 cayendo un 0,23% siguiendo al estaño del LME, mientras que el oro SHFE se disparó un 116% liderando las ganancias en algunos metales no ferrosos.

Macro:

(1) Según el análisis estadístico de la CAAM, en junio de 2026, las ventas de vehículos de pasajeros de marca china alcanzaron 1.812.000 unidades, un aumento intermensual del 7,3% e interanual del 6,2%, representando el 75,5% de las ventas totales de vehículos de pasajeros, con una cuota de mercado de ventas que subió 8,2 puntos porcentuales interanual. De enero a junio de 2026, las ventas totales de vehículos de pasajeros de marca china sumaron 9.138.000 unidades, un descenso interanual del 1,4%, representando el 71,8% de las ventas totales de vehículos de pasajeros, y la cuota de mercado de ventas aumentó 3,3 puntos porcentuales interanual.
(2) Elon Musk, CEO de Tesla, reveló que Micron Technology (MU.O) suministró recientemente una "gran cantidad" de chips de memoria a Tesla (TSLA.O), satisfaciendo la demanda del fabricante de automóviles de este material cada vez más escaso. Musk señaló que, en un contexto de chips de memoria difíciles de encontrar y con precios elevados, los términos comerciales de este lote de chips de Micron a Tesla fueron muy razonables. A largo plazo, Musk apuesta por producir semiconductores internamente. El multimillonario ha lanzado un ambicioso plan llamado "Terafab", destinado a fabricar chips de computación y de memoria a una escala sin precedentes. Por ahora, Tesla sigue dependiendo de Micron. Los datos muestran que Tesla y SpaceX no figuran entre los diez principales clientes de Micron.
(3) Nvidia (NVDA.O) y la Escuela Naval de Posgrado de EE. UU. (NPS) anunciaron el miércoles que el gigante de los chips de IA donó una supercomputadora equipada con sus últimos chips a una organización sin fines de lucro asociada a la escuela. Nvidia y NPS no revelaron la escala específica del sistema, pero confirmaron que se ha instalado en el campus de NPS en Monterey, California; el almirante Samuel J. Paparo, comandante del Comando Indo-Pacífico de EE. UU., y Huang Renxun, CEO de Nvidia, planean realizar un evento allí para anunciar oficialmente el lanzamiento del sistema.

Fundamentales:

(1) Oferta: Fin de la temporada de lluvias en el Estado de Wa + aumento de los cargos de tratamiento, alivio marginal pero aún limitado. Cargos de tratamiento del concentrado de estaño aumentaron en 500 yuan/t, acumulando una subida de 1.750 yuan/t, lo que refleja una reposición gradual del suministro de mineral que alivia la presión de la fundición; la temporada de lluvias en el Estado de Wa (mayo-julio) está llegando a su fin, el ritmo de reanudación de la producción ha comenzado, pero la recuperación del año completo sigue siendo solo del 40-50% de los niveles previos a la prohibición; la reanudación total de la producción se ha pospuesto hasta 2027, y si los volúmenes aumentarán hasta 1.800 t/mes de contenido metálico a partir de agosto es una variable clave. Las exportaciones de estaño refinado de Indonesia en junio fueron de 2.995 t, un +5,09% intermensual pero -32,55% interanual, con exportaciones acumuladas de enero a junio de 18.715 t, -25% interanual, manteniendo la marcada tendencia a la baja en las exportaciones.

(2) Demanda: Profundización de la temporada baja, pero la IA y los semiconductores brindan soporte. En julio, las cintas de soldadura fotovoltaica y la electrónica de consumo se encuentran en la tradicional temporada baja, y los usuarios intermedios se muestran reticentes a los precios elevados; a partir de finales de agosto, el aprovisionamiento de nuevos modelos de Apple y Huawei será el próximo impulso de la demanda.

Mercado al Contado: El 22 de julio, el lingote de estaño al contado subió con los futuros hasta alrededor de 418.500 yuan/t, manteniendo un premium frente al contrato de estaño SHFE 2608; los proveedores mantuvieron precios firmes con fuerte intención, pero los pedidos de soldadura e fotovoltaicos se vieron frenados tanto por la temporada baja como por los altos precios, entrando al mercado solo con pequeñas órdenes de demanda rígida; la mayoría de los comerciantes solo operaron con tonelajes de un solo dígito, con una clara característica de "precios sin transacciones significativas".

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