[Análisis de SMM] Revisión mensual y perspectivas: la demanda de China respalda, medidas antidumping fuera de China, se espera que los precios del acero al silicio de grano orientado se consoliden en julio

Revisión de precios de junio:

El precio spot promedio mensual del acero al silicio de grano orientado continuó su repunte anterior en junio, con el centro de precios subiendo aún más. A pesar de una presión de oferta relativamente alta, la tendencia de recuperación desde los mínimos anteriores persistió, ya que el precio spot mensual promedio subió de manera constante, reflejando buenas expectativas de mercado para la recuperación de precios. Sin embargo, el patrón de exceso de oferta limitó el margen de subida, y el ritmo de aumento fue relativamente suave, sin un repunte significativo.

Análisis fundamental:

En julio, la producción de acero al silicio de grano orientado se mantuvo alta. Por tipo de producto, la producción de HIB y CGO permaneció estable. El HIB de alto grado continuó representando la gran mayoría de la producción, mientras que la producción de CGO se mantuvo en un rango estable pequeño, sin ajustes significativos en la mezcla de productos. En comparación con los programas de producción históricos, el programa de julio de 2026 se mantuvo en un nivel alto, con una liberación de oferta general estable, y la oferta total de acero al silicio de grano orientado se mantuvo relativamente suficiente. La producción persistentemente alta fue también uno de los factores centrales que limitó el margen de subida de esta ronda de aumentos de precios del acero al silicio de grano orientado y mantuvo un equilibrio oferta-demanda holgado.

En mayo, el consumo de acero al silicio de grano orientado impulsado por nuevas instalaciones de la red eléctrica se situó en un nivel relativamente bajo para el año. Por estructura, la energía térmica y solar siguieron siendo las principales fuentes de consumo, con la energía eólica e hidroeléctrica proporcionando demanda complementaria, mientras que la participación de la energía nuclear se mantuvo baja. Comparado con la estructura de consumo del acero al silicio no orientado, la energía térmica y solar juntas representaron el 60%, definiendo claramente la estructura de demanda del lado de la generación eléctrica. En mayo, el ritmo de nuevas instalaciones de usuarios finales se desaceleró, el crecimiento de pedidos de las empresas de transformadores fue limitado y la demanda directa de acero al silicio de grano orientado se liberó lentamente. Unido a la continua alta producción en las acerías, la presión del lado de la oferta fue difícil de digerir, lo que presionó los precios del acero al silicio. A corto plazo, es difícil depender de las instalaciones de la red eléctrica para proporcionar un fuerte impulso a la demanda.

Perspectiva de precios de julio:

De cara a julio de 2026, por el lado de la oferta, se espera que la oferta de acero al silicio de grano orientado de China se mantenga básicamente estable. Las líneas de producción en las principales acerías nacionales están operando de manera estable, sin planes de mantenimiento concentrado, y la carga de producción general mantiene la estabilidad. Mientras tanto, siderúrgicas líderes como Baowu han incrementado el precio base del acero al silicio de grano orientado en 300 yuan/tonelada en su política de precios de julio. Sumado a que los márgenes de producción se mantienen en un rango razonable, el ánimo productivo general es bueno y los recursos de alta calidad se están liberando de forma constante. Del lado de la demanda, los factores positivos del mercado continúan brindando soporte y el comportamiento general de la demanda es sólido. Los proyectos de ultra alta tensión del «XV Plan Quinquenal» de China se están iniciando de manera intensiva, el ritmo de construcción avanza con firmeza y la demanda de transformadores para la conexión de nuevas energías a la red es fuerte. Asimismo, las mejoras de eficiencia energética en electrodomésticos y vehículos de nuevas energías (NEV) se implementan gradualmente, la demanda de reacondicionamiento de motores de alta eficiencia se mantiene elevada y los proyectos de modernización de redes eléctricas en el extranjero avanzan de forma continua, con una demanda estable de compra de acero al silicio de grano orientado de alta calidad. No obstante, India ha iniciado una investigación antidumping contra el acero al silicio de grano orientado chino, lo que podría provocar el retorno de parte de esos recursos al mercado interno y limitar las subidas de precios. En cuanto a los costes, impulsado por las expectativas de una contracción continua de los beneficios siderúrgicos y por restricciones productivas normalizadas por motivos medioambientales locales, se espera que la producción de arrabio disminuya aún más; sin embargo, con un impacto más amplio de la temporada baja, se prevé que el precio medio de la bobina laminada en caliente en julio continúe bajando intermensualmente respecto a junio, aunque con una caída más moderada. En conjunto, SMM espera que el precio del acero al silicio de grano orientado en julio de 2026 muestre un patrón de consolidación.

Declaración de fuente de datos:

(Los datos de este informe, además de la información pública disponible, provienen de fuentes públicas (incluidas, entre otras, noticias del sector, seminarios, exposiciones, informes financieros corporativos, informes de corredurías, datos de la Oficina Nacional de Estadística (NBS), datos aduaneros de importación y exportación, y datos diversos publicados por asociaciones e instituciones del sector), comunicación de mercado y del modelo de base de datos interno de SMM. Se obtienen mediante análisis exhaustivo e inferencias razonables del equipo de investigación, y son solo de referencia, sin constituir asesoramiento alguno para la toma de decisiones.

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