[Comentario diario del acero inoxidable de SMM] El lado de financiación y la resonancia del níquel de la SHFE impulsan los futuros de SS, la demanda al contado de acero inoxidable se mantiene débil.

Según SMM el 14 de julio, los futuros de SS mostraron una tendencia de fortalecimiento y prueba al alza. Impulsados por el fortalecimiento del níquel de SHFE en la sesión nocturna, junto con las fluctuaciones en el lado de financiación del propio SS, los futuros de SS subieron rápidamente tras la apertura de la sesión nocturna y luego mantuvieron un patrón de consolidación alcista en general. Al cierre del mediodía, el contrato de SS más negociado cerró a 14.565 yuanes/tm. En el mercado al contado, impulsado por el cese de la caída y el fortalecimiento del SS, las cotizaciones al contado recuperaron las pérdidas de la tarde anterior, la disponibilidad de bienes a bajo precio en el mercado disminuyó, algunos operadores elevaron ligeramente sus ofertas, los clientes downstream mantuvieron una actitud de espera y observación, y las transacciones en general se mantuvieron mediocres.

El contrato de futuros de SS más negociado. A las 10:15 a.m., el SS2608 se informó a 14.540 yuanes/tm, un aumento de 210 yuanes/tm respecto al día de negociación anterior. Las primas al contado de 304/2B en la zona de Wuxi se situaron en un rango de 330-730 yuanes/tm. En el mercado al contado, el precio medio de las bobinas laminadas en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para las bobinas laminadas en frío 304/2B con borde sin refinar, el precio medio en Wuxi fue estable, y el precio medio en Foshan fue estable; el precio de las bobinas laminadas en frío 316L/2B en la zona de Wuxi fue estable; para las bobinas laminadas en caliente 316L/NO.1, las ofertas en Wuxi fueron estables; las bobinas laminadas en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvieron estables.

Esta semana, las perturbaciones en el lado de la financiación macro se intensificaron, los futuros de acero inoxidable tendieron a la baja de forma independiente y los movimientos de los futuros se desacoplaron significativamente del ritmo del níquel de SHFE y otros metales no ferrosos. A lo largo de la semana, el sentimiento de financiación cambió repetidamente, lo que provocó fuertes oscilaciones en los futuros de SS; el nivel de soporte clave anterior de 14.500 yuanes/tm se rompió, la tendencia general continuó desplazándose a la baja y el sentimiento general de negociación en el mercado se volvió pesimista. En cuanto al contado y los inventarios, la ruptura a la baja y el debilitamiento de los futuros continuaron lastrando el desempeño del mercado al contado, con los fundamentos bajistas de la temporada baja liberándose de manera concentrada. El mercado entró en la tradicional temporada baja de consumo, la demanda rígida terminal es naturalmente débil, y la continua caída de los futuros golpeó aún más la confianza del mercado, predominando el sentimiento de espera entre los usuarios finales, y la disposición a comprar se mantuvo escasa. Esta semana, las principales acerías pusieron fin a su anterior estrategia de mantener los precios firmes y redujeron proactivamente los precios de referencia spot, lo que provocó retrocesos simultáneos en las cotizaciones spot del mercado. Las transacciones en el sector mostraron un patrón de liberaciones por impulsos, seguidas de un rápido enfriamiento; la demanda rígida sostenida fue gravemente insuficiente y la actividad comercial general volvió a un estado de estancamiento. En un contexto de compras débiles por parte de los usuarios finales y de una digestión de inventarios obstaculizada, el ritmo de acumulación de inventarios del mercado se aceleró significativamente, los inventarios sociales continuaron aumentando y la presión sobre los fundamentales del mercado spot se intensificó aún más. En el ámbito de costos y beneficios, esta semana los precios de los productos terminados y de las materias primas cayeron al unísono, y los márgenes de fundición de las acerías se redujeron ligeramente pero se mantuvieron positivos. Afectadas por la caída de los precios spot y la presión sobre los márgenes del acero terminado, las principales acerías rebajaron sus expectativas de compra de materias primas, anunciando precios de adquisición y licitación de NPI a niveles bajos, lo que arrastró a la baja el precio de mercado del NPI de alto grado, mientras que los precios de compra de chatarra de acero inoxidable también retrocedieron. En conjunto, el centro de costos de las materias primas se desplazó a la baja. Los márgenes de las acerías se comprimieron ligeramente respecto a la semana anterior, pero el sector en su conjunto no incurrió en pérdidas y la resiliencia de los márgenes de producción persistió. En general, el mercado del acero inoxidable presentó esta semana un patrón de debilidad, con los futuros rompiendo por debajo de niveles clave y moviéndose a la baja, los precios spot siguiendo la misma tendencia y suavizándose, la acumulación de inventarios acelerándose y los márgenes estrechándose ligeramente. Las perturbaciones de los fondos macro impulsaron a los futuros a debilitarse por sí solos, mientras que la débil demanda rígida propia de la temporada baja, el retroceso del soporte de precios por parte de las acerías y la acumulación de inventarios fueron los factores bajistas centrales para el mercado spot. A corto plazo, la estructura débil del mercado es difícil de revertir, es probable que los futuros continúen consolidándose con una nota de debilidad y los precios spot permanezcan bajo presión.