Publicado: 13 de julio de 2026 a las 16:00
Los precios del oro se han recuperado de la fuerte corrección de junio, pero RBC Capital Markets cree que los inversores deben prepararse para una mayor volatilidad antes de que el metal precioso retome su avance a largo plazo.
El oro (XAU/USD) cotizaba en torno a los 4.165 dólares tras recuperar más de un 3 % en julio, después de una caída de casi el 12 % en junio que llevó brevemente los precios por debajo de los 4.000 dólares.
Imagen: Precio del oro en dólares estadounidenses - gráfico de 1 día
Perspectivas del oro: persisten los riesgos a corto plazo
RBC afirma que los inversores no deben asumir que el reciente repunte marque el inicio de un rally sostenido.
"Aunque seguimos pensando que la historia alcista del oro no ha terminado, persiste el riesgo de debilidad a corto plazo."
El banco considera que unas tasas de interés más altas en EE. UU. y un dólar más fuerte podrían seguir lastrando al lingote a corto plazo.
No obstante, RBC sostiene que gran parte del panorama macroeconómico actual ya está descontado en el precio del oro.
"Creemos que el riesgo está sesgado al alza a medio plazo, especialmente de cara a fin de año."
El banco espera que varios catalizadores potenciales —entre ellos la renovada incertidumbre geopolítica, un sentimiento más débil respecto al y expectativas cambiantes sobre los rendimientos de los bonos— ayuden al oro a recuperar impulso.
"Pensamos que es un error basar nuestra visión en las opiniones de consenso actuales ya incorporadas en el precio del oro."
RBC también considera que la demanda estructural sigue intacta, con los bancos centrales acumulando oro mientras que es poco probable que los inversores se mantengan infraponderados indefinidamente.
"Creemos que los bancos centrales siguen siendo un factor de apoyo y que los inversores no permanecerán al margen para siempre."
Imagen: Gráfico de 6 meses del XAU/USD
Pronóstico del precio del oro a corto plazo: RBC afirma que la volatilidad debería dar paso a precios más altos
Aunque RBC espera que no se puede descartar una mayor debilidad a corto plazo, el banco sigue creyendo que el mercado alcista más amplio permanece intacto.
Sostiene que, una vez que las actuales preocupaciones por las tasas de interés más altas y la fortaleza del dólar comiencen a disiparse, los impulsores a largo plazo como la deuda pública, la diversificación de reservas y la incertidumbre geopolítica deberían volver a respaldar precios más altos del oro hacia finales de año.
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