Publicado: 11 jul 2026 a las 08:00
El precio del oro se ha recuperado de la fuerte liquidación de junio, y HSBC cree que el metal precioso puede seguir repuntando incluso mientras una Reserva Federal de línea dura mantiene elevados los rendimientos estadounidenses.
El precio del oro en dólares estadounidenses (XAU/USD) cotizaba cerca de 4.165 dólares el viernes, con una subida de casi el 1% en el día tras repuntar más de un 3% desde principios de julio.
La recuperación se produce tras una caída de casi el 12% en junio, cuando los precios cayeron brevemente por debajo de los 4.000 dólares.
Imagen: Precio del oro en dólares estadounidenses - gráfico de 2 días
HSBC afirma que el fortalecimiento del y el aumento de los tipos de interés reales siguen siendo vientos en contra a corto plazo, pero sostiene que la reciente corrección ya ha descontado en gran medida el giro restrictivo de la Reserva Federal.
El banco cree que los fundamentos a largo plazo del oro siguen siendo favorables a pesar del contexto macroeconómico más difícil, señalando la continua demanda de los bancos centrales, la incertidumbre geopolítica y la preocupación por el aumento de la deuda pública.
HSBC sostiene que, incluso si la Fed mantiene los tipos de interés más altos durante más tiempo, la demanda estructural debería seguir apuntalando el lingote.
Imagen: Gráfico histórico de 6 meses del XAU/USD
El banco también espera que las compras del sector oficial sigan siendo una importante fuente de apoyo, mientras que los inversores probablemente reconstruirán sus posiciones una vez que aumente la confianza en que los rendimientos estadounidenses han tocado techo.
Aunque HSBC reconoce que es probable que se produzca una mayor volatilidad a corto plazo, cree que el oro debería seguir "brillando" en el actual entorno restrictivo en lugar de entrar en un mercado bajista prolongado.
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