El mercado del sulfato de manganeso de alta pureza mostró un comportamiento segmentado en el primer semestre de 2026, con una recuperación en el primer trimestre para luego caer en una volatilidad correctiva en el segundo trimestre. Los precios del primer trimestre se vieron impulsados por ventajas de costos y políticas de exportación, mientras que el segundo trimestre sufrió presión por la débil demanda estacional y el aumento de la oferta. No obstante, los precios evitaron una fuerte caída gracias a los persistentemente altos precios de las materias primas ascendentes y al colchón de los pedidos a largo plazo, limitándose a fluctuar en una banda estrecha.
1. Primer trimestre: El doble impulso de costos y políticas eleva los precios spot de manera constante
El sulfato de manganeso mantuvo una sólida tendencia alcista con claros impulsores alcistas en el primer trimestre. En el lado de los costos, el ácido sulfúrico se mantuvo en niveles elevados. Dado que la producción de sulfato de manganeso consume grandes volúmenes de ácido sulfúrico, el aumento de la materia prima incrementó sustancialmente los costos de fundición en todo el sector, lo que hizo que los productores se mostraran reacios a recortar precios para vender. En cuanto a las políticas, la implementación de devoluciones de impuestos a la exportación para productos precursores alimentó expectativas optimistas para los pedidos en el extranjero. Los fabricantes de precursores ternarios y a base de manganeso aumentaron las compras de materias primas, provocando un aumento en las consultas del mercado y en las transacciones spot. La mejora de los fundamentos de oferta y demanda impulsó conjuntamente los precios spot del sulfato de manganeso al alza durante todo el trimestre.
2. Segundo trimestre: Los débiles fundamentos estacionales provocan correcciones de precios leves
La dinámica del mercado cambió por completo en el segundo trimestre al entrar la industria en la temporada baja tradicional. Los fabricantes de baterías y precursores redujeron la producción, desacelerando las compras de materias primas y enfriando la actividad de negociación spot.
Mientras tanto, la oferta enfrentó una presión creciente. Los sólidos precios del primer trimestre llevaron a numerosos productores de sales de manganeso a reiniciar líneas de producción inactivas, inundando el mercado con una abundante oferta circulante. La industria mitigó la producción mediante mantenimientos concentrados de equipos, pero la mayoría de las instalaciones revisadas reanudaron sus operaciones en junio, elevando ligeramente las tasas de operación y reavivando los vientos en contra de la oferta.
En cuanto a la composición de la oferta, el sulfato de manganeso cristalino representa el 93% de la circulación del mercado, mientras que la solución de sulfato de manganeso subproducto de la fabricación de precursores solo supone el 7%. El material subproducto tiene un volumen limitado y una pureza e indicadores de impurezas inestables, lo que lo hace incapaz de sustituir a gran escala a los productos cristalinos convencionales para aliviar el exceso de oferta del mercado.
Aunque el debilitado equilibrio entre oferta y demanda arrastró los precios moderadamente a la baja, las materias primas principales, como el mineral de manganeso y el ácido sulfúrico, se mantuvieron costosas, y los contratos anuales a largo plazo aseguraron una demanda rígida constante. Los productores tenían pocos incentivos para liquidar productos con grandes descuentos, lo que llevó solo a ajustes de precios menores en lugar de una fuerte caída, con un firme soporte en el piso de precios.
3. Perspectivas para el segundo semestre de 2026: la demanda estacional se recuperará, pero el potencial alcista sigue limitado
A juzgar por el equilibrio entre oferta y demanda, los ciclos estacionales y los costos de las materias primas, el sulfato de manganeso está preparado para un impulso alcista periódico en el segundo semestre de 2026, mientras que múltiples limitaciones limitan las ganancias generales de precios.
Se prevén dos rondas de catalizadores de demanda estacional. El tercer trimestre inaugura la temporada tradicional de almacenamiento para la cadena industrial de baterías. La continua expansión de la capacidad de los precursores de alto voltaje con contenido medio de níquel genera un crecimiento sostenido de la demanda rígida, ya que esta ruta técnica consume mucho más sulfato de manganeso de alta pureza. La mejora del sentimiento de compra proporcionará una fortaleza de precios periódica. En el cuarto trimestre, en consonancia con los ciclos de pedidos de exportación de baterías, las empresas transformadoras adelantarán el almacenamiento y firmarán acuerdos a largo plazo por volumen, creando una segunda ola de aumento de la demanda.
Incluso con dos auges sucesivos de demanda estacional, es poco probable que se produzcan fuertes repuntes por tres razones. En primer lugar, las abundantes capacidades recién añadidas y reiniciadas mantienen el mercado en un persistente exceso de oferta, lo que hace que un equilibrio ajustado entre oferta y demanda sea un escenario remoto y suprime las ganancias de precios a largo plazo. En segundo lugar, se prevé ampliamente que el ácido sulfúrico, el principal insumo de costos, disminuya moderadamente en la segunda mitad del año, debilitando gradualmente el soporte de costos para el sulfato de manganeso terminado. En tercer lugar, los contratos anuales a largo plazo dominan el comercio del mercado. Los compradores intermedios adoptan estrategias de adquisición conservadoras, comprando solo según sea necesario y manteniendo bajos los inventarios de materias primas, sin acumulación especulativa a gran escala.
En general, la demanda estacional ofrecerá un soporte alcista para los precios del sulfato de manganeso en el segundo semestre, pero los factores bajistas limitarán las ganancias. Es poco probable que se produzcan fuertes repuntes sostenidos en una sola dirección, y los precios seguirán fluctuando dentro de un rango fijo.
![El mercado de lingotes de magnesio toca fondo, la demanda de temporada baja bajo presión frena el alza de precios [Revisión semanal de magnesio de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jMeFI20251217171722.jpeg)
![Las pérdidas de semi-coque aumentan los costos de fundición, el costo compuesto del lingote de magnesio de China sube intermensualmente en junio [SMM China Analysis]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/uSadJ20251217171723.jpeg)
