Análisis de SMM: Revisión del primer semestre de 2026 y perspectivas del segundo semestre del mercado de aleaciones de manganeso

Revisión del mercado de la cadena industrial del manganeso del primer semestre de 2026 (Versión concisa)

El mercado del manganeso del primer semestre de 2026 subió primero y luego bajó, con alta volatilidad impulsada por la persistente fricción entre el rígido soporte de altos costos y la débil demanda final.

Enero–febrero: Ascenso oscilatorio (Resonancia costo-demanda)

Los precios del manganeso prolongaron las ganancias de finales de 2025. El mineral en trozos australiano del 46% en el puerto de Tianjin subió de 40 RMB/dmtu a 43–44 RMB/dmtu, mientras que el silicomanganeso 6517 aumentó de 5.575 RMB/tonelada a 5.700 RMB/tonelada.

Los precios firmes del mineral en el extranjero y los bajos inventarios portuarios antes de las vacaciones elevaron los costos de referencia internos. El mantenimiento estacional de los productores del norte restringió la oferta de aleaciones. Mientras tanto, el reabastecimiento previo al Festival de Primavera por parte de las acerías impulsó la demanda al contado, impulsando conjuntamente los precios al alza.

Marzo–abril: Fuerte repunte hasta el máximo del primer semestre

Impulsados por los riesgos de suministro, el sentimiento alcista y el aumento de los costos de producción, los precios del manganeso se dispararon más del 10% hasta alcanzar máximos del primer semestre. El mineral en trozos australiano alcanzó un máximo de 48 RMB/dmtu (+9,97 %), el mineral de semicarbonato llegó a 43,75 RMB/dmtu (+16,8 %) y el silicomanganeso 6517 a 6.300 RMB/tonelada (+10,5 %).

Las interrupciones en los envíos australianos, los cortes de energía en Sudáfrica y el aumento de las tarifas de flete incrementaron los costos del mineral. Los aumentos del coque en marzo y la revisión de los precios de la electricidad en el sur elevaron aún más los gastos de fundición. Los recortes de producción coordinados de los fabricantes del norte restringieron la oferta, mientras que la demanda estable de licitaciones de las acerías mantuvo una actividad de transacciones firme.

Mayo–junio: Corrección posterior al pico por debilitamiento de la demanda

El mercado revirtió hacia una consolidación débil en medio del empeoramiento de los fundamentos de fuerte oferta y débil demanda. Los costos del coque y la electricidad se mantuvieron elevados, proporcionando un soporte persistente de costos. Sin embargo, las acerías redujeron las compras y recortaron los precios de licitación en un contexto de demanda final lenta.

Los márgenes comprimidos de las aleaciones obligaron a las fundiciones a reducir los precios de compra del mineral de manganeso, lo que provocó caídas sincronizadas en las cotizaciones del mineral y las aleaciones. El persistente desequilibrio entre oferta y demanda impulsó recortes parciales de producción en la industria.

Pronóstico del mercado para el segundo semestre de 2026

El mercado del segundo semestre se prepara para una recuperación limitada apoyada en los costos. Los precios firmes del mineral en el extranjero respaldarán el mercado, mientras que los altos inventarios portuarios limitan el alza. Se espera que los precios del silicomanganeso tiendan al alza gracias a los recortes de producción y la reducción de existencias, con el margen de rebote limitado por el avance de la recuperación de la demanda.

Julio–agosto: Consolidación en el fondo Los altos inventarios y los vientos en contra de la débil demanda se irán aliviando gradualmente. Los recortes sostenidos de producción de los productores y los sólidos pisos de costos del coque y la electricidad reducirán las caídas de precios, permitiendo la formación de un fondo dentro de un rango y eliminando los riesgos de caídas profundas.

Septiembre–octubre: Rebote estacional (Ventana de ganancias clave) El reabastecimiento tradicional de la temporada alta impulsará la demanda de acero. Combinado con la continua reducción de inventarios y la firmeza de los precios externos del mineral, el sector experimentará una recuperación de precios por fases, lo que marcará la ventana de ganancias clave del segundo semestre.

Noviembre–diciembre: Alta volatilidad El almacenamiento invernal ofrecerá un soporte fundamental, mientras que los controles de producción de acero crudo de fin de año limitarán el crecimiento de la demanda y restringirán nuevos aumentos de precios.