En el primer semestre de 2026, impulsada por la resonancia de múltiples demandas de nuevas energías, potencia de cálculo de IA y electrónica de consumo, la industria china de láminas de cobre continuó la tendencia de alta prosperidad que comenzó en el cuarto trimestre de 2025. La industria en general presentó un patrón de aumento de volúmenes y precios, y de tensión entre oferta y demanda.
1. La tasa de utilización de la capacidad continuó aumentando, con una brecha de oferta en las categorías de gama alta
En cuanto a oferta y demanda, en el primer semestre la tasa operativa de la industria se mantuvo en niveles altos en general, subiendo constantemente del 88,56 % a principios de año a más del 91 % al final del segundo trimestre, manteniéndose por encima del 90 % de forma consistente. La demanda de láminas de cobre para baterías de litio y de láminas de cobre para circuitos electrónicos se fortaleció simultáneamente. Beneficiándose del despliegue intensivo de subsidios locales al almacenamiento de energía y de la creciente tasa de penetración de los vehículos eléctricos en el primer semestre, las baterías de potencia mantuvieron un ritmo alto de producción. Junto con la concentración de instalaciones antes de la conexión a la red "630" para almacenamiento, el crecimiento incremental de la demanda de láminas de cobre para baterías de litio fue notable. Mientras tanto, los centros de computación de IA y los equipos de comunicación 5G/6G impulsaron el rápido crecimiento en volumen de la demanda de láminas de cobre electrónicas de gama alta, como las series RTF y HVLP, impulsando la conversión de capacidad ordinaria a la de gama alta. En consecuencia, surgió una brecha de oferta en la lámina de cobre para circuitos electrónicos tradicionales. Además, en un contexto de demanda optimista de uso final y dado que la liberación de nueva capacidad aún requiere tiempo, SMM prevé que la oferta y demanda de láminas de cobre para baterías de litio en China para el año completo 2026 presente un patrón de ligero déficit.
2. Los costos de procesamiento subieron en todos los ámbitos, y la rentabilidad de la industria continuó recuperándose.
En cuanto a los precios, beneficiándose de la tensión entre oferta y demanda, los costos de procesamiento de las láminas de cobre para todas las especificaciones aumentaron de manera constante. A finales de junio de 2026, los costos de procesamiento de las especificaciones principales aumentaron de forma generalizada en comparación con el inicio del año: el costo de procesamiento de la lámina de cobre para baterías de litio de 4,5 μm se incrementó en 1 000 yuan/tm hasta 27 000 yuan/tm; el de 6 μm se incrementó en 2 000 yuan/tm hasta 21 000 yuan/tm; y el de lámina de cobre HTE de 18 μm subió en 3 000 yuan/tm hasta 21 000 yuan/tm. El aumento de las comisiones de transformación compensó eficazmente la presión de costes derivada de las fluctuaciones de los precios de las materias primas, reforzando la resiliencia de la rentabilidad del sector.
3. Las exportaciones se dispararon de forma notable y la estructura comercial siguió mejorando.
Exportaciones e importaciones: en el primer semestre, las exportaciones de lámina de cobre de China continuaron disparándose. De enero a mayo de 2026, las exportaciones acumuladas de lámina de cobre de China ascendieron a 32.000 toneladas, un 71,79 % más interanual, con nuevos máximos mensuales en marzo y abril. Los principales destinos de exportación fueron Tailandia, Corea del Sur y Malasia, entre otros. Por el lado de las importaciones, el crecimiento se desaceleró notablemente; de enero a mayo de 2026, las importaciones acumuladas totalizaron 36.600 toneladas, solo un 7,63 % más interanual, mientras que en mayo cayeron tanto interanual como intermensualmente. La sustitución nacional de productos de gama baja y media siguió avanzando, pero los productos de alta gama de la serie HVLP aún dependen de las importaciones de Taiwán (China) y Japón, lo que deja un amplio margen para la sustitución de importaciones. El déficit comercial del sector se redujo considerablemente, pasando de 103,14 millones de dólares al inicio del año a 45,9 millones en mayo.
IV. Perspectivas del segundo semestre: El ciclo alcista se extiende y el ajustado equilibrio entre oferta y demanda respalda las altas comisiones de transformación.
De cara al segundo semestre, se espera que la elevada prosperidad del sector continúe. Por el lado de la demanda, las políticas de apoyo al almacenamiento de energía y la infraestructura digital en el marco del XV Plan Quinquenal seguirán implementándose y, junto con el avance de los objetivos de energías renovables fuera de China, el potencial de crecimiento adicional se mantiene. Mientras tanto, la tasa de penetración de los vehículos de nueva energía seguirá aumentando y la fortaleza estacional de la IA, el 5G/6G y la electrónica de consumo será más acusada. Del lado de la oferta, la mayoría de las empresas operan actualmente casi a plena capacidad. Si los incrementos de nueva capacidad no cumplen las expectativas, la brecha entre la oferta y la demanda de lámina de cobre para baterías de litio podría ampliarse aún más en el tercer y cuarto trimestre, manteniendo las comisiones de transformación en niveles elevados. En cuanto a las exportaciones e importaciones, las empresas japonesas y de Taiwán (China) están acelerando su transición hacia la capacidad de lámina de cobre electrónica de gama alta, lo que ofrece a las empresas nacionales chinas oportunidades de exportación constantes en el mercado de gama media. Se prevé que las exportaciones anuales alcancen un máximo histórico y que el déficit comercial mantenga su tendencia a la baja.
