1. NEV: crecimiento de las ventas nacionales bajo presión, exportaciones se disparan
En el primer semestre de 2026, las ventas globales de NEV alcanzaron aproximadamente 10,25 millones de unidades, con un aumento interanual acumulado del 14 %; las ventas de NEV en China totalizaron unos 7,4 millones de unidades, un aumento interanual acumulado del 7 %, con una tasa de penetración media de alrededor del 48 %. Si bien el volumen total siguió creciendo, la composición entre ventas nacionales y exportaciones divergió marcadamente.
En el mercado chino, las ventas nacionales representaron aproximadamente el 69 % del total, con un volumen acumulado que cayó un 14 % interanual y una tasa de penetración mensual que alcanzó un máximo del 62 %. El mercado de NEV en China ha entrado en una etapa de madurez con una base elevada. La compra anticipada ante la esperada reducción de subsidios a finales de 2025 adelantó parte de la demanda que se habría producido a principios de 2026. Llevar la tasa de penetración más allá del 60 % encuentra ahora importantes obstáculos: los usuarios restantes de vehículos de combustión interna son en su mayoría aquellos con acceso limitado a la carga, necesidades rígidas de viajes de larga distancia o alta sensibilidad al precio, lo que hace que su conversión sea significativamente más difícil que la de los primeros adoptantes. La demanda interna se encuentra en una fase de transición, pasando de un crecimiento impulsado por políticas a uno impulsado por el mercado.
En cambio, las exportaciones representaron alrededor del 31 % de las ventas de NEV de China en el primer semestre de 2026, un salto significativo desde el 15 % en el primer semestre de 2025, con un volumen acumulado que se disparó casi un 120 % interanual. Tres factores impulsaron este aumento de las exportaciones. En primer lugar, un efecto de base baja magnificó el crecimiento interanual: las exportaciones en el primer semestre de 2025 fueron artificialmente reprimidas por la investigación antisubsidios de la UE, creando una base inusualmente baja. En segundo lugar, los fabricantes se apresuraron a exportar antes de la implementación de aranceles, abriendo una ventana temporal de exportaciones aceleradas. En tercer lugar, la competitividad de los productos NEV chinos en mercados emergentes como el Sudeste Asiático y América Latina siguió mejorando; junto con el aumento de los costos operativos de los vehículos de combustible fuera de China debido a la cambiante dinámica internacional, esto estimuló la liberación de la demanda de NEV en el extranjero.
Desde el punto de vista tecnológico, los modelos BEV representaron aproximadamente el 66 %, prácticamente sin cambios respecto al año anterior. Detrás de esta participación «congelada», actúan dos fuerzas opuestas. Por un lado, a medida que los NEV penetran en ciudades de menor nivel, la insuficiente infraestructura de carga hace que los modelos híbridos enchufables y de autonomía extendida, que pueden funcionar tanto con electricidad como con combustible, sigan siendo la opción más práctica. Por otro lado, la popularización de la tecnología de carga rápida 4C y la expansión de las redes de carga ultrarrápida están abordando gradualmente la debilidad de la ansiedad por la autonomía de los BEV, generando un impulso para un repunte en su cuota de mercado. I. Capacidad de la batería del vehículo: de enero a mayo, la capacidad media alcanzó los 68,4 kWh, un 34 % más interanual. Los factores de crecimiento se concentraron en tres aspectos: primero, la mejora de la estructura de consumo, ya que la política de renovación (trade-in) orientó la demanda de modelos de clase A00/A0 a los de clase B y C; los modelos más grandes llevan baterías de mayor capacidad, y este efecto estructural elevó la media general; segundo, la capacidad de las baterías de los modelos híbridos enchufables y de autonomía extendida siguió ampliándose, con la autonomía eléctrica pura aumentando de 50-80 km a 150-250 km y la capacidad de batería correspondiente duplicándose aproximadamente de 8-18 kWh a 18-40 kWh, mientras que los modelos de autonomía extendida crecieron hasta superar los 50 kWh; tercero, la participación de los vehículos comerciales aumentó, y la capacidad de la batería de los camiones pesados y vehículos logísticos superó generalmente los 200 kWh, ejerciendo un notable efecto palanca sobre la media general.
2. Instalaciones de baterías de potencia: cambio en el crecimiento, tocando fondo en el segundo trimestre
En el primer semestre de 2026, las instalaciones de baterías de potencia en China se estiman en alrededor de 340 GWh, un aumento interanual del 10 %. El primer trimestre se vio lastrado por la debilidad de las ventas nacionales y la eliminación gradual de subsidios, lo que mantuvo el crecimiento lento; el segundo trimestre mostró una recuperación intermensual, con instalaciones en mayo que alcanzaron los 71,9 GWh, un nuevo máximo del año, lo que indica una reparación gradual de la demanda de uso final.
En el mercado global, las instalaciones del primer semestre se estiman en unos 580 GWh, un aumento aproximado del 15 % interanual, con el volumen incremental fuera de China proveniente principalmente de la aceleración de la electrificación en Europa y la continua expansión en mercados emergentes como el Sudeste Asiático y América Latina. Cabe destacar que el crecimiento fuera de China ha superado al del mercado chino: las instalaciones del primer trimestre fuera de China alcanzaron los 117,4 GWh, un aumento interanual del 17,4 %, y la cuota de mercado combinada de las empresas chinas en los mercados fuera de China ascendió al 52 %. Un cambio en el motor de crecimiento —en el que el mercado chino reduce la marcha y los mercados exteriores toman el relevo— se está convirtiendo en una nueva característica de la estructura de crecimiento del sector.
3. Producción de celdas de baterías de potencia: refuerzo de la dominancia de LFP y análisis de la brecha entre producción e instalaciones
En el primer semestre de 2026, la producción total de baterías de potencia en China fue de aproximadamente 790 GWh, con un crecimiento interanual acumulado del 43 %; la producción mundial de celdas de baterías de potencia totalizó unos 860 GWh, con un crecimiento interanual acumulado del 31 %. En el mercado chino, la participación de las celdas de batería LFP en potencia subió al 76 % desde el 66 % en el mismo período de 2025, con una producción un 64 % mayor interanual; la participación de las celdas de batería ternarias se situó en torno al 24 %, prácticamente sin cambios interanuales. La cuota de LFP pasó del 66 % al 76 %, impulsada por tres factores clave. En primer lugar, la aceleración de la electrificación de los vehículos comerciales proporcionó la contribución incremental más directa. Los vehículos comerciales adoptaron casi por completo la ruta LFP; los camiones pesados, los vehículos logísticos y los autobuses exigen mucho más en términos de coste y seguridad que de densidad energética. El crecimiento estructural de las instalaciones en vehículos comerciales impulsó directamente la cuota global de LFP. En segundo lugar, la tasa de penetración de LFP en el segmento de turismos siguió aumentando por sí sola. Los modelos de autonomía extendida e híbridos enchufables favorecen naturalmente la ruta LFP, mientras que la maduración de las soluciones LFP de carga rápida 4C abordó eficazmente la carencia de ansiedad por la autonomía, reduciendo aún más el espacio de mercado para las baterías ternarias de gama media. En tercer lugar, la explosión de la demanda de almacenamiento de energía creó un efecto de sifón sobre las líneas de producción de LFP. Las líneas de LFP pueden cambiar flexiblemente entre vehículos eléctricos y sistemas de almacenamiento de energía (ESS), y el alto crecimiento de los pedidos de almacenamiento llevó las tasas de utilización de las líneas de LFP a niveles significativamente superiores a los de las líneas de ternarias. Las economías de escala reforzadas redujeron aún más los costes, formando un bucle de retroalimentación positiva.
Hubo una notable brecha de crecimiento entre la producción de celdas de baterías de potencia (790 GWh, +43 %) y las instalaciones (aproximadamente 340 GWh, +10 %), pero esto no se debió a una demanda inflada. Más bien, fue el resultado del efecto combinado de los siguientes factores: En primer lugar, la desviación hacia la exportación: alrededor del 30 % de la producción fluyó hacia mercados fuera de China, ya fuera como exportaciones de vehículos completos o como exportaciones directas de celdas, y no se incluyó en las estadísticas de instalaciones nacionales. En segundo lugar, el desajuste temporal: algunas celdas cuyos calendarios de producción se aceleraron en el segundo trimestre todavía estaban en inventario o en tránsito, y se espera que se conviertan en instalaciones en el segundo semestre. Además, tras el ciclo de desabastecimiento en el segundo semestre de 2025, el ciclo de inventario de productos terminados de los fabricantes de celdas se comprimió de 2 meses a 1,3 meses, y en el primer semestre de 2026 se produjo un reabastecimiento activo. En conjunto, el alto crecimiento de la producción reflejó el dinamismo de la actividad productiva de las empresas de baterías, mientras que el crecimiento más lento de las instalaciones se vio más afectado por la desviación hacia la exportación y las perturbaciones del ciclo de inventario. La brecha entre ambos no representa un deterioro sustancial en la relación oferta-demanda.
4. Cambios en los costes
En el primer semestre de 2026, los precios de las materias primas clave para las celdas de baterías de potencia subieron en general. A diferencia del ciclo anterior de precios disparados del litio, los métodos de control de costes de los principales actores durante esta subida de precios fueron más diversos. A medida que la negociación de futuros de carbonato de litio maduró, las empresas de baterías y materiales de cátodo cubrieron sus posiciones para asegurar por adelantado los costes de aprovisionamiento, compensando eficazmente las fluctuaciones del precio al contado. Algunos contratos a largo plazo adoptaron fórmulas de precios, lo que permitió una transmisión de precios más suave. Junto con las continuas compras centralizadas a gran escala de materiales auxiliares y las reducciones de costes tecnológicos, el aumento del coste por Wh para las principales empresas de celdas se mantuvo generalmente manejable. Sin embargo, como el sector seguía inmerso en una guerra de precios, la involución mantuvo el margen bruto global del sector en un nivel relativamente bajo.
Perspectivas para el segundo semestre
De cara al segundo semestre de 2026, se espera que el sector de las celdas de baterías de potencia mantenga el impulso de crecimiento observado en el primer semestre, a medida que la demanda nacional se recupere y el buen comportamiento de las exportaciones se refuercen mutuamente, con una trayectoria anual que apunta a una primera mitad más baja y una segunda mitad más alta.
En el lado de las ventas, es probable que el mercado automovilístico se estabilice en el tercer trimestre, seguido de la tradicional temporada alta del cuarto trimestre. Junto con la absorción gradual del efecto de adelanto de demanda de 2025, se prevé que el descenso de las ventas nacionales siga reduciéndose. En el frente de las exportaciones, aunque persiste la incertidumbre en la política arancelaria, la competitividad de los productos NEV chinos en los mercados exteriores se ha afianzado. La demanda en mercados emergentes como el Sudeste Asiático, América Latina y Oriente Medio sigue acelerándose, y el reabastecimiento proactivo por parte de los distribuidores extranjeros apunta a una alta probabilidad de que el fuerte crecimiento de las exportaciones persista en el segundo semestre.
En el lado de las instalaciones, aunque la tasa de crecimiento ha disminuido significativamente respecto a los niveles de 2025, el volumen incremental absoluto sigue siendo considerable, respaldado tanto por el aumento de la capacidad de las baterías de los vehículos como por el incremento del volumen de vehículos comerciales. Se prevé que las instalaciones del segundo semestre repunten notablemente con respecto al primero, y la estructura —los turismos como base y los comerciales aportando elasticidad incremental— se mantendrá sin cambios. Cabe señalar que el colchón de inventario acumulado por una producción que superó con creces las instalaciones en el primer semestre fluirá gradualmente hacia las instalaciones del segundo, ofreciendo un respaldo adicional a los datos del segundo semestre.
En conjunto, la industria de celdas de baterías de potencia en 2026 ha dejado atrás la era de los dividendos de crecimiento sistémico y ha entrado oficialmente en una fase de profunda divergencia. El alto crecimiento sostenido de las exportaciones abre nuevas vías de crecimiento para las empresas chinas de baterías, pero el factor decisivo en la segunda mitad de la competencia será si pueden aprovechar realmente la ventana de oportunidad en los mercados exteriores y hacerse un hueco firme en la cadena de suministro mundial.
![[Análisis SMM] Resumen del mineral de litio del primer semestre de 2026 y perspectivas para el segundo semestre](https://imgqn.smm.cn/usercenter/AYpRQ20251217171727.jpg)
