Perspectiva central
La temática principal de los precios del mineral de litio en el primer semestre de 2026 fue un fuerte repunte seguido de una corrección, en lugar de un desplazamiento unidireccional al alza del centro de precios. El índice de precios del concentrado de espodumena de SMM (SC6, CIF China) comenzó el año en torno a 2.000 USD/t en enero, cayó brevemente a 1.875 USD/t a principios de febrero, luego siguió al alza los precios del carbonato de litio y alcanzó el máximo del año hasta la fecha de 2.780–2.840 USD/t a mediados de mayo, antes de retroceder al rango de 2.385–2.480 USD/t en junio. Esta trayectoria reflejó casi a la perfección los precios del carbonato de litio. Los precios al contado del carbonato de litio empezaron el año en torno a 130.000 RMB/t, subieron por encima de 200.000 RMB/t en mayo y luego retrocedieron a 160.000–180.000 RMB/t en junio. El mineral de litio no experimentó un repunte independiente en todo el período. Fue arrastrado al alza por la fijación de precios del carbonato de litio a través del mercado de futuros y luego se corrigió cuando los precios del carbonato de litio alcanzaron su punto máximo. Por lo tanto, el punto de partida para entender los precios del mineral de litio en el primer semestre no es la oferta y demanda del lado de los recursos, sino la fijación de precios del carbonato de litio y el sentimiento del mercado.
Es necesario corregir primero una interpretación errónea común: la fortaleza de los precios del mineral de litio en el primer semestre no fue el resultado de “una oferta efectiva ajustada que impulsa el centro de precios al alza”. Los verdaderos impulsores fueron la resonancia de la demanda adelantada, las expectativas de interrupciones en el suministro y el sentimiento impulsado por los futuros. La demanda adelantada fue provocada por los ajustes en las devoluciones de impuestos a la exportación; las expectativas de interrupciones en el suministro provinieron de los repetidos retrasos en la reactivación de Jianxiawo y la prohibición de exportación de concentrado de litio de Zimbabue. Cuando se acumularon los certificados de depósito y se liberaron los vientos en contra macroeconómicos en mayo, y cuando la expectativa de reactivación de Jianxiawo se materializó en junio, los precios se corrigieron en consecuencia. Después, los precios volvieron a repuntar al mejorar las expectativas de demanda.
1. El mineral de litio siguió al carbonato de litio, mientras que los márgenes de conversión basados en espodumena se mantuvieron negativos durante todo el primer semestre
La evidencia más clara del mecanismo de fijación de precios del mineral de litio en el primer semestre no fue cuánto subieron los precios del mineral, sino el hecho de que los márgenes de conversión al contado para producir carbonato de litio a partir de concentrado de espodumena adquirido externamente fueron negativos durante la mayor parte del período. La inversión del margen mineral-sal fue estructural y persistente en el primer semestre, en lugar de un ajuste temporal en los márgenes de procesamiento.
La causa de esta inversión apunta directamente a la inversión del mecanismo de precios. Los precios del mineral ya no se determinan mediante un modelo de coste más margen desde el lado de la oferta, que luego fija los precios de las sales de litio. En cambio, el carbonato de litio se ha convertido en la referencia de precios, y los precios del mineral se fijan inversamente a través del mercado de futuros. A principios de enero, cuando los precios del carbonato de litio repuntaron debido a la demanda adelantada y al sentimiento, los precios del mineral también subieron al mismo tiempo. Sin embargo, la demanda de sales de litio aguas abajo no pudo absorber completamente el mayor coste, y los márgenes de transformación se vieron reducidos hasta entrar en terreno negativo. En abril, con la realidad de la inversión mineral-sal y las limitadas oportunidades de cobertura, los productores de sales de litio que dependen de mineral adquirido externamente vieron cómo su capacidad para aceptar precios elevados del mineral se debilitaba significativamente. Para los mineros extranjeros, esto significa que sus precios de venta realizados están cada vez más anclados a la rentabilidad del sector de refinado de China. No se trata de una suposición narrativa, sino de un mecanismo que puede verificarse mes a mes mediante los datos de márgenes al contado.
La financiarización de los precios también fue visible en las transacciones del mercado. Cuando los precios cayeron a finales de mayo, los productores de sales de litio se mostraron más activos a la hora de fijar los precios de las compras de mineral. En junio, la base de los nuevos cargamentos se fortaleció. La fijación de precios basada en la cotización de futuros más prima o descuento se ha convertido en el modelo de transacción predominante. Los productores de sales de litio tienden a aprovechar las ventanas de fijación de precios durante las correcciones para asegurar el suministro de mineral. Quien posee el derecho de fijación de precios controla el momento de la liquidación, y en el mercado altamente volátil y bidireccional del carbonato de litio del primer semestre, esto condujo directamente a una diferenciación de márgenes entre los distintos productores de sales de litio.
2. Los tres impulsores del repunte y los desencadenantes de la corrección
Demanda adelantada: ajuste de la devolución del impuesto a la exportación. En enero de 2026, el Ministerio de Finanzas y la Administración Tributaria Estatal aclararon que la tasa de devolución del IVA a la exportación para productos de baterías de litio se reduciría del 9 % al 6 % a partir del 1 de abril, y se eliminaría por completo a partir del 1 de enero de 2027. Esta política estimuló directamente a los agentes de la cadena de suministro a concentrar los envíos de exportación y la preparación de inventarios antes de abril, adelantando significativamente la demanda al primer semestre, especialmente apoyando la demanda de almacenamiento de energía y de materiales ternarios. Este fue el catalizador más importante de la demanda en el primer semestre y el que más fácilmente pasa desapercibido en la narrativa de la «débil recuperación».
Expectativas de interrupción del suministro — Jianxiawo y Zimbabue. Tras la expiración del permiso minero de Jianxiawo y la suspensión de la producción en agosto de 2025, su cronograma de reinicio se pospuso repetidamente en el primer semestre, lo que generó continuamente margen para la especulación alcista y bajista en el mercado. Ahora que se ha confirmado el reinicio de Jianxiawo, el principal factor bajista ya ha sido descontado, y el enfoque del mercado ha vuelto a si la demanda puede superar las expectativas. En Zimbabue, la prohibición de exportación de concentrado de litio a principios de año interrumpió las expectativas de envíos. A finales de marzo se informó de avances positivos, y a mediados de mayo, las empresas mineras chinas en Zimbabue completaron los trámites de exportación y reiniciaron los envíos, aliviando la anterior escasez temporal en las llegadas de carga africana. SMM espera que el primer lote de cargamentos llegue a China entre mediados y finales de julio.
Desencadenantes de la corrección — recibos de almacén, factores macroeconómicos y materialización de las expectativas de reinicio. Después de que los precios del carbonato de litio superaran los RMB 200,000/t en mayo, los recibos de almacén del exchange continuaron acumulándose y alcanzaron nuevos máximos, mientras que aumentaron las preocupaciones sobre el inventario fuera de balance. Junto con la presión macroeconómica de las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed, los precios alcanzaron su punto máximo y corrigieron a finales de mayo. El 17 de junio, la aprobación de la solicitud de uso de suelo de Jianxiawo se materializó, y las expectativas de reinicio más claras presionaron aún más los precios tanto del mineral como de la sal de litio. A finales de junio, según los calendarios de producción mensual de SMM, la demanda de julio mostró resiliencia a pesar de la pausa estacional, con un aumento intermensual en los programas de producción de celdas de baterías para energía y almacenamiento energético. El consumo mensual de carbonato de litio se mantuvo en un nivel elevado, lo que restauró parte de la confianza del mercado y volvió a impulsar al alza los precios del litio.
3. Realidad del lado de la oferta: Las importaciones se debilitaron intermensualmente, pero las importaciones acumuladas siguieron aumentando; Australia mantuvo el dominio
De enero a mayo, las importaciones de espodumena mostraron una combinación de debilidad intermensual y crecimiento acumulado interanual continuo. En términos mensuales, las importaciones alcanzaron las 758,000 toneladas físicas en abril, un 9.5 % menos intermensualmente, y 680,800 toneladas en mayo, un 10.2 % menos intermensualmente. Sin embargo, las importaciones totales de espodumena en enero–mayo alcanzaron alrededor de 3.66 millones de toneladas, aproximadamente un 25 % más interanualmente. Por origen, Australia siguió siendo la fuente dominante. China importó alrededor de 1 585 000 toneladas de Australia entre enero y mayo, aunque las importaciones de mayo procedentes de Australia fueron de unas 330 000 toneladas, con un descenso interanual de aproximadamente el 15,2 %. La cuota del suministro africano siguió aumentando. En cuanto a los envíos, los embarques de concentrado de litio de Port Hedland a China mostraron una clara aceleración del volumen al final del trimestre: los de marzo alcanzaron unas 122 000 toneladas, un 64,3 % más intermensual.
Los cambios marginales en las minas de ultramar se concentraron en las reanudaciones y los acuerdos de compra. Core Lithium reinició su proyecto Finniss el 20 de mayo y prevé enviar el primer lote de concentrado en el cuarto trimestre. Mineral Resources también reinició Bald Hill, y se espera la primera producción de espodumena en julio. Estos volúmenes de reanudación son limitados y no alterarán la estructura de la oferta a corto plazo, pero refuerzan la expectativa de que nueva oferta se materialice en el segundo semestre de 2026 y el primero de 2027. En el ámbito nacional, las minas de muestra nacionales de SMM produjeron 160 690 toneladas equivalentes de carbonato de litio (LCE) entre enero y junio. La reanudación de las minas de lepidolita de Jiangxi se vio limitada por los procedimientos de concesión de permisos, la protección ambiental, la rentabilidad y otros factores, y no alcanzó su plena capacidad en el primer semestre.
4. Migración de los mecanismos de fijación de precios a largo plazo: el precio mínimo más la opcionalidad de precios se ha convertido en la norma
Los acuerdos de compra de espodumena a largo plazo firmados intensivamente en el primer semestre proporcionan pruebas contractuales directas de la financierización de la fijación de precios del mineral. En febrero, Pilbara Minerals firmó un acuerdo de compra a dos años con Tianhua New Energy, fijando un precio mínimo de 1.000 USD/t, sin límite máximo, junto con un prepago sin intereses de 100 millones de USD. En el mismo período, Pilbara también firmó un acuerdo a largo plazo con Canmax. Yahua Group firmó un acuerdo de compra con la brasileña MGLIT, también con un precio mínimo de 1.000 USD/t sobre una base del 6 %. Liontown y Tianhua acordaron el suministro para 2027-2028, con precios referenciados a un índice de espodumena.
La característica común es una estructura de precio mínimo de 1.000 USD/t más índice u opcionalidad de precios, con protección a la baja pero sin límite al alza. El índice de referencia de precios está migrando de una fijación fija a largo plazo basada en sitios web a una vinculada a índices y futuros. Esto confirma que la fijación de precios del mineral está pasando de los contratos tradicionales a largo plazo a una estructura más financierizada de «precio mínimo + opcionalidad de precios + prima/descuento». Esto proporciona una base contractual para evaluar los desfases y distorsiones en la transmisión de precios, y también es un punto clave para que los inversores extranjeros comprendan cómo el sistema de precios de China está penetrando en los recursos upstream.
5. Perspectivas para el segundo semestre
El primer semestre de 2026 ofrece una lección metodológica muy clara para el segundo semestre: los precios del mineral de litio no se moverán independientemente del carbonato de litio. Las variables fundamentales de fijación de precios del mineral no son el tamaño nominal de los recursos mundiales de litio, sino el ajuste dinámico entre los futuros del carbonato de litio, los márgenes de conversión al contado para los productores de sales de litio que utilizan mineral adquirido externamente, el progreso de la reapertura de minas nacionales, los calendarios de llegada de cargamentos africanos, los inventarios de materias primas de los productores de sales de litio y los calendarios de producción de materiales downstream. En el primer semestre, los márgenes de conversión de sales de litio se mantuvieron negativos durante un período prolongado; sin embargo, los precios del mineral no cayeron rápidamente, sino que subieron junto con los precios del carbonato de litio bajo la influencia del reabastecimiento downstream y las expectativas de interrupción del suministro. Esto demuestra que el repunte del primer semestre no fue un fortalecimiento independiente de los fundamentales upstream, sino un movimiento sincronizado de la cadena industrial impulsado por una demanda anticipada, una realización retrasada de la oferta y un sentimiento amplificado en los futuros.
Para el análisis del mineral de litio en el segundo semestre, el primer paso es distinguir entre "ausencia de escasez en los recursos totales" y "estrechez a corto plazo en la oferta efectiva de mineral". Desde la perspectiva de los recursos mundiales, Australia, África, Brasil, las salmueras sudamericanas y las minas nacionales chinas tienen expectativas de incremento de la oferta, por lo que no hay escasez absoluta de recursos. Sin embargo, desde la perspectiva de la producción china de sales de litio, lo que realmente afecta la oferta de carbonato de litio es el mineral que puede comprarse a tiempo, llegar de manera estable, cumplir con los requisitos de ley, tener impurezas controlables y ser compatible con las líneas de procesamiento existentes. Si el mineral está bloqueado en contratos a largo plazo, aún en tránsito, concentrado en inventarios de comercializadores, o si los precios elevados reducen la disposición de compra de los productores de sales de litio, su contribución a la oferta de sales de litio a corto plazo se verá debilitada. Por lo tanto, el análisis del segundo semestre no debe centrarse simplemente en la producción minera. Debe hacer un seguimiento de los inventarios portuarios, los inventarios disponibles para la venta de los comercializadores, los inventarios en planta de los productores de sales de litio que utilizan mineral adquirido externamente, los calendarios de buques y las estructuras de bloqueo de contratos a largo plazo.
En el lado de la oferta nacional, Jianxiawo es la variable central que impulsa las expectativas del mercado en el segundo semestre (H2), pero su impacto no debe simplificarse como “reinicio equivale a oferta inmediata”. Tras la suspensión de la mina, el mercado la consideró el ancla clave de la oferta marginal de lepidolita nacional. La verdadera cuestión en el H2 no es el evento único de si se reinicia, sino si el volumen reiniciado se convierte en mineral libremente comerciable. Si la producción se consume principalmente dentro del sistema integrado de CATL, el impacto en el mercado spot de mineral y en los productores de sales de litio que compran mineral externamente será limitado. Solo si la producción ingresa al mercado spot, presionará directamente los precios del mineral y los márgenes de conversión.
Al mismo tiempo, el cronograma de suspensión y reinicio de otras minas de lepidolita de Jiangxi también debe incorporarse al marco de análisis. Informes públicos anteriores indicaron que algunas minas en Yichun podrían agotar primero su cuota anual de extracción durante el proceso de renovación de licencias y luego entrar en una parada de producción para dicha renovación. Si estas minas continúan afectadas por permisos, factores ambientales, de seguridad o rentabilidad en el H2, la elasticidad de la oferta de lepidolita nacional será más débil de lo que sugiere la capacidad nominal. Por el contrario, si Jianxiawo y otras minas de Yichun avanzan con reinicios o renovaciones de licencias en el tercer y cuarto trimestre (T3-T4), la contribución marginal del mineral nacional a la oferta de carbonato de litio aumentará significativamente y presionará los altos precios del mineral. En otras palabras, la oferta nacional de mineral en el H2 no debe tratarse como una variable única. Está determinada conjuntamente por Jianxiawo, otras minas de Yichun y las tasas de operación de los productores de sales de litio basadas en lepidolita de Jiangxi.
En cuanto al mineral extranjero, la oferta africana sigue siendo una de las mayores fuentes de elasticidad de la oferta en el H2. En el primer semestre (H1), las perturbaciones en África se debieron más a cuestiones de políticas, embarques y tiempos de llegada que a la desaparición de recursos. Si los envíos desde Zimbabue y otras regiones se recuperan y los cargamentos previamente retrasados llegan a China de manera concentrada, la disponibilidad de materia prima para los productores de sales de litio mejorará y el poder de negociación de los vendedores de mineral se debilitará. Sin embargo, si las perturbaciones políticas, los ciclos logísticos, la volatilidad de la ley del mineral o la presión financiera hacen que las llegadas sigan siendo inconsistentes, los productores de sales de litio que utilizan mineral de compra externa podrían seguir sin poder aumentar rápidamente sus tasas de operación, incluso si mejoran las expectativas de reparación de márgenes. La oferta australiana es relativamente estable, pero una gran parte está comprometida bajo contratos a largo plazo, lo que limita su impacto marginal de ajuste en el mercado spot. Los recursos brasileños y otros emergentes son más importantes para las expectativas de mediano y largo plazo, mientras que su impacto a corto plazo en la producción china de sales de litio depende del momento de llegada y la estabilidad de la calidad.
La demanda es el factor clave que determina el soporte a la baja para los precios del mineral. En el H2, las baterías de potencia y el almacenamiento de energía entrarán en la temporada alta tradicional, y la expansión y aumento de producción de los fabricantes de celdas y materiales continuará elevando el consumo de sales de litio. En particular, la producción de fosfato de hierro y litio (LFP), respaldada por la demanda de almacenamiento de energía y vehículos comerciales, se espera que se mantenga alta y genere una demanda sostenida de carbonato de litio. Aunque los materiales ternarios crecen más lentamente que el LFP, podrían experimentar reabastecimientos periódicos impulsados por cierta demanda de baterías de potencia de alta gama y del extranjero. Si la expansión de los productores de materiales se concreta sin problemas, los productores de sales de litio necesitarán mantener altas tasas de operación para cumplir con entregas de contratos a largo plazo y pedidos spot, lo que a su vez respaldará una demanda rígida de compra de mineral. Por el contrario, si los pedidos finales no logran absorber la expansión de materiales, los productores de materiales podrían entrar en un ciclo de reducción de inventarios, y la compra de mineral por parte de los productores de sales de litio se debilitará rápidamente, haciendo que los precios del mineral caigan bajo presión antes.
Por lo tanto, los precios del mineral de litio en el H2 se pueden dividir en cuatro escenarios.
Escenario base: los márgenes se reequilibran gradualmente y los precios del mineral fluctúan en niveles altos antes de descender ligeramente. La expectativa de reinicio de Jianxiawo se materializa, pero el aumento real de la extracción y el procesamiento es gradual. Las llegadas de cargamentos africanos se recuperan pero no forman un choque concentrado. Los programas de producción de baterías de potencia y almacenamiento de energía se mantienen elevados, mientras que la expansión de los productores de materiales se concreta gradualmente. En este escenario, los precios del carbonato de litio se mantienen volátiles en niveles altos, la inversión del margen de los productores de sales de litio que compran mineral externamente mejora lentamente y los precios del mineral de litio siguen al carbonato de litio a la baja pero sin colapsar. Las ganancias que estuvieron excesivamente concentradas en los recursos upstream y las expectativas de futuros en el H1 comienzan a fluir gradualmente de vuelta hacia la refinación intermedia.
Escenario de corrección: la oferta se materializa de manera concentrada y las ganancias vuelven rápidamente a la refinación intermedia. Si Jianxiawo aumenta la producción más rápido de lo esperado y parte de su producción ingresa al mercado spot; si otras minas de Yichun avanzan más rápido de lo previsto en las renovaciones de licencias; si el mineral africano llega a China de manera concentrada; y si la presión de los resguardos de depósito de carbonato de litio y del mercado de futuros se intensifica, los precios del mineral enfrentarán una presión bajista más fuerte. La cadena de transmisión sería: los futuros del carbonato de litio se vuelven bajistas → los productores de sales de litio se vuelven más cautelosos en las compras → la demanda rígida de mineral de compra externa se desacelera → los comerciantes liberan inventarios disponibles para la venta → los precios del mineral se corrigen rápidamente. En este escenario, las ganancias no desaparecen; se desplazan rápidamente de los recursos upstream de vuelta a la refinación intermedia, y los precios realizados por los mineros extranjeros también quedan bajo presión. La clave no es el volumen nominal de reinicio de Jianxiawo, sino si el mineral reiniciado se consume internamente o ingresa al mercado spot, y si los inventarios de materiales downstream pueden absorber la oferta adicional de sales de litio.
Escenario de soporte: la oferta efectiva de mineral se mantiene ajustada y las ganancias permanecen en el upstream. Si la producción real de Jianxiawo se retrasa respecto a las expectativas del mercado, si las renovaciones de licencias o factores ambientales continúan suprimiendo la elasticidad de la oferta de otras minas de Yichun, si las llegadas africanas siguen siendo inconsistentes y si los programas de producción de almacenamiento de energía y baterías de potencia en temporada alta continúan superando las expectativas, los productores de sales de litio que utilizan mineral de compra externa seguirán enfrentando la situación de “pedidos y capacidad disponibles, pero materia prima cara o inestable”. En este caso, los márgenes de conversión negativos obligarán a algunos productores marginales de sales de litio a reducir sus tasas de operación. La contracción de la oferta efectiva de carbonato de litio respaldará los precios de las sales de litio; y una vez que los precios de las sales se estabilicen, los precios del mineral también recibirán soporte. La persistente inversión de márgenes en el H1 ya ha demostrado que las pérdidas no son simplemente bajistas. Actúan como un estabilizador automático para la cadena industrial: obligan a parte de la capacidad marginal de refinación a cerrar, reducen la oferta de sales de litio y, por lo tanto, respaldan los precios de manera inversa.
Escenario alcista: la escasez efectiva de mineral se transmite en una contracción de la oferta de sales de litio, impulsando nuevamente al alza los precios del mineral. Si en el H2 se combina una demanda más fuerte de lo esperado, una realización de la oferta nacional de mineral más débil de lo previsto y llegadas inconsistentes del extranjero, los precios del mineral de litio aún podrían subir más. Específicamente, si la demanda de almacenamiento de energía sigue siendo muy robusta y las baterías de potencia entran en la temporada alta tradicional con revisiones al alza adicionales en los programas de producción de celdas y materiales, especialmente a medida que nueva capacidad de LFP continúa aumentando, el consumo mensual de carbonato de litio seguirá subiendo. Al mismo tiempo, si el reinicio de Jianxiawo es más lento de lo esperado, o si la producción tras el reinicio se consume principalmente dentro del sistema integrado con oferta spot limitada, y si otras minas de lepidolita de Jiangxi se detienen temporalmente debido a renovaciones de licencias, factores ambientales, de seguridad o rentabilidad, la elasticidad de la oferta nacional de mineral no alcanzará las expectativas nominales. Si las llegadas de mineral africano también son inconsistentes debido a cronogramas de embarque, perturbaciones políticas, volatilidad de la ley del mineral o problemas financieros, los productores de sales de litio que compran mineral externamente enfrentarán dificultades para reponer materia prima.
Bajo este escenario, el mineral ya no es meramente una variable cuyo precio se determina inversamente por el carbonato de litio. Comienza a restringir la oferta de sales de litio de manera inversa. La cadena de transmisión sería: los programas de producción de materiales y celdas downstream se revisan al alza → la reducción de inventarios spot de carbonato de litio se acelera → los productores de sales de litio aumentan las tasas de operación para cumplir con los pedidos → la demanda de mineral procesable aumenta → la oferta nacional de mineral y las llegadas del extranjero no logran aumentar simultáneamente → los inventarios de materia prima en los productores de sales de litio que compran mineral externamente disminuyen → algunos productores marginales reducen la producción porque no pueden asegurar mineral adecuado o porque los márgenes siguen siendo profundamente negativos → la oferta efectiva de carbonato de litio se contrae → los precios spot y de futuros del carbonato de litio se fortalecen nuevamente → los precios del mineral de litio suben siguiendo al carbonato de litio. En este caso, los aumentos del precio del mineral no son impulsados por una fortaleza independiente del upstream. Son revalorizados al alza por el carbonato de litio después de que la insuficiente oferta efectiva de mineral comienza a restringir la producción de sales de litio.
En este escenario alcista, los márgenes de conversión spot para el mineral de compra externa pueden permanecer negativos o incluso ampliarse aún más. En apariencia, los márgenes negativos deberían presionar a la baja los precios del mineral. Pero bajo la combinación de demanda fuerte, precios fuertes de las sales de litio y oferta ajustada de mineral, los márgenes negativos pueden convertirse en cambio en un mecanismo de soporte de precios. Por un lado, obligan a algunos productores de alto costo que compran mineral externamente a suspender operaciones, reduciendo la oferta de carbonato de litio. Por otro lado, los productores con obligaciones de entrega a largo plazo, pedidos de clientes o necesidades de cobertura en futuros aún tienen que seguir comprando mineral, lo que consume aún más la oferta de mineral disponible para la venta. El resultado final es que las ganancias de la cadena industrial permanecen concentradas en el upstream, la recuperación de los márgenes de los productores de sales de litio se retrasa y el centro de precios del mineral puede moverse aún más al alza.
En general, la cuestión central para el mercado de mineral de litio en el H2 no es si hay demasiado o muy poco mineral, sino si el mineral puede convertirse en oferta de carbonato de litio a tiempo. El marco de análisis correcto debe cubrir seis variables: la fortaleza de los programas de producción de baterías de potencia y almacenamiento de energía, los ciclos de inventario en los productores de materiales y celdas, la fijación de precios spot y de futuros del carbonato de litio, la profundidad de la inversión de márgenes para los productores de sales de litio que compran mineral externamente, el reinicio real y la ruta de distribución de Jianxiawo y otras minas de Yichun, y los cambios en las llegadas africanas y los inventarios disponibles para la venta de los comerciantes. El mineral de litio no es el punto de partida del ciclo de la cadena industrial. Es el resultado de la fijación inversa de precios por parte de los fundamentos de oferta y demanda del carbonato de litio, los márgenes de refinación y el mercado de futuros. Solo cuando el mineral comienza a restringir las tasas de operación de los productores de sales de litio, o cuando la nueva oferta de mineral comienza a aumentar materialmente la oferta de carbonato de litio, el mineral de litio pasará de ser una variable que sigue los precios a una variable líder de oferta y demanda.
Analista de SMM New Energy: Lesley Yang
yangle@smm.cn +61 0451581533
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