(Kitco News) - Aunque los precios del oro no han podido superar la resistencia inicial por encima de los 4 200 USD, un estratega de mercado espera que lo peor de la presión vendedora de la corrección de varios meses ya haya quedado atrás.
En su última nota sobre metales preciosos, Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, dijo que cree que la acción del precio en el mercado del oro está pasando de la liquidación a la consolidación y la formación de una base.
“El sector ha pasado de ser comprado agresivamente a acumularse selectivamente, y el próximo movimiento probablemente dependerá de si las condiciones macroeconómicas siguen relajándose o vuelven a ser hostiles”, dijo en su nota del lunes.
Hansen añadió que sigue impulsado por las expectativas del mercado en torno a la política monetaria de EE. UU. Aunque los mercados todavía esperan que el banco central estadounidense suba las tasas de interés este año, los pronósticos agresivos se han moderado tras los decepcionantes datos de empleo de la semana pasada, que mostraron que solo se crearon 57 000 puestos de trabajo en junio.
Al mismo tiempo, también se está beneficiando de los comentarios optimistas del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien enfatizó su compromiso con la estabilidad de precios y el retorno de la inflación al objetivo del banco central. Sin embargo, también dijo que los riesgos de inflación se habían atenuado en las últimas semanas desde que asumió el liderazgo de la Reserva Federal.
En un comentario a Kitco News, Hansen dijo que no espera que la Reserva Federal suba las tasas de interés este año, ya que las presiones inflacionarias continúan disminuyendo, en línea con los comentarios de Powell.
“Las expectativas de inflación futura se han derrumbado, por lo que endurecer la política cuando el motivo para hacerlo se está relajando con la caída de los precios de la energía no tiene sentido. Una vez que esa se convierta en la visión general del mercado, el dólar se debilitará a medida que las posiciones largas muy elevadas se vean presionadas, mientras que los rendimientos de los bonos a corto plazo volverán a acercarse a los tipos de los fondos federales”, dijo.
Sin embargo, hasta que la senda de la política de la Reserva Federal se aclare, Hansen dijo que todavía le queda mucho terreno por recuperar, con los precios aún un 26 % por debajo de los máximos de enero.
“El soporte por debajo de los 4 000 USD se ha mantenido hasta ahora, pero el rebote hacia los 4 200 USD de la semana pasada se encontró con nuevas ventas, lo que indica que algunos inversores todavía aprovechan la fortaleza para reducir exposición. Este tipo de acción del precio es típico después de una corrección profunda y ayuda a explicar por qué la construcción de un suelo de mercado duradero puede llevar tiempo”, dijo. En los gráficos, la media móvil de 200 días cerca de 4.485 USD representa el primer obstáculo importante. Por encima, el retroceso del 38,2% de la corrección de aproximadamente 1.650 USD de enero a junio se sitúa cerca de 4.574 USD. Una ruptura por encima de estos niveles mejoraría aún más el panorama técnico. Hasta entonces, es mejor considerar la recuperación como un intento de formar una base."
Junto con el creciente optimismo hacia el oro, Hansen dijo que también lo alienta la reciente acción del precio de la plata, a pesar de que los precios del lunes se limitaron a 63,27 USD por onza.
“ se detuvo antes de un soporte clave en la zona media de los 50 USD, y el rebote posterior llevó los precios de nuevo por encima de los 60 USD. El movimiento es alentador, pero al igual que el oro, la plata todavía tiene un trabajo considerable por delante para reparar el daño técnico y psicológico infligido durante los últimos meses.
combina la sensibilidad macroeconómica de con un contexto fundamental más ajustado. Los déficits de oferta de varios años y la creciente demanda industrial proporcionan un soporte estructural, pero el mercado es mucho más pequeño y más sensible a los flujos que el del oro. Esto hace que la plata sea particularmente atractiva para los inversores impulsados por el momentum cuando las condiciones mejoran, aunque también la expone a liquidaciones más bruscas cuando el sentimiento cambia”, dijo.
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