8 de julio de 2026
Las compras contracíclicas están ayudando a estabilizar los precios
La reciente caída del precio en el mercado del oro ha provocado compras selectivas por parte de los bancos centrales. Durante un período de debilidad técnica, en el que el cayó por debajo de su media móvil de 200 días de 4.500 USD por onza y bajó temporalmente de la marca de 4.000 USD, los analistas ven cada vez más indicios de que se está formando un suelo sostenible. Esto está respaldado significativamente por la demanda contracíclica del sector oficial. El Banco Popular de China, en particular, aprovechó la oportunidad y compró 15 toneladas el mes pasado. Se trata de la mayor compra mensual de este año y del vigésimo mes consecutivo de aumento de las reservas. Según el , las tenencias oficiales de China ascienden ahora a 2.346 toneladas, lo que supone un aumento de algo más de 40 toneladas desde principios de año.
Diversificación internacional más allá de China
Junto a China, otras naciones también están emergiendo como grandes compradores en el mercado del oro. Uzbekistán aumentó sus reservas en otras 9 toneladas en junio y, con 41 toneladas desde principios de año, es actualmente el segundo mayor comprador. Sin embargo, según datos hasta mayo, el Banco Nacional de Polonia sigue a la cabeza con compras netas de unas notables 64 toneladas. Esto subraya que el interés institucional está geográficamente extendido y que las caídas de precios globales se están aprovechando para acumular reservas estratégicamente.
La desdolarización como catalizador a largo plazo
Aunque algunos países han tenido que liquidar recientemente sus reservas de oro para apuntalar sus divisas a raíz de la crisis energética mundial provocada por el conflicto de Irán, es probable que la demanda institucional se reactive en la segunda mitad del año. Los expertos señalan la tendencia indiscutible hacia la desdolarización. En cuanto los países productores de petróleo vuelvan a registrar mayores ingresos, se espera que ese capital fluya menos hacia bonos del gobierno estadounidense y, en cambio, se dirija cada vez más al mercado del oro. Para los bancos centrales de todo el mundo, el metal precioso sigue siendo, por tanto, un componente estratégico esencial de sus reservas, cuya acumulación a largo plazo se busca de forma constante durante las caídas de precios.
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