5 de julio de 2026
A 3 de julio de 2026, por Florian Grummes
Desde finales de enero, los precios de los metales preciosos se encuentran en una fase correctiva pronunciada. Tras el creciente impulso bajista de las últimas cuatro semanas —que culminó en una escalada y, finalmente, en una clara capitulación final—, hay signos cada vez mayores de que los precios de los metales preciosos están recuperando su equilibrio y se encuentran al borde de una importante recuperación.
En el , la ruptura por debajo de la zona de soporte clave en torno a 4.400 $ desde principios de junio provocó una liquidación acelerada, que recientemente llevó los precios hasta tres veces al rango de 3.940 $ – 3.960 $. Al parecer, cuando los precios cayeron justo por debajo de 4.000 $, más compradores regresaron al mercado, permitiendo que el se recuperara significativamente —hasta en 250 $— en las dos últimas sesiones.
Contracción de posiciones cortas tras el desplome de precios
La plata mostró un patrón aún más pronunciado caracterizado por una alta volatilidad: el sorprendentemente dinámico, aunque insostenible, aumento del precio hasta 89,37 $ en la primera quincena de mayo fue seguido por una liquidación aún más severa. En seis semanas, el precio cayó bruscamente, desplomándose un 29,5 % hasta 55,59 $. A diferencia del oro, sin embargo, el mínimo del 24 de junio no se ha perforado en los últimos nueve días, a pesar de todos los esfuerzos bajistas. En cambio, la contracción de posiciones cortas en el mercado de la plata ha provocado hasta ahora un rebote del 13,1 %.
Se perfila un suelo de principios de verano
Hemos señalado varias veces en las últimas semanas que la combinación de la capitulación de manos débiles (altas ventas de ETF de oro), la estacionalidad favorable a partir de julio, un sentimiento cada vez más temeroso y un mercado técnicamente sobrevendido debería dar lugar a un suelo a principios de verano. En consecuencia, las probabilidades son ahora altas de que el precio del oro pueda recuperarse hacia sus medias móviles de 50 y 200 días en el rango de alrededor de 4.500 $.
Para el precio de la plata, serían al menos concebibles niveles en torno a 70 $.
Corrección del mercado y mayor desplazamiento hacia Oriente
En cualquier caso, el descenso de precios de cinco meses en los metales preciosos parece haberse detenido por el momento. Mientras que la plata ha reducido su precio a menos de la mitad desde su máximo de finales de enero, los bancos de lingotes occidentales aprovecharon el período de debilidad para reducir sistemáticamente el riesgo en los mercados de futuros: las posiciones cortas se redujeron significativamente y se recortaron las posiciones abiertas.
Sin embargo, el coste geopolítico de este desarrollo es considerable. China se aprovechó especialmente de los bajos precios y acumuló grandes cantidades de metal físico: varios cientos de toneladas métricas de oro y, según se estima, hasta 2.500 toneladas métricas de plata. Esta corrección del mercado vino acompañada de una caída del interés abierto a su nivel más bajo en décadas, así como de pérdidas de precio adicionales tras el reciente desplome del COMEX. La conclusión es que continúa un cambio estructural: mientras Occidente limpia sus libros, los metales preciosos físicos están pasando cada vez más a manos fuertes en Oriente.
Rally de verano: proceder con cautela
Dependiendo de cómo se desarrolle el esperado rally de verano y de cómo se comporten mientras tanto los mercados bursátiles significativamente sobrecomprados —vulnerables a una corrección, especialmente el sector de semiconductores en alza parabólica—,objetivos de precio aún más altos para el oro y la plata son ciertamente concebibles para el otoño. Por ahora, sin embargo, no queremos adelantarnos demasiado; más bien, pretendemos reevaluar la situación paso a paso y, en caso de duda, preferimos llevarnos una agradable sorpresa.
Plata en USD: el soporte en torno a 55 $ ha aguantado
Plata en dólares estadounidenses, gráfico diario al 3 de julio de 2026. © GOLD.DE
Partiendo del nuevo máximo histórico de 121,67 $ del 29 de enero de 2026, el precio de la plata ha retrocedido hasta ahora en tres ondas bajistas diferenciadas hasta su mínimo más reciente de 55,59 $. Esto ha corregido casi todo el movimiento alcista desde la ruptura por encima de la marca de los 50 $ el pasado otoño.
Sin embargo, el amplio rango entre 45 y 55 $ —en cuyo centro se encuentra el anterior máximo de décadas de 50 $— debería proporcionar un soporte extremadamente sólido y, hasta el momento, ha superado su primera prueba de estrés.
Sobreventa y listo para un rebote
Ahora que la plata ha regresado a este rango en un estado fuertemente sobrevendido, las posibilidades de un rebote significativo son muy buenas. Idealmente, toda la corrección de los últimos cinco meses puede interpretarse como una cuña descendente, lo que podría sentar las bases para una fuerte ruptura alcista a medio plazo.
Al mismo tiempo, el camino al alza está plagado de niveles de resistencia significativos. Un factor clave en las próximas semanas será el empuje hacia la prominente zona de resistencia en torno a los 70 $. En esta zona convergen la media móvil de 200 días ligeramente ascendente (69,83 $), la media móvil de 50 días descendente (71,32 $) y una línea de tendencia bajista dominante.
Paciencia antes que momentum
Sin embargo, es muy probable un rebote inicial desde las medias móviles, y la plata probablemente necesitará mucho más tiempo para construir un nuevo impulso alcista sostenible.
Recuperación con objetivos de precios claros
Sin embargo, a corto plazo, las señales que apuntan a una inminente recuperación importante predominan claramente.
El retroceso del 38,2 % de la tendencia bajista desde mediados de mayo, en torno a 68,50 $, puede considerarse un objetivo mínimo. Si, tras un retroceso temporal, se produce una ruptura por encima de las medias móviles, los objetivos de precios en el rango de 75 $ a 78 $ entrarán en foco.
En general, hay cada vez más señales de que los metales preciosos han formado un suelo sólido tras la agitación de las últimas semanas y de que el rally de verano ya ha comenzado.
Conclusión: Plata – Surgen señales de un rally de verano
Los recientes movimientos de precios en los mercados de metales preciosos sugieren que la fase de corrección de cinco meses puede haber alcanzado su mínimo preliminar. En las últimas semanas, tanto el oro como la plata han mostrado la combinación de condiciones de sobreventa, sentimiento extremo y señales de capitulación que a menudo marca la transición de una tendencia bajista a una fase de recuperación.
En particular, el fuerte short squeeze de los últimos dos días sugiere que en las próximas semanas o en los próximos uno a tres meses, los compradores recuperarán el control de los movimientos de precios.
Ahora que la zona de ruptura en torno a 55 $ se ha mantenido, el tiene un potencial considerable de recuperación dada la fuerte liquidación general. Nuestro primer objetivo de precio moderado para el rally de verano es de aproximadamente 70 $. Dependiendo de cómo evolucione el precio, también son concebibles objetivos más altos. Sin embargo, la frágil situación en torno al auge de la IA y los centros de datos, así como las perspectivas cada vez más precarias para el sector de semiconductores, nos llevan a mantenernos deliberadamente cautelosos.
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