6 de julio Comentario matutino de aleación de aluminio fundido de SMM
Futuros: El viernes pasado, el contrato de aleación de aluminio más negociado 2609 abrió a 22.715 yuan/tm, subió hasta el máximo de sesión de 22.800 yuan/tm antes de caer rápidamente a 22.655 yuan/tm, luego se consolidó en los mínimos y se recuperó, subió ligeramente cerca del cierre, y finalmente se liquidó a 22.745 yuan/tm, una baja de 35 yuan/tm, o 0,15%. El volumen de negociación fue de 2.517 lotes, y el interés abierto aumentó solo modestamente en 9 lotes a 19.096 lotes. La tendencia general retrocedió después de un rápido aumento con un sólido soporte de compra en las caídas, lo que sugiere un avance gradual a corto plazo. La resistencia a corto plazo se concentra en el área de 22.800-22.835 yuan/tm.
Diferencial diario spot-futuros: Según datos de SMM, el 3 de julio, la prima teórica del precio spot SMM ADC12 sobre el precio de cierre del contrato de aleación de aluminio fundido más negociado (AD2608) a las 10:15 am fue de 1.245 yuan/tm.
Certificados de depósito diarios: Los datos de SHFE mostraron que el 3 de julio, los certificados de depósito registrados totales de aleación de aluminio fundido se situaron en 25.485 tm, 1.077 tm menos que el día de negociación anterior.
Chatarra de aluminio: La semana pasada, el mercado de chatarra de aluminio osciló violentamente con los precios spot del aluminio SMM A00, con la notable reducción de la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio. Esta semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio permanezca estancado con un margen limitado a la baja. Se espera que el rango principal de la chatarra de aluminio triturada tense, valorada en función del contenido de aluminio, sea de 19.200-19.800 yuan/tm (sin impuestos). Por el lado de la oferta, es poco probable que la restricción de la política de facturación inversa se revierta a corto plazo, lo que deja con poca disponibilidad la carga facturada conforme a la normativa. Por el lado de las importaciones, se superponen múltiples factores bajistas, y el efecto retardado en las llegadas reales a puerto se materializará gradualmente en los próximos meses, debilitando aún más la entrada de chatarra de aluminio importada. Por el lado de la demanda, a medida que se profundiza la temporada baja, las tasas de operación downstream permanecen bajas, la demanda de uso final no muestra una mejora sustancial, y es probable que las empresas que utilizan chatarra sigan comprando según sea necesario y mantengan inventarios bajos. La diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio se ha reducido a mínimos históricos, erosionando significativamente la ventaja de costos de la chatarra sobre el aluminio primario; si los precios del aluminio continúan bajando, el efecto de sustitución surgirá rápidamente.
Silicio metálico: El viernes pasado, el silicio #553 soplado con oxígeno en el este de China se negoció cerca de 9.000-9.200 yuan/tm, y el silicio #441 cerca de 9.200-9.300 yuan/tm. El contrato de futuros más negociado se consolidó cerca de 8.400 yuan/tm. En julio, la producción de silicio metálico mantuvo una tendencia al alza, ya que algunas empresas de silicio en Yunnan y Sichuan reanudaron la producción o liberaron producción, y unas pocas en Mongolia Interior hicieron lo mismo. Con fundamentos débiles, el tira y afloja entre posiciones largas y cortas permaneció en punto muerto, y los precios se consolidaron en mínimos.
Mercados fuera de China: Recientemente, los precios del ADC12 fuera de China han seguido disminuyendo, y las ofertas retrocedieron aún más hoy al rango de $3.100-$3.200/tm. Mientras tanto, los precios nacionales del ADC12 se mantuvieron relativamente firmes gracias al soporte del coste de la chatarra, lo que impulsó la recuperación del diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero y la reducción de las pérdidas por importación. Actualmente, las pérdidas por importación de ADC12 ascienden a unos 1.087 yuan/tm, retrocediendo a niveles vistos a principios de marzo. Si los precios nacionales se mantienen altos mientras los mercados extranjeros siguen bajo presión y caen aún más, se espera que el diferencial negativo entre los precios chinos y los internacionales se reduzca aún más, abriendo potencialmente una ventana para beneficios de importación.
Resumen: El viernes pasado, las ofertas del mercado de ADC12 se elevaron en su mayoría, y el precio SMM del ADC12 subió 200 yuan/tm respecto al día anterior, hasta 24.000 yuan/tm. Con los precios al contado del aluminio y los futuros de aleación de aluminio repuntando durante varias sesiones, el soporte de costes se reforzó aún más, las empresas mostraron una motivación significativamente mayor para seguir las subidas y el sentimiento del mercado se recuperó en cierta medida. Por el lado de la demanda, los pedidos downstream aún no muestran una mejora evidente, manteniéndose generalmente estables; algunas empresas informaron que la captación de pedidos desde julio ha cambiado poco y el mercado sigue dominado por las compras justo a tiempo. Por lo tanto, el actual aumento de los precios del ADC12 refleja más una dinámica impulsada por los costes que una recuperación notable de la demanda. En un contexto de suministro limitado de chatarra de aluminio y altos costes, se espera que los precios del ADC12 se mantengan bien a corto plazo, aunque la magnitud de una tendencia alcista sostenida adicional dependerá de la capacidad real de la demanda final para absorber precios más elevados.
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![El aluminio de la SHFE sube en medio de reducciones de posiciones, recuperación a corto plazo; el rebote de la alúmina es limitado [SMM Aluminum Briefing]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/GEsWk20251217171650.jpg)
