La brecha entre las ofertas QMJP del tercer trimestre y los precios reales de transacción en el mercado japonés se ha ampliado significativamente. En la actualidad, la prima spot física de los lingotes de aluminio primario en Japón se sitúa en 395 USD por tonelada métrica, lo que supone un aumento de 43,5 USD por tonelada respecto al segundo trimestre. No obstante, el sentimiento general del mercado sigue siendo bajista, con las transacciones spot oscilando en torno a los 385 USD por tonelada.
Las presiones duales de los fundamentos de oferta y demanda constituyen el principal motor del debilitamiento de la prima spot en Japón. Por el lado de la oferta, las expectativas del mercado sobre un creciente superávit de la oferta mundial de aluminio se han intensificado de forma constante. Además, se ha avanzado con firmeza en la reanudación de la capacidad de producción de aluminio en Oriente Medio, lo que refuerza las expectativas de un aumento de la oferta exterior y limita el margen al alza de las primas spot. Por el lado de la demanda, Japón ha entrado en su tradicional letargo estacional del consumo según lo previsto. Los usuarios finales han ralentizado la actividad de compra en un entorno de débil demanda, ganando un mayor poder de negociación y desplazando la dinámica de negociación entre oferta y demanda claramente a favor de los compradores. Como resultado, el diferencial entre las ofertas QMJP de lingotes y los precios de transacción física en Japón oscila entre 65 y 70 USD por tonelada.
Tras la publicación oficial de los precios QMJP del tercer trimestre, los precios de oferta spot en Japón se fortalecieron temporalmente; sin embargo, esto no logró impulsar los volúmenes de negociación, dejando al mercado en un punto muerto entre alcistas y bajistas. En medio de las persistentes expectativas de una oferta ampliada, se prevé que la firmeza temporal de los precios spot dé paso a descensos correctivos. Es poco probable que se revierta la tendencia general bajista de las primas de los lingotes de aluminio japoneses en el tercer trimestre.
En otros mercados regionales, la actividad de negociación en los mercados spot de lingotes de aluminio de Tailandia y Corea del Sur se mantuvo extremadamente apagada esta semana, con una liquidez general reducida. A principios de semana, antes de la publicación oficial de los valores de referencia QMJP del tercer trimestre, tanto los operadores como los fabricantes intermedios adoptaron una postura de espera, limitando la reposición de existencias estrictamente a las necesidades operativas inmediatas.
Después de la publicación de los últimos precios QMJP del tercer trimestre, los niveles de referencia quedaron por debajo de las previsiones de consenso previas al mercado, lo que llevó a los vendedores del sudeste asiático y Corea del Sur a subir sus precios de oferta. Sin embargo, los datos reales de negociación muestran que los compradores intermedios de Tailandia y Corea del Sur siguieron comprando solo para cubrir la demanda rígida, careciendo de un apoyo sustancial de la demanda. Así, las primas y descuentos spot se han mantenido en un rango estrecho en niveles elevados.
A corto plazo, la reanudación de la capacidad de las fundiciones de Oriente Medio y el aumento de la oferta de aluminio en el exterior seguirán limitando el alza de las primas, agravado por una débil demanda estacional de los usuarios finales que añade más presión bajista al mercado. Por lo tanto, se espera que las primas y descuentos spot de los lingotes de aluminio en Asia mantengan un impulso divergente y de debilitamiento, caracterizado por precios de oferta volátiles y volúmenes físicos de negociación persistentemente reducidos en el corto plazo.
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