SMM 2 de julio Noticias:
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó el miércoles que los riesgos al alza de la inflación en EE. UU. se han enfriado claramente en las últimas cuatro semanas, aliviando las preocupaciones del mercado sobre subidas agresivas de tipos; también indicó que no se emitirían más orientaciones futuras sobre la política de tipos subsiguiente, negándose a desvelar si la Fed necesita considerar una subida en su próxima reunión; el dólar estadounidense se debilitó y los metales preciosos repuntaron. Alrededor de las 16:09 del 2 de julio, el oro COMEX cayó un 0,11 % hasta los 4.077,9 dólares/onza; el contrato principal del oro SHFE subió un 1,53 % hasta los 890,66 yuanes/g; la plata COMEX bajó un 1,1 % hasta los 59,845 dólares/onza; el contrato principal de la plata SHFE subió un 1,91 % hasta 14.650 yuanes/kg; la plata T+D subió un 2,95 % hasta 14.551 yuanes/kg.
En el mercado bursátil de metales preciosos, al cierre del 2 de julio, el sector de metales preciosos subió un 4,21 %, con acciones como: Zhaojin Gold y Chifeng Gold alcanzaron su límite diario al alza, mientras que Shanjin International, Xiaocheng Technology, Zhongjin Gold y Western Gold lideraron las ganancias.
Noticias
[Warsh: La inflación se modera en las últimas cuatro semanas, la IA está remodelando la economía, la orientación futura pierde necesidad]El 1 de julio, en el foro anual de banqueros centrales del BCE en Sintra, Portugal, Warsh afirmó nuevamente con claridad que la Fed no proporcionaría orientación futura sobre la senda de tipos de interés, con la esperanza de que los responsables de política puedan mantener debates exhaustivos basados en los datos más recientes en cada reunión, en lugar de adelantar al mercado la dirección de la política. Afirmó que los riesgos de inflación en EE. UU. se habían moderado en las últimas cuatro semanas, y que la expansión de la oferta impulsada por la IA podría cambiar profundamente el funcionamiento de la economía, con EE. UU. en el centro de esta transformación, pero si la IA conduce en última instancia a inflación o deflación debe ser juzgado por el banco central basándose en los datos.Warsh dijo que la Fed está «trazando un nuevo camino» y ya no insinuará la dirección de los tipos de interés por adelantado como en el pasado. Afirmó: «Celebraremos nuestra próxima reunión dentro de cuatro semanas y espero que entonces podamos mantener un auténtico debate al estilo familiar». Reiteró que la orientación futura no es la política adecuada en la situación económica actual, y que la Fed seguirá basando sus decisiones en los datos económicos más recientes, en lugar de comprometerse a una senda de política por adelantado.Esto significa que la Fed dependerá más de los datos económicos en tiempo real en lugar de enviar señales de política al mercado con antelación.
Mercado spot
Plata
En el mercado spot: El 2 de julio, el precio promedio de referencia en fábrica de la plata SMM 1# por la mañana fue de 14.558 yuanes/kg, un 3,35 % más que el día hábil anterior.
En el mercado spot, las ofertas en general se mantuvieron firmes a principios de mes, pero el seguimiento de las transacciones fue ligeramente débil y el desempeño del consumo no cumplió con las expectativas. A medida que los precios de la plata repuntaron ligeramente, se intensificó la actitud de espera en la cadena de consumo. En Shanghái, las ofertas matutinas se situaron principalmente en TD+5 a +15 yuanes/kg. Algunas fundiciones cotizaron al alza, pero el interés real de compra fue débil, con la mayoría de las transacciones concentradas en torno a TD+10 yuanes/kg. En otras regiones, la carga de bajo precio prácticamente se había liquidado, mientras que en Shenzhen las ofertas rondaban mayoritariamente TD+5-10 yuanes/kg. Hoy, el mercado cotizó primas para el contrato más negociado 2608 de la SHFE con un descuento de 30 a 20 yuanes/kg. En general, un ligero enfriamiento en las expectativas de subidas de tipos prestó cierto apoyo a los precios de los metales preciosos. A principios de mes, la dirección del mercado spot seguía sin estar clara. El mantenimiento en las plantas de cobre el mes pasado provocó una ligera perturbación en la oferta, y las ofertas en general mantuvieron una estructura de prima leve.
Opiniones de distintas partes
En cuanto a las perspectivas de los metales preciosos, algunas instituciones opinan lo siguiente:
El 1 de julio, el Consejo Mundial del Oro publicó las “Perspectivas de mitad de año 2026 del mercado mundial del oro”. De cara al segundo semestre, el marco de valoración del oro indicó que el oro seguirá siendo un barómetro de la economía macroeconómica mundial, con tres escenarios principales posibles. Desde los niveles actuales, los precios del oro estaban en líneas generales en línea con el consenso del mercado: este esperaba que la Reserva Federal de EE. UU. subiera los tipos al menos una vez en 2026, muy probablemente en octubre; el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón y el Banco Central Europeo estaban preparados para endurecer su política; y se preveía que la inflación estadounidense del segundo trimestre alcanzara su punto máximo, en torno a los 3,9 dólares. Si no se producían grandes cambios en el entorno mencionado, los precios del oro podrían rondar los 4.100 $/oz durante el año, con un rango de fluctuación de aproximadamente ±5. Si las condiciones geopolíticas o económicas se deterioran, o si cambian las expectativas sobre los tipos de interés, se espera que el oro recupere su impulso alcista; sin embargo, solo señales suficientemente sólidas de una desaceleración económica mundial serían probablemente capaces de impulsar una ruptura al alza. A la baja, un dólar estadounidense más fuerte, unas subidas de tipos superiores a lo esperado y un repunte del apetito por el riesgo en el mercado constituían los principales vientos en contra para los precios del oro; si los precios del oro se mantienen por debajo de los 4.000 $/oz, podría desencadenar nuevas ventas. Sin embargo, según el rendimiento histórico, si los precios del oro caen más del 10 % desde los niveles actuales, esto podría generar demanda de «comprar en las caídas» por parte de inversores a largo plazo en varias regiones.
State Street Investment Management señaló que, a medida que el coste de oportunidad de mantener oro y la mayor volatilidad pesaban sobre el sentimiento de los inversores, las operaciones alcistas en oro habían sido débiles y los precios al contado del oro probaron repetidamente el nivel de soporte de $4.000/oz. State Street consideró que, aunque los precios del oro pueden ser más volátiles que en 2024-2025, el ciclo alcista del oro aún tiene margen de subida, y no se esperaba que el giro restrictivo de la Reserva Federal cambiara la tendencia estructural pospandemia del oro. State Street señaló: «Desde el conflicto entre Estados Unidos e Irán, las importaciones minoristas de oro de China se han disparado y las primas locales han aumentado a la par, lo que refleja un endurecimiento de los fundamentos del equilibrio oferta-demanda del oro en China». State Street espera que en los próximos seis a nueve meses los precios del oro puedan subir al rango de $4.750 a $5.500 por onza, con un fuerte soporte en la zona de $3.750 a $4.000 por onza. Sin embargo, en comparación con el entorno macroeconómico de enero a febrero, la probabilidad de que los precios del oro alcancen los $5.500 a $6.250 por onza es relativamente pequeña. (Zhitong Finance)
Los estrategas de State Street Investment Management señalaron en un informe que los precios del oro podrían alcanzar los $5.000 por onza a principios de 2027, ya que el ciclo alcista del oro sigue siendo persistente. Consideran que a medida que la deuda del gobierno de EE. UU. aumenta, se espera que el papel del oro como cobertura monetaria cuente con apoyo, mientras que la demanda real de oro sigue siendo sólida. Las tenencias de los fondos de oro mundiales (como porcentaje de los activos de fondos mutuos y fondos cotizados mundiales) se mantienen actualmente por debajo de la asignación objetivo de State Street de entre el 3 % y el 10 % para la mayoría de las carteras. Además, añadieron que un giro restrictivo de la Reserva Federal no debería alterar la tendencia estructural pospandemia del oro. State Street espera que los precios del lingote de referencia suban a un rango de $4.750 a $5.500 por onza en los próximos seis a nueve meses. (Jinshi Data APP)
Los analistas de Saxo Bank declararon: «El mercado aún no ha atraído suficiente interés comprador para establecer ese nivel como soporte». También señalaron: «Aunque los precios de la energía han retrocedido recientemente, los inversores todavía esperan que la Reserva Federal pueda endurecer aún más la política monetaria para combatir un repunte de la inflación y, como resultado, los precios del oro cayeron un 14 % en el segundo trimestre, registrando el peor desempeño trimestral desde 2013». " (Jinshi Data APP)
El último informe de investigación de CICC señaló que el oro ya podría haber sobrevalorado las expectativas de subidas de tipos. Las subidas de la Reserva Federal aún no son el escenario base, y el mercado del oro podría haber incorporado excesivamente las expectativas de alzas, lo que deja margen para un retroceso este año. El equipo macro de CICC cree que las presiones sobre el empleo y el consumo, junto con las crecientes necesidades de financiación de la economía estadounidense de IA, pueden dificultar que la Fed adopte una postura realmente restrictiva, y que la política monetaria podría ser «dura de palabra pero suave en la práctica». A partir del modelo de expectativas de tipos de interés implícito en el precio del oro, se estima que el precio actual en torno a 4.000 dólares por onza ya descuenta por completo entre tres y cuatro subidas de tipos, superando las expectativas de subidas implícitas en el mercado de futuros de tipos de interés. De cara al futuro, una vez que la caída del precio del petróleo se refleje más en los datos de inflación a corto plazo de Estados Unidos, la valoración de las expectativas de subidas en el mercado del oro podría corregirse, y los operadores a corto plazo del mercado de futuros podrían tener oportunidades de cubrir posiciones cortas. (Jinshi Data APP)
Li Xunlei, director adjunto del Foro de Economistas Jefes de China, señaló que la tendencia a largo plazo del oro presenta mercados bajistas largos y mercados alcistas cortos. Desde 1971, ha habido 30 años de mercado bajista y 25 años de mercado alcista, pero en cada mercado alcista las ganancias superaron cinco veces. Un mercado alcista suele durar unos 10 años. Esta racha alcista del oro ya dura casi 10 años, y el precio se ha triplicado en ese periodo, por lo que en esta fase se justifica la cautela. (Jin10 Data App)
El analista de Deutsche Bank, Michael Hsueh, dijo que el banco ha recortado su previsión del precio del oro para el tercer trimestre en más del 20 %, hasta 4.300 dólares por onza, y ha reducido la del cuarto trimestre un 17 %, hasta 4.800 dólares por onza. «Los posibles inversores que normalmente brindarían apoyo están notablemente ausentes», afirmó, señalando la débil demanda de fondos cotizados en bolsa y el menor apetito comprador en algunos países. (Jin10 Data App)
Macquarie indicó que la recogida de beneficios lastró los precios de la plata el mes pasado, y la evolución de los precios vuelve a estar impulsada por factores macroeconómicos en medio del aumento de las expectativas de subidas de tipos de la Fed. Al igual que el oro, se espera que el precio de la plata se mueva lateralmente durante el resto del año y luego descienda gradualmente hasta 2027, con las presiones inflacionistas y la probabilidad de nuevas subidas de la Fed limitando el potencial alcista. Cuanto más altas sean la inflación y las rentabilidades de los bonos, mayor será la presión bajista. La plata, en particular, ha sido más susceptible a un retroceso tras superar al oro, impulsada por el sentimiento alcista alimentado por la escasez de oferta, los bajos inventarios y la fuerte demanda. Históricamente, las correcciones de la plata tienden a ser rápidas. Macquarie prevé que la plata cotice a 70 dólares por onza en el cuarto trimestre de este año y retroceda a 65 dólares por onza hacia finales de 2027. (Jin10 Data APP)
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