Los futuros bajan ligeramente, los usuarios finales se mantienen al margen; al inicio del mes, mantener los precios firmes mantiene estables los descuentos al contado [SMM Cobre al contado del norte de China]

Según informes de medios extranjeros, la minera global BHP pronosticó una menor producción de cobre para el año fiscal 2027, principalmente debido a la caída de las leyes del mineral en su mina insignia Escondida, en Chile. Esta previsión se produce a pesar de que la empresa registró otro año operativo sólido, respaldado por una robusta producción de cobre y mineral de hierro y por los continuos avances en su estrategia de crecimiento a largo plazo. BHP produjo aproximadamente 1,95 millones de toneladas de cobre durante el año fiscal finalizado el 30 de junio de 2026, cumpliendo su previsión de producción de entre 1,9 y 2,0 millones de toneladas. La empresa también logró una producción récord de 265 millones de toneladas de mineral de hierro, lo que refleja operaciones estables en sus principales activos mineros. A pesar de la esperada caída en la producción de cobre el próximo año, BHP se mantiene optimista respecto a sus perspectivas de crecimiento a largo plazo. La compañía continúa avanzando en varios proyectos clave de desarrollo, incluyendo vías de expansión en Escondida, Spence y Copper South Australia. También está impulsando el proyecto de cobre Resolution en Estados Unidos, ampliando su inversión en Faraday y avanzando con el proyecto de cobre Vicuña en Argentina tras recibir la aprobación en el marco del programa de incentivos a las grandes inversiones del país. Mientras tanto, la construcción del proyecto de potasa Jansen en Canadá sigue según lo previsto y se espera que la primera producción se obtenga el próximo año. La perspectiva de menor producción de Escondida, la mayor mina de cobre del mundo, podría brindar un soporte adicional a los precios mundiales del cobre si la demanda del mercado se mantiene fuerte. Al mismo tiempo, la inversión continua de BHP en nuevos proyectos de cobre refleja la confianza en las perspectivas de demanda a largo plazo impulsadas por la electrificación, la infraestructura de energías renovables y la fabricación de vehículos eléctricos.

El comerciante de materias primas Trafigura se retiró de un proyecto propuesto de transmisión eléctrica de 2.000 MW destinado a suministrar el excedente de energía hidroeléctrica de Angola a las operaciones mineras de cobre y cobalto en la República Democrática del Congo (RDC) y Zambia, según informes de medios extranjeros. La iniciativa surgió en julio de 2024, cuando Trafigura firmó un acuerdo no vinculante con la empresa de ingeniería ProMarks y el gobierno angoleño para realizar estudios de viabilidad de un interconector de alto voltaje. Según informes de medios extranjeros, la línea buscaba monetizar la capacidad hidroeléctrica del norte de Angola para ayudar a paliar los déficits eléctricos crónicos que afectan a los activos mineros del Cinturón del Cobre centroafricano. La retirada pone de relieve las complejas dinámicas de financiación y riesgo asociadas a las infraestructuras energéticas transfronterizas a gran escala en mercados emergentes, ya que la energía fiable de la red sigue siendo una limitación principal para aumentar la producción de cobre y cobalto en Zambia y la RDC. Según informes de medios extranjeros, pese a la salida de Trafigura, avanzan otros proyectos de transmisión que conectan Angola con centros mineros regionales. Entre ellos figuran la línea prevista Lauca–Kolwezi (1.400 MW) y la línea Soyo–Inga–Cabinda (800 MW) de Meridia Energy, previstas para operación comercial en 2030, así como un interconector independiente de 1.500 millones de dólares propuesto por la estadounidense HYDRO-LINK, dirigido a las provincias de Lualaba y Katanga. Si bien el retraso de esta línea específica de 2.000 MW crea un obstáculo a corto plazo para el intercambio energético transfronterizo, los esfuerzos más amplios para conectar la generación excedentaria de Angola al Southern African Power Pool (SAPP) y a las mineras del Cinturón del Cobre continúan activos bajo consorcios revisados, según informes de medios extranjeros.

Datos publicados por LME mostraron que el 21 de julio, los inventarios de cobre se situaron en 284.175 tm, con una disminución de 6.750 tm respecto al período anterior, mientras que los warrants cancelados alcanzaron las 177.025 tm, y la proporción subió al 62,29 %. Los aranceles estadounidenses siguen sin resolverse y el diferencial de precios al contado del LC se ha ampliado nuevamente por encima de los 400 $/tm, mientras que el diferencial a plazo más lejano se ha ampliado a 700-900 $/tm. El inventario social de cátodos de cobre de China ha caído a un nivel bajo y recientemente la prima al contado CIF China del cátodo de cobre ha seguido aumentando con fuerza. La proporción de warrants cancelados en los almacenes de Estados Unidos y Asia ha ido en aumento continuo.