Termina la liquidación de fin de mes; la reducción de inventarios respalda el estrechamiento de los descuentos del cobre al contado de la SHFE [SMM Cobre al contado SHFE]

SMM 29 de junio:

En las primeras operaciones, el contrato de cobre SHFE 2607 abrió a la baja, se estabilizó y luego subió gradualmente. Abrió a 102.460 yuan/t, bajó ligeramente hasta tocar los 102.220 yuan/t, luego cotizó en un rango de 102.310-102.490 yuan/t antes de volver a bajar a un mínimo intradía de 102.200 yuan/t. Tras estabilizarse, el precio subió de manera constante hasta cerrar a 102.880 yuan/t. El diferencial de contango entre los contratos del próximo mes y los cercanos se situó entre 70 y 20 yuan/t, mientras que el margen de beneficio de importación para el cobre de SHFE frente al contrato 2607 en el mes actual osciló entre una pérdida de 480 yuan/t y una de 390 yuan/t.

En la jornada, el sentimiento de venta de cátodos de cobre en Shanghái se situó en 2,65, una caída de 0,15 respecto a la sesión anterior, y el sentimiento de compra fue de 2,58, una caída de 0,12. Se puede acceder a los datos históricos en nuestra base de datos. En la apertura, los envíos fueron escasos y los proveedores inicialmente ofrecieron cobre de calidad estándar con descuentos de 30 yuan/t hasta la paridad. Entre estos, Lufang y otros ofrecieron cargamentos con factura del mes siguiente a la par, mientras que Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng, etc. ofrecieron descuentos de 30-20 yuan/t. Posteriormente, los proveedores redujeron ligeramente los precios. La placa Jinchuan de alta calidad se cotizó con una prima de 30 yuan/t para facturas del mes siguiente; las placas Guiye y Jintun se cotizaron con primas de 40-60 yuan/t para facturas del mes actual; Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng, Zijin, etc. se cotizaron con descuentos de 40-20 yuan/t; y Jinchuan Isa Yongchang se cotizó con un descuento de 20 yuan/t para facturas del mes actual. En la segunda sesión, los precios apenas variaron. Dajiang PC, Jinfeng, Zijin, etc. ofrecieron facturas del mes actual con un descuento de 10 yuan/t. El cobre no registrado se negoció con descuentos de 210-180 yuan/t para facturas del mes siguiente, mientras que el cobre registrado SX-EW BMK MOOK se negoció con descuentos de 50-40 yuan/t para facturas del mes actual.

De cara a mañana, en el frente de inventarios, los datos de SMM mostraron que el inventario social en Shanghái se situó en 134.200 t, una caída de 4.100 t respecto al jueves pasado, mientras que el inventario en Jiangsu se situó en 41.200 t, una caída de 900 t semanal. Pese a algunas llegadas de importaciones a los puertos, las salidas generales de almacén fueron sólidas la semana pasada, y los inventarios continuaron reduciéndose ligeramente, lo que proporciona cierto soporte a los descuentos al contado. Desde la perspectiva del comportamiento de los proveedores, la presión de desabastecimiento de fin de mes se ha liberado en gran medida y los envíos al mercado han vuelto a un ritmo normal. Las cotizaciones intradía de los proveedores se mantuvieron relativamente estables, sin ajustes significativos a la baja; algunos proveedores mantienen una visión positiva sobre las primas/descuentos futuros y una creciente intención de mantener los precios firmes. En cuanto a la estructura de facturación, las mercancías con factura del mes en curso siguieron relativamente escasas y persistió un diferencial entre las facturadas en el mes actual y las del mes siguiente. En balance, con la venta de fin de mes concluida, la reducción de inventarios y los proveedores sosteniendo los precios, se espera que el nivel general de descuento del cobre spot de la SHFE frente al contrato 2607 se desplace ligeramente al alza mañana.