El mecanismo de liquidación para LFP: pasando directamente al modelo definitivo de doble factor 'litio + fosfato de hierro'

Recientemente, la industria ha sido escenario de un intenso debate sobre los métodos de liquidación del fosfato de hierro y litio (LFP). En particular, ante la continua fluctuación de los precios de las materias primas de fósforo y hierro, algunas empresas han comenzado a incorporar el precio del ácido fosfórico en sus fórmulas de liquidación. El mercado ha ofrecido diversas interpretaciones de esta medida, e incluso algunas instituciones sostienen que la "fijación de precios basada en el fósforo" reescribirá por completo las reglas de la industria.

Como organización independiente que durante mucho tiempo ha proporcionado referencias de liquidación para materias primas clave —como el carbonato de litio y el fosfato de hierro— a toda la industria, SMM considera que la evolución del mecanismo de liquidación del LFP no debería limitarse a la solución intermedia de "litio + ácido fosfórico", sino avanzar directamente hacia el modelo definitivo de "litio + fosfato de hierro". Este no solo es el camino más completo para la repercusión de costes, sino también la solución óptima para la eficiencia y la equidad en la industria.

I. La corriente principal actual: la vinculación al carbonato de litio de SMM más la tarifa de procesamiento empaquetada ya no se adapta a la nueva realidad

En los últimos años, la industria ha adoptado ampliamente un método de liquidación basado en "precio medio mensual del carbonato de litio de SMM × consumo unitario + precio base empaquetado". El precio base empaquetado cubría el coste del fosfato de hierro y de todos los materiales auxiliares, y se negociaba y fijaba anualmente o semestralmente entre los fabricantes de celdas y las plantas de cátodos.

Este modelo era eficaz cuando los precios del fosfato de hierro eran relativamente estables. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2025, el aumento repentino de los precios del azufre se ha transmitido a través de la cadena de suministro, provocando incrementos sucesivos en los precios de materias primas como el ácido fosfórico, el fosfato monoamónico (MAP) de grado industrial, el sulfato ferroso y el peróxido de hidrógeno. En consecuencia, los precios del fosfato de hierro han subido casi cada mes entre cientos y miles de yuanes por tonelada.

En este contexto, el precio empaquetado originalmente negociado "una vez al año" se ha derrumbado por completo. Las plantas de cátodos se ven ahora obligadas a renegociar incrementos de precios con los fabricantes de celdas cada mes. Este proceso es difícil e ineficiente, y amenaza seriamente la estabilidad de la cadena de suministro.

II. La vinculación unifactorial al ácido fosfórico: un intento beneficioso, pero con tres fallos estructurales

Recientemente, un fabricante de celdas tomó la iniciativa de desglosar el precio del ácido fosfórico como un factor de vinculación independiente, utilizando la siguiente fórmula:

Precio de liquidación del LFP = media mensual del carbonato de litio de SMM × consumo unitario + media mensual del ácido fosfórico × consumo unitario + tarifa fija de procesamiento

Este cambio refleja una conciencia progresiva entre los fabricantes de celdas sobre la compartición de costes y sienta un ejemplo encomiable. No obstante, SMM considera que este enfoque es en esencia una extensión del "pensamiento unifactorial" en lugar de una verdadera cobertura total de costes, y adolece de tres defectos principales:

1. Cobertura de costes incompleta: Si bien el ácido fosfórico es ciertamente importante en el coste de producción del fosfato de hierro, otros componentes —como el sulfato ferroso, el peróxido de hidrógeno, el amoníaco acuoso y la energía— representan en conjunto un significativo 20 % – 30 %. La volatilidad de estos costes queda completamente al descubierto. Las plantas de cátodos siguen enfrentándose a la dificultad de tener que "negociar un incremento en la tarifa de procesamiento restante cada mes".

2. Desajuste de procesos: El consumo unitario de ácido fosfórico al 85 % varía enormemente entre los distintos procesos de producción de fosfato de hierro. El proceso basado en amonio consume solo unas 0,11 toneladas por tonelada de fosfato de hierro, mientras que los procesos basados en sodio y en hierro pueden consumir hasta 0,8 toneladas. Actualmente, el proceso basado en amonio ostenta más del 60 % del mercado. Para la mayoría de las empresas que utilizan la ruta del amonio, la vinculación al precio del ácido fosfórico tiene un impacto insignificante en sus costes reales, lo que hace que la vinculación sea casi irrelevante.

3. Referencia de precios desfasada: Si se utiliza el precio medio del ácido fosfórico del mes anterior, las plantas de cátodos siguen soportando presión financiera durante una rápida subida de precios: sus costes ya han aumentado, pero la liquidación aún no se ha actualizado.

En otras palabras, esta reforma "a medias" no logra abordar realmente los principales problemas de las plantas de cátodos.

III. La solución definitiva: vinculación factorial total con el fosfato de hierro de SMM, resolviendo todos los problemas de una vez

La solución óptima a largo plazo para la industria, y la dirección que SMM ha defendido sistemáticamente, es la vinculación de doble factor de "carbonato de litio de SMM + fosfato de hierro de SMM":

Precio de liquidación del LFP = media mensual del carbonato de litio de SMM × consumo unitario × coeficiente + media mensual del fosfato de hierro de SMM × consumo unitario + tarifa fija de procesamiento

¿Por qué es esta la solución definitiva?

• Cobertura de costes más completa: El precio del fosfato de hierro de SMM ya internaliza las fluctuaciones de todos los factores de producción: ácido fosfórico, sulfato ferroso, peróxido de hidrógeno, amoníaco líquido, energía y demás. Una única vinculación lo cubre todo, eliminando la necesidad de que las plantas de cátodos negocien por separado cualquier material auxiliar.

• Adaptación de procesos más equilibrada: La cotización del fosfato de hierro de SMM refleja plenamente los precios de transacción de mercado de diversos procesos, incluidos los métodos basados en amonio, sodio y hierro. Independientemente de la ruta de proceso de la que un fabricante de celdas se aprovisione de LFP, puede utilizarla como referencia justa y universal.

• Máxima eficiencia de liquidación: No es necesario seguir múltiples precios como el ácido fosfórico, el MAP industrial y el sulfato ferroso simultáneamente. El cálculo es sencillo y transparente, lo que reduce significativamente los costes de fricción de las negociaciones mensuales de precios.

IV. ¿Por qué debe ser el fosfato de hierro de SMM? — La referencia de liquidación reconocida por el mercado

Es importante señalar que el precio del fosfato de hierro de SMM ya es la referencia de liquidación de facto para toda la industria. Actualmente, casi todas las plantas de cátodos de LFP utilizan el precio medio mensual de SMM para el fosfato de hierro en sus liquidaciones de compra con los productores de fosfato de hierro aguas arriba. El sistema de precios de SMM refleja fielmente las transacciones reales del mercado, con evaluaciones diarias de precios que abarcan a productores y consumidores principales, capturando verazmente el resultado de la dinámica de oferta y demanda.

En el segmento del fosfato de hierro, el precio de SMM ya es una referencia de liquidación reconocida por la industria. Extender naturalmente esta referencia al segmento de LFP para lograr una fijación de precios de repercusión de "misma materia prima, mismo precio" es el camino inevitable hacia un mecanismo maduro de reparto de costes en la industria.

Para los fabricantes de celdas, utilizar directamente el precio medio del fosfato de hierro de SMM para la liquidación con las plantas de cátodos no supone introducir un índice nuevo y desconocido. Más bien, es la extensión natural aguas abajo de un sistema de precios aguas arriba ya maduro y que funciona correctamente. Esto representa la cadena más corta de repercusión de costes, la menor fricción de mercado y la solución más fácilmente aceptable para todas las partes. Entendemos que algunos fabricantes de celdas pequeños y medianos ya han tomado la delantera en el uso del precio del fosfato de hierro de SMM para liquidar con las plantas de cátodos y han firmado contratos a largo plazo basados en él. Su práctica demuestra que el precio del fosfato de hierro de SMM tiene plena viabilidad y aceptación en el mercado para su extensión aguas abajo.

V. Conclusión: rechazar el rodeo a medias y adoptar directamente la solución definitiva

La evolución del mecanismo de liquidación del LFP es, en esencia, un reequilibrio de la distribución de beneficios y del reparto de riesgos en toda la cadena industrial. Pasar de una "vinculación única al litio" a una "vinculación al ácido fosfórico" es un paso adelante, pero la industria no debe detenerse ahí.

SMM hace un llamamiento a la industria para que se salte la fase transitoria del "factor único del ácido fosfórico" y adopte directamente el modelo de vinculación de doble factor "carbonato de litio de SMM + fosfato de hierro de SMM". Esto no solo resuelve de un solo golpe todos los problemas de repercusión de costes, sino que también mejora enormemente la estabilidad y la eficiencia de los acuerdos de cooperación a largo plazo.

Como organización independiente profundamente arraigada en la fijación de precios de metales y materiales para nuevas energías, SMM seguirá sirviendo a toda la industria con un sistema de precios que siga de cerca las transacciones del mercado, guiándola hacia una nueva era de liquidación más justa y eficiente.