Las negociaciones entre EE. UU. e Irán se relajan, presionando el aluminio de la LME; la reducción de existencias del aluminio de la SHFE limita la caída [SMM Acta de la Reunión Matutina del Aluminio]

6.23 Resumen matutino del SMM

Futuros: El aluminio del SHFE cerró en la sesión diurna a 23.955 yuanes/tm, con una caída del 0,27%, situándose por encima de la MA5 (23.951,01) pero por debajo de las MA10 (24.016,00), MA30 (24.320,67) y MA60 (24.546,75), permaneciendo en general por debajo de todas las medias móviles clave, mientras persistía la alineación bajista de las medias de mayor a menor plazo. En el indicador MACD, DIF = -157,2476, DEA = -148,8593, el cruce bajista se movió a la baja y el histograma negativo se situó en -16,7766. Aunque el impulso bajista se suavizó ligeramente, el dominio bajista se mantuvo sin cambios. El volumen de negociación se mantuvo bajo, en 38.029 lotes, reflejando una participación débil del mercado. El rango de negociación principal recomendado para el aluminio del SHFE es de 23.300-24.000 yuanes/tm. El aluminio del LME cerró a $3.360/tm, cayendo por debajo de la MA60 (3.542,64) y permaneciendo por debajo de todas las medias móviles (MA5 = 3.387,10, MA10 = 3.427,10, MA30 = 3.568,60). El sistema de medias móviles se ha vuelto bajista y la tendencia a medio plazo se debilitó. En el indicador MACD, DIF = -60,1064, DEA = -34,3315, el cruce bajista continuó y el histograma negativo se amplió hasta -51,5498, con un fortalecimiento adicional del impulso bajista. El rango de negociación principal recomendado para el aluminio del LME es de $3.250-3.450/tm.

Panorama macro: La primera ronda de negociaciones tras la firma de un memorando de entendimiento entre Irán y Estados Unidos logró cinco puntos clave, con buenos avances en temas como garantizar la apertura del estrecho de Ormuz, trabajos preparatorios para el inicio de las conversaciones del acuerdo final, poner fin a la guerra en el Líbano, permitir las ventas de petróleo iraní y descongelar los activos iraníes. El vicepresidente de EE.UU., Vance, declaró que las conversaciones entre EE.UU. e Irán en Suiza han sentado las bases para alcanzar un acuerdo final. El Departamento del Tesoro de EE.UU. emitió una licencia general que alivia temporalmente las sanciones al petróleo iraní por 60 días. Vance también dijo que se observó el envío de aproximadamente 15 millones de barriles de petróleo desde el estrecho de Ormuz, y que se establecerán mecanismos para garantizar que el estrecho permanezca abierto. El jefe de la delegación negociadora iraní y presidente del Parlamento iraní, Kalibaf, afirmó que la gestión del estrecho de Ormuz nunca volverá al estado anterior a la guerra. Bajo la premisa de cumplir con el derecho internacional, el estrecho de Ormuz será gestionado por Irán bajo mecanismos establecidos por Irán. La presidenta del BCE, Lagarde, afirmó que, a pesar del impacto del conflicto en Oriente Medio, el BCE no necesita por ahora adoptar contramedidas más contundentes, ya que se prevé que la inflación regrese al objetivo a medio plazo. Mientras tanto, varios funcionarios del banco advirtieron que las presiones inflacionarias se están extendiendo a sectores económicos más amplios.

Fundamentos: Fuera de China, las expectativas de reanudación de la navegación por el estrecho de Ormuz están reconfigurando la dinámica de oferta del mercado mundial del aluminio. La apertura del estrecho de Ormuz traerá cierta mejora a corto plazo en los envíos físicos de productos de aluminio desde Oriente Medio, pero el impulso sustancial para la recuperación de la capacidad de fundición local será limitado, mientras que los altos precios del aluminio también están provocando la puesta en marcha anticipada de nueva capacidad fuera de China. En China, la tasa de operación de los líderes de la industria de transformación de aluminio downstream se situó en el 63,4 % la semana pasada, con un descenso de 0,2 puntos porcentuales respecto a la semana anterior. Las exportaciones de semielaborados de aluminio siguieron mostrando un fuerte impulso, pero no suficiente para compensar el impacto de la temporada baja, la debilidad de la demanda interna y los efectos adversos del lado de los costes de las materias primas. En cuanto a las existencias de lingotes de aluminio en el país, el ritmo de reducción de inventarios continuó. El lunes de esta semana, las existencias sociales de lingotes de aluminio en China se situaron en 1 242 000 toneladas, un descenso de 13 000 toneladas con respecto al jueves pasado.

Mercado de aluminio primario:En las primeras operaciones, el contrato SHFE de aluminio 2606 fluctuó a la baja, con el centro de negociación general tras la apertura superior al del mismo período de la sesión anterior. Afectado por los precios más altos del aluminio, los compradores downstream se mantuvieron mayoritariamente al margen ayer, y el sentimiento de compra disminuyó. La oferta del mercado fue abundante, y las cotizaciones de los vendedores y los precios de transacción continuaron bajando. El precio de transacción al contado de referencia se situó con un descuento de 40 a 50 yuanes por tonelada respecto al contrato SHFE de julio. Ayer, el índice de sentimiento de envíos en el este de China fue de 2,95, 0,04 más que el día anterior; el índice de sentimiento de compras fue de 2,93, 0,27 menos que el día anterior. El primer día después del feriado, los precios del aluminio rebotaron. En el mercado del centro de China, las empresas transformadoras downstream mostraron un bajo sentimiento de compra, mientras que los proveedores estuvieron activos en las ventas con poca voluntad de mantener los precios firmes. El mercado operó de manera moderada, principalmente por acumulación de inventarios de los comerciantes. El rango de precios de transacción real en el mercado del centro de China fue de alrededor de un descuento de 90-110 yuan/t respecto al contrato de julio de la SHFE. Ayer, el índice de sentimiento de envíos en el centro de China fue de 2,94, con un aumento de 0,01 respecto al día hábil anterior; el índice de sentimiento de compras fue de 2,22, con una disminución de 0,01 respecto al día hábil anterior.

Chatarra de aluminio:Ayer, el precio SMM A00 se mantuvo sin cambios respecto al día hábil anterior en 23.870 yuan/t, y el mercado de chatarra de aluminio permaneció mayormente estable. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, el 22 de junio, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mezclada sin pintura en Foshan se situó en 2.337 yuan/t, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio triturada tense fue de 1.686 yuan/t, reduciéndose en 251 yuan/t y 364 yuan/t respectivamente desde el jueves pasado. Los costos fiscales corporativos aumentaron más del 2% interanual. La continua reducción del diferencial de precios refleja un soporte subyacente relativamente fuerte para la chatarra de aluminio. Por el lado de la oferta, la supervisión de la política de "facturación inversa" continuó endureciéndose. En algunas provincias, la cancelación de devoluciones de impuestos y la intensificación de las auditorías fiscales provocaron que el costo de las materias primas con factura incluida se incrementara. El diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero se mantuvo invertido, y las fuentes de importación baratas y de alta calidad escasearon, debilitando aún más su complemento al mercado nacional. Por el lado de la demanda, el efecto de temporada baja se profundizó. Las tasas de operación en las empresas transformadoras de chatarra aguas abajo se mantuvieron en niveles bajos, los pedidos de usuarios finales siguieron débiles y las empresas mantuvieron una estrategia de compras según necesidad y mantenimiento de inventarios bajos, con un sentimiento de compra cauteloso. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe fluctuando en niveles altos con un sesgo débil. La escasez de suministro conforme con factura incluida persistirá. Junto con una expansión de los recortes de producción y cierres, se fortalecen las expectativas de una reducción de la oferta de chatarra de aluminio, proporcionando un soporte mínimo a los precios. Por el lado de la demanda, los pedidos de aleaciones de aluminio secundario para fundición aguas abajo siguen siendo lentos, mientras que el soporte de compra de aleaciones de aluminio forjado también se está debilitando. Es poco probable que el consumo de uso final experimente una mejora sustancial. El débil patrón de oferta y demanda en el mercado de chatarra de aluminio es difícil de revertir a corto plazo.

Aleación de Aluminio Secundario:Mercado spot: Ayer, las cotizaciones del ADC12 se mantuvieron en general estables, con el SMM ADC12 sin cambios respecto a la sesión anterior, en 24.100 yuan/t. Ayer, los precios spot del aluminio y los futuros de aleación de aluminio registraron fluctuaciones limitadas, con un impacto relativamente pequeño en el sentimiento del mercado, mientras que el lado de los costes aún no ha proporcionado nuevos impulsores. Mientras tanto, los fundamentos de oferta y demanda apenas cambiaron. Las empresas transformadoras continuaron comprando principalmente para reponer necesidades inmediatas, y las transacciones del mercado se mantuvieron relativamente estables. A corto plazo, se espera que los precios del ADC12 se muevan principalmente lateralmente. Más adelante, habrá que prestar atención al impacto de las tendencias de los precios del aluminio, el suministro de chatarra de aluminio y la recuperación de los pedidos de los transformadores en el mercado.

Resumen del Mercado del Aluminio:Tras la firma de un memorando de entendimiento entre Irán y EE. UU., la primera ronda de negociaciones alcanzó un acuerdo, lo que, junto con las expectativas de inicio de nuevos proyectos fuera de China, mantuvo al aluminio del LME bajo presión a corto plazo. A nivel nacional, el ritmo de desabastecimiento continuó, pero los inventarios absolutos se mantuvieron en un rango relativamente alto. El aluminio del SHFE, ante la ausencia de nuevos factores macroeconómicos positivos, siguió al aluminio del LME a la baja bajo presión, aunque la caída fue relativamente contenida, respaldada por el desabastecimiento en China. En adelante, será necesario prestar atención continua a: los avances en la reanudación efectiva de la producción en las empresas de aluminio de Oriente Medio tras la plena reanudación de la navegación en el Estrecho de Ormuz; el comportamiento del dólar estadounidense y su transmisión a las materias primas después de que se materialicen las señales restrictivas de la Reserva Federal; y si la reducción de inventarios nacionales continúa acelerándose. Se espera que los precios del aluminio sigan débiles a corto plazo.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizarlo como sustituto de un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]