21 de junio de 2026
A fecha de 19 de junio de 2026, por Florian Grummes
Si bien el inicio de la primavera el 23 de marzo provocó inicialmente una amplia recuperación del precio de la plata e incluso llevó a un sorprendente pico de 89,36 $, los precios han vuelto a estar bajo una presión significativa desde el 13 de mayo. No fue hasta un mínimo de liquidación de 61,50 $ que la semana pasada comenzó un fuerte repunte —aunque hasta ahora efímero— hasta los 71,55 $.
Sin embargo, desde el miércoles por la noche, los precios de los metales preciosos han vuelto a sufrir una fuerte presión vendedora. El detonante fue la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal, que provocó un brusco retroceso en los precios de los metales preciosos. La brecha de precios abierta en 68,35 $ se cerró rápidamente, tras lo cual el precio de la plata cayó aún más hasta los 63,28 $. Como resultado, ya se ha perdido aproximadamente dos tercios de la recuperación anterior. Desde el inicio del año, la plata también ha registrado una caída de alrededor del 10%. En comparación con el precio del oro, sin embargo, la plata ha demostrado ser algo más estable y hasta ahora ha logrado mantenerse por encima de su mínimo de marzo de alrededor de 61 $.
Choque de tipos de interés tras el cambio de liderazgo en la Fed
El ya difícil entorno macroeconómico y geopolítico se enfrenta ahora a vientos en contra adicionales procedentes de la política monetaria. En su reunión del 17 de junio de 2026, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, mantuvo los tipos de interés clave sin cambios por cuarta vez consecutiva, pero al mismo tiempo señaló que, desde la perspectiva del banco central, la inflación sigue siendo significativamente demasiado alta. Esto ha puesto de relieve la posibilidad de una política monetaria más restrictiva en el punto de mira de los mercados, ya que varios responsables de la Fed consideran posible una subida de tipos este año.
Para los metales preciosos, esto es una señal más bien negativa, ya que un gran número de participantes del mercado siguen muy centrados en la política monetaria estadounidense. Los rendimientos más altos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y un dólar más fuerte aumentan el costo de oportunidad de mantener un activo que no devenga intereses como la plata, limitando así su potencial alcista.
Caídas de precios tras un cambio de liderazgo en la Reserva Federal de EE. UU. © Barclays, Bloomberg
Estadísticamente hablando, un cambio de liderazgo en la Reserva Federal de EE. UU. suele ir seguido de caídas significativas de precios en los mercados bursátiles y financieros durante los primeros tres meses, ya que los participantes del mercado deben reevaluar primero la postura de la política monetaria y los patrones de reacción. Al mismo tiempo, los procesos de toma de decisiones y las prácticas de comunicación tardan en establecerse, lo que puede provocar una mayor volatilidad y un posicionamiento cauteloso en los mercados a corto plazo.
De particular importancia esta vez es el cambio en la comunicación en la cúpula del banco central. Bajo el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, la práctica anterior de dar avisos anticipados sobre la trayectoria futura de los tipos de interés se ha interrumpido en gran medida, lo que podría aumentar aún más la incertidumbre en los mercados. Warsh tiene la intención de poner un fuerte énfasis en la lucha contra la inflación, un movimiento que muchos participantes del mercado interpretaron de inmediato como una señal de una política monetaria más restrictiva.
La política monetaria restrictiva pesa sobre los mercados
En lugar de los recortes de tipos de interés que se esperaban anteriormente, ahora hay cada vez más señales de posibles subidas de tipos, lo que hace que las acciones sean menos atractivas, ya que los tipos más altos aumentan los costes de financiación y hacen que los beneficios futuros se descuenten con más fuerza. Esta incertidumbre provocó un descenso significativo en el S&P 500, y otros índices también registraron pérdidas. Además, la primera conferencia de prensa de Warsh reforzó la impresión de un cambio de política dentro de la Fed, lo que hizo que los inversores se volvieran más cautelosos por el momento y potencialmente retiraran capital de inversiones más arriesgadas. Esto subraya la sensibilidad con la que los mercados reaccionan a los cambios en la política monetaria y a cómo se comunican esos cambios.
La economía real y la industria se están debilitando
Además de la política monetaria, la economía real también está enviando señales contradictorias. Los datos débiles de los sectores de carga y transporte por carretera sugieren que la actividad industrial está perdiendo impulso, lo que es especialmente relevante para la plata dado su gran uso industrial.
A diferencia del oro, no solo es una reserva de valor monetaria, sino también un metal industrial. Cuando la economía pierde impulso, esto puede frenar la demanda física y ralentizar temporalmente los movimientos alcistas de los precios.
El oro y los bancos centrales como viento de cola estratégico
Encuesta de 2026 sobre las reservas de oro de los bancos centrales © World Gold Council
Igualmente, el oro sigue siendo el índice de referencia más importante para el precio de la plata. Mientras que el oro pudo recuperarse rápidamente hasta superar los 4.380 $ tras la reciente corrección —para luego desplomarse hasta los 4.121 $—, la demanda estratégica de los bancos centrales sigue siendo un fuerte viento de cola para todo el sector de los metales preciosos.
La Encuesta de 2026 sobre las reservas de oro de los bancos centrales muestra que, en los últimos cuatro años, los bancos centrales de todo el mundo han acumulado una media de 1.000 toneladas métricas de oro al año, significativamente más que en la década anterior. Además, el 89 por ciento de los bancos centrales encuestados espera que las reservas mundiales de oro aumenten en los próximos doce meses, mientras que el 74 por ciento prevé una disminución de la participación del dólar en las reservas mundiales.
Esta tendencia no se aplica de manera idéntica a la plata, pero proporciona un fuerte apoyo indirecto. Cuando los activos reales, la diversificación y la cobertura geopolítica ganan importancia, la plata suele beneficiarse como un compañero derivado y más volátil del mercado del oro.
Plata en dólares estadounidenses – Volatilidad de principios de verano
Plata en dólares estadounidenses, gráfico diario a fecha de 19 de junio de 2026. ©
Desde una perspectiva técnica, el precio de la plata se ha movido en gran medida lateralmente desde la primera liquidación a principios de febrero. Sin embargo, la serie de máximos decrecientes subraya el carácter claramente correctivo del movimiento.
En el rango entre aproximadamente 61 y 64 dólares, los alcistas han repelido hasta ahora sistemáticamente los ataques de los bajistas e iniciado repetidamente movimientos de contraataque alcistas. Más recientemente, la plata rebotó la semana pasada desde los 61,50 $ hasta el máximo del lunes de 71,55 $.
Esta recuperación, sin embargo, resultó efímera, y los precios de la plata volvieron a caer al mínimo de hoy de 63,28 $. Como resultado, la plata ahora cotiza por debajo tanto de su media móvil de 50 días, ligeramente descendente (79,01 $), como de su media móvil de 200 días, aún ascendente (68,24 $). La media móvil de 200 días, en particular, debería estabilizar la actual liquidación y permitir al menos una consolidación más amplia en torno al nivel de 68 $ en las próximas semanas.
Si bien el estocástico semanal ha alcanzado ahora territorio de sobreventa, el oscilador de momento en el gráfico diario ya está apuntando de nuevo a la baja.
En general, esto dibuja un panorama que, en el mejor de los casos, puede interpretarse como un sacudida de principios de verano. En otras palabras, antes de que comience el repunte estival, los precios de los metales preciosos están formando lentamente una base sólida en medio de una acción de precios errática y más bien débil. Una vez que se siente esa base, debería seguir una recuperación significativa en respuesta a la corrección que ha durado aproximadamente cuatro meses y medio. En el proceso, el precio de la plata debería entonces poder recuperar su media móvil de 50 días.
Sin embargo, si los mercados bursátiles se vieran presionados y las esperanzas de una desescalada y de la continuación de las negociaciones de paz en Oriente Medio resultaran ilusorias, las perspectivas podrían ensombrecerse significativamente este verano. En este caso, la acción del precio en el mercado de la plata también podría interpretarse como un triángulo descendente. Una ruptura por debajo del nivel de 60 a 61 $ confirmaría este escenario y activaría objetivos de precios muy por debajo de los 50 $.
Conclusión: Plata: ¿Un repunte estival a pesar de un choque de tipos de interés?
La plata se encuentra actualmente en un punto de inflexión macroeconómico y técnico. A corto plazo, predominan los vientos en contra: una política monetaria más restrictiva, el aumento de los tipos de interés reales y una desaceleración económica argumentan en contra de un movimiento alcista rápido y dinámico. Al mismo tiempo, el cambio de política de la Fed está provocando una mayor incertidumbre, un factor que normalmente drena liquidez de activos más cíclicos como la plata.
Sin embargo, dos fuerzas estabilizadoras contrarrestan esto: una corrección que ya lleva en marcha unos cuatro meses y medio, y unas condiciones de mercado cada vez más sobrevendidas. Combinado con una demanda de oro estructuralmente fuerte, esto crea un entorno que sugiere una fase de formación de suelo en lugar de un cambio de tendencia inmediato.
La zona de soporte en torno a los 60-61 $ es, por tanto, crucial. Si este soporte se mantiene, es probable que el actual período de debilidad resulte ser un clásico proceso de formación de suelo de principios de verano, a partir del cual una recuperación hacia la media móvil de 50 días y más allá debería ser posible ya a mediados del verano.
Sin embargo, si la plata cae de manera sostenida por debajo de los 60 $, esto confirmaría la formación de un triángulo descendente. En este escenario, la corrección se transformaría en una nueva tendencia bajista, con objetivos de precios muy por debajo de los 50 $.
Por lo tanto, es probable que las próximas semanas estén menos marcadas por la fuerza de la tendencia que por la toma de decisiones, con un grado incómodamente alto de dependencia de las maniobras geopolíticas, la comunicación de la política monetaria y las sorpresas macroeconómicas.
Autor: Florian Grummes
Experto en Metales Preciosos y Analista Técnico
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