Los precios del níquel mostraron esta semana una tendencia a detener la caída y estabilizarse con un rebote fluctuante. Al inicio de la semana, el acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán se convirtió en la variable clave que revirtió el sentimiento del mercado; a medida que la prima de riesgo geopolítico se desvaneció rápidamente, el apetito por el riesgo se recuperó significativamente. Mientras tanto, la Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios en su reunión de junio del FOMC, en línea con las expectativas del mercado. Impulsados por la recuperación del sentimiento macro, los precios del níquel en la SHFE y la LME subieron desde mínimos anteriores en medio de fluctuaciones. El contrato más negociado de níquel en la SHFE rebotó desde la zona de 135.000 yuan/tm hasta cerca de 137.000 yuan/tm, y el níquel de la LME repuntó en paralelo por encima de los 17.900 $/tm. Esta semana, el precio medio del níquel refinado n.º 1 de SMM fue de 136.112 yuan/tm, con un alza de 450 yuan/tm respecto a la semana anterior. Las primas del níquel Jinchuan se estabilizaron en 1.300-1.500 yuan/tm, mientras que los descuentos del níquel electrodepositado generalizado se situaron en el rango de -500 a -400 yuan/tm. La actividad de las operaciones al contado se debilitó respecto a la semana anterior, ya que el rebote de los precios de futuros y la finalización de las compras por parte de la mayoría de los usuarios finales mantuvieron a los agentes de los eslabones posteriores de la cadena en gran medida al margen.
En el frente macroeconómico, el cambio más positivo de la semana provino del avance en las relaciones entre Estados Unidos e Irán. Ambos países alcanzaron un acuerdo de paz y se espera que el estrecho de Ormuz reanude plenamente la navegación en el corto plazo, un factor geopolítico positivo que impulsó el apetito por el riesgo. Algunos medios informaron que el acuerdo se firmaría oficialmente el 19 de junio, tras lo cual el estrecho de Ormuz se reabriría por completo. El 18 de junio, hora de Pekín, la Reserva Federal mantuvo el tipo de interés de referencia sin cambios en el 3,50-3,75 %, lo que supuso la cuarta pausa consecutiva en los recortes de tipos. La Fed celebró su reunión del FOMC los días 16 y 17 de junio, y el mercado ya había descontado una probabilidad del 98,5 % de que los tipos se mantuvieran sin cambios. Sin embargo, no se pueden ignorar las señales restrictivas de esta reunión. El nuevo presidente, Warsh, se inclinó por una postura restrictiva, y el diagrama de puntos mostró que la mitad de los funcionarios esperaban al menos una subida de tipos este año.
En cuanto a los inventarios, los de la Zona Franca de Shanghái se situaron en torno a las 2.700 tm esta semana, con un aumento de 1.000 tm respecto a la semana anterior. Los inventarios sociales de China ascendieron a unas 126.000 tm, con una ligera reducción de aproximadamente 86 tm respecto a la semana anterior.
Tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán, se intensificaron las expectativas de recuperación del suministro de azufre, lo que debilitó la lógica de soporte de los costes. Con los inventarios de níquel refinado continuando acumulándose tanto dentro como fuera de China, la resistencia al alza para los precios del níquel es clara. Se espera que el contrato de níquel más negociado de la SHFE opere en un rango central de 130.000–138.000 yuanes/tonelada métrica.
