Los precios del níquel se estabilizan mientras la paz entre EE.UU. e Irán impulsa el sentimiento del mercado y la Fed mantiene las tasas.

Los precios del níquel mostraron un patrón de cese de la caída y estabilización con un rebote fluctuante esta semana. A principios de semana, el acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán se convirtió en la variable clave que revirtió el sentimiento del mercado; a medida que la prima de riesgo geopolítico se desvaneció rápidamente, el apetito por el riesgo del mercado se recuperó significativamente. Mientras tanto, la Reserva Federal de EE. UU. mantuvo las tasas sin cambios en su reunión del FOMC de junio, en línea con las expectativas del mercado. Impulsados por la recuperación del sentimiento macro, los precios del níquel en la SHFE y el LME subieron desde mínimos anteriores en medio de fluctuaciones. El contrato de níquel más negociado de la SHFE repuntó desde la zona de 135.000 yuanes/tm hasta cerca de 137.000 yuanes/tm, y el níquel del LME también subió por encima de los 17.900 dólares/tm. Esta semana, el precio medio del níquel refinado SMM n.° 1 fue de 136.112 yuanes/tm, con un aumento de 450 yuanes/tm respecto a la semana anterior. Las primas del níquel Jinchuan se estabilizaron en 1.300-1.500 yuanes/tm, mientras que los descuentos del níquel electrodepositado convencional se situaron en el rango de -500 a -400 yuanes/tm. La actividad de negociación al contado se debilitó respecto a la semana anterior, ya que el repunte de los precios de futuros y la finalización de las compras por parte de la mayoría de los usuarios finales dejaron a los agentes de la cadena descendente en gran medida al margen.

En el frente macro, el cambio más positivo de esta semana provino del avance en las relaciones entre Estados Unidos e Irán. Estados Unidos e Irán alcanzaron un acuerdo de paz, y se espera que el Estrecho de Ormuz reanude plenamente la navegación en el corto plazo, un factor geopolítico positivo que impulsó el apetito por el riesgo. Algunos medios informaron que el acuerdo se firmaría oficialmente el 19 de junio, tras lo cual el Estrecho de Ormuz se reabriría por completo. El 18 de junio, hora de Pekín, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés de referencia sin cambios en el 3,50%–3,75%, lo que supuso la cuarta pausa consecutiva en los recortes de tipos. La Fed celebró su reunión del FOMC los días 16 y 17 de junio, y el mercado ya había descontado una probabilidad del 98,5% de que la tasa se mantuviera sin cambios. Sin embargo, las señales de línea dura de esta reunión no pueden ignorarse. El nuevo presidente, Warsh, se inclinó por una postura restrictiva, y el gráfico de puntos mostró que la mitad de los funcionarios esperaban al menos una subida de tipos este año.

En cuanto a los inventarios, el inventario de la Zona Franca de Shanghái se situó en torno a 2.700 tm esta semana, con un aumento de 1.000 tm respecto a la semana anterior. El inventario social de China se situó en unas 126.000 tm, con una ligera reducción de aproximadamente 86 tm respecto a la semana anterior.

Tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán, se intensificaron las expectativas de recuperación de la oferta de azufre, debilitando la lógica de soporte de costes. Con los inventarios de níquel refinado acumulándose tanto dentro como fuera de China, la resistencia al alza de los precios del níquel es clara. Se espera que el contrato de níquel más negociado de la SHFE cotice en un rango central de 130.000–138.000 yuanes/tm.