EE.UU. e Irán firmaron un memorando, impulsando los precios del cobre; durante la noche, el cobre del LME y el cobre del SHFE cerraron al alza [SMM Copper Morning Briefing]

Jueves, 18 de junio de 2026
Futuros: En la sesión nocturna, el cobre LME abrió a 13.813 $/tm, con precios oscilando fuertemente en la apertura. Durante la sesión, cayó a 13.776,5 $/tm, luego su centro de precios fluctuó al alza, alcanzando un máximo de 13.835,5 $/tm cerca del cierre para luego establecerse en 13.835 $/tm, subiendo un 0,13%. El volumen de negociación alcanzó los 11.500 lotes, y el interés abierto se situó en 251.000 lotes, una disminución de 7.579 lotes respecto al día de negociación anterior, impulsado por la reducción de posiciones bajistas. En la sesión nocturna, el contrato más negociado de cobre SHFE 2607 abrió a 105.280 yuan/tm, tocó un máximo de sesión de 105.580 yuan/tm, luego su centro bajó a 105.210 yuan/tm antes de fluctuar al alza para cerrar a 105.510 yuan/tm, subiendo un 0,1%. El volumen de negociación alcanzó los 18.000 lotes, y el interés abierto fue de 122.000 lotes, una disminución de 2.119 lotes respecto al día anterior, reflejando también la reducción de posiciones bajistas.
[SMM Copper Morning Briefing] Noticias:
(1) La canadiense Lumina Metals, con su proyecto minero en planificación, podría ayudar a Polonia a más que duplicar su producción de cobre, impulsando la ambición del país de convertirse en un proveedor clave del metal vital para la electrificación y el crecimiento industrial. Las acciones de Lumina se dispararon un 46% en su debut en la Bolsa de Varsovia el martes. La empresa recaudó 406,2 millones de dólares canadienses (aproximadamente 290 millones de dólares) en su OPI de abril para avanzar en su proyecto de cobre Nowa Sól en el suroeste de Polonia. A principios de mayo, Lumina firmó una carta de intención con el productor estatal de cobre KGHM Polska Miedz SA para discutir futuros suministros de concentrado de cobre del proyecto. El proyecto Nowa Sól, ubicado en la franja de cobre del norte de Polonia, abarca 120 kilómetros cuadrados y está cerca de las instalaciones mineras y de procesamiento de KGHM. Desde que descubrió el yacimiento en 2014, Lumina ha completado más de 51.000 metros de perforación, delimitando 604 millones de toneladas métricas de recursos medidos e indicados con una ley de cobre del 1,24% y una ley de plata de 38 g/t. La empresa describe el proyecto como uno de los mayores depósitos de cobre y plata no desarrollados del mundo.
Mercado al Contado:
(1) Shanghái: En la sesión matinal del 17 de junio, el contrato SHFE cobre 2607 se movió lateralmente antes de retroceder tras un rápido aumento. Abrió a 105.200 yuan/tm, luego bajó ligeramente a un mínimo de 105.040 yuan/tm. Los precios fluctuaron luego entre 105.050 yuan/tm y 105.240 yuan/tm antes de subir a un máximo de 105.570 yuan/tm y posteriormente retroceder levemente para cerrar a 105.450 yuan/tm. El diferencial contango del mes siguiente osciló entre 70 yuan/tm y 110 yuan/tm, mientras que el margen de beneficio de importación de cobre SHFE frente al contrato 2607 se situó entre una pérdida de 270 yuan/tm y una pérdida de 320 yuan/tm. De cara al día de hoy, los precios del cobre subieron ligeramente. Aunque el sentimiento de compra y venta repuntó, en general se mantuvo relativamente débil. Los proveedores cotizaron primas desde la paridad hasta 10 yuan/tm al inicio de la sesión, pero la negociación real fue lenta. Posteriormente, las cotizaciones se redujeron por segunda vez a un descuento de alrededor de 20 yuan/tm para facilitar las operaciones, lo que refleja la limitada aceptación por parte de los compradores de los precios actuales del cobre y una escasa disposición a perseguir el repunte. El diferencial contango del mes siguiente se amplió ligeramente, pero se mantuvo en torno a los 100 yuan/tm, lo que llevó a los proveedores a mantener los precios firmes. Se debe prestar mucha atención a la liberación de warrants mañana. Si hay una liberación concentrada de warrants, ejercerá presión sobre las primas al contado; si la salida es limitada, el margen de caída para el descuento es relativamente pequeño, respaldado por la estructura de diferenciales de precios. En general, en medio del tira y afloja entre la débil demanda y la incertidumbre sobre las salidas de warrants, se espera que los precios al contado frente al contrato SHFE cobre 2607 se mantengan en los niveles actuales hoy.
(2) Guangdong: El 17 de junio, el cátodo de cobre #1 al contado frente al contrato del mes actual en Guangdong: el cobre de alta calidad se cotizó a 210 yuan/tm, sin cambios respecto al día anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 150 yuan/tm, sin cambios; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 90 yuan/tm, sin cambios. El precio medio del cátodo de cobre #1 en Guangdong fue de 105.500 yuan/tm, 565 yuan/tm más que el día anterior, mientras que el precio medio del cobre SX-EW fue de 105.410 yuan/tm, 565 yuan/tm más. En general, el interés de reabastecimiento previo a las vacaciones fue débil, las operaciones al contado fueron regulares y no se espera que la situación mejore hoy.
(3) Cobre importado: El 17 de junio, el precio medio del warrant se mantuvo estable respecto a la jornada anterior, en 59 USD/tm (rango: 54-64 USD/tm); el precio medio B/L se mantuvo estable en 61 USD/tm (rango: 55-67 USD/tm); el precio medio del cobre EQ (CIF, B/L) se mantuvo estable en 33 USD/tm (rango: 30-36 USD/tm), con cotizaciones referidas a cargamentos con llegada entre la segunda quincena de junio y principios de julio.
(4) Cobre secundario: El precio de cierre de futuros a las 11:30 del 17 de junio fue de 105.320 yuanes/tm, con un alza de 460 yuanes/tm respecto a la jornada anterior. La prima media al contado se situó en 20 yuanes/tm, 5 yuanes/tm menos que el día previo. Hoy, los precios de chatarra de cobre subieron 200 yuanes/tm intermensual. El índice de sentimiento de venta de chatarra de cobre ascendió a 2,49, mientras que el índice de sentimiento de compra cayó a 2,25. La diferencia de precio entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue de 2.714 yuanes/tm, con un aumento intermensual de 231 yuanes/tm. La diferencia entre el alambrón de cátodo y el de cobre secundario fue de 1.090 yuanes/tm. Según un sondeo de SMM, con la proximidad del feriado del Bote del Dragón, muchas empresas de alambrón de cobre secundario dispondrán al menos un día de descanso para sus operarios debido a la limitación en las facturas de impuestos soportados o al inventario insuficiente de chatarra de cobre con impuestos pagados.
Precios: En el frente macro, se informó que EE. UU. e Irán firmaron un memorando de entendimiento en línea, aliviando los riesgos de conflicto geopolítico y brindando soporte a los precios del cobre. La Reserva Federal de EE. UU. mantuvo las tasas sin cambios en esta reunión; el debut de Waller fue ligeramente restrictivo, eliminando el lenguaje que sugería recortes de tasas y rehusando proporcionar orientación prospectiva. Sin embargo, las nuevas proyecciones trimestrales mostraron que nueve responsables de política monetaria esperan alzas de tasas hacia finales de 2026, lo que incrementó las expectativas de endurecimiento del mercado y limitó el potencial alcista de los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, una ligera ampliación del diferencial de precios entre contratos de futuros llevó a los proveedores a mantener precios firmes, manteniendo relativamente ajustada la oferta en el mercado al contado; por el lado de la demanda, los altos precios del cobre deprimieron las transacciones generales a niveles lentos, observándose solo compras inmediatas. En resumen, se espera que los precios del cobre permanezcan hoy en la atonía, lastrados por las expectativas de alzas de tasas.
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