Riesgos geopolíticos junto con la aceleración del desabastecimiento, el aluminio de la SHFE fluctúa y se ajusta [Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM]

6.8 Resumen matutino de SMM

Futuros: El contrato más negociado de aluminio SHFE 2607 cerró a 24.115 yuanes/tm, con una caída del 0,76%. El precio cotizaba por debajo de las MA5 (24.415,00), MA10 (24.404,50), MA30 (24.549,33) y MA60 (24.658,42), con las medias móviles de corto y mediano plazo en alineación bajista y presionando gradualmente a la baja. La estructura general está claramente en depresión, y las medias móviles superiores constituyen una resistencia significativa. El DIF del indicador MACD (-99,0911) se situaba por debajo de la DEA (-78,9935), el histograma MACD en -40,1953, el impulso bajista continuaba liberándose y el indicador mostraba debilidad persistente. El rango de operaciones principal recomendado para el aluminio SHFE es de 23.900-24.800 yuanes/tm. El contrato de aluminio a 3 meses de LME cerró a 3.612,5 $/tm, con una subida del 0,25%, repuntando ligeramente. El precio cotizaba por debajo de las MA5 (3.669,00) y MA10 (3.673,45), pero se mantenía por encima de las MA30 (3.604,13) y MA60 (3.525,20). Las medias móviles de largo plazo permanecen en alineación alcista; se encuentra resistencia a corto plazo, pero la tendencia alcista de mediano plazo está intacta. El DIF del indicador MACD (32,5799) se situaba por debajo de la DEA (42,1297), el histograma MACD en -19,0996, el impulso alcista a corto plazo continuó debilitándose, pero las perspectivas a mediano plazo siguen siendo sólidas. El rango de operaciones principal recomendado para el aluminio LME es de 3.600-3.750 $/tm.

Frente macroeconómico: Irán atacó de nuevo a Israel tras dos meses. El ejército israelí declaró el 7 de junio que detectó dos tandas de misiles lanzados desde Irán hacia Israel, con sirenas antiaéreas sonando en muchas partes del país. La Fuerza Aérea israelí estaba interceptando los misiles y «atacaría las amenazas pertinentes si fuera necesario para eliminar el peligro». El presidente estadounidense Trump dijo que llamaría al primer ministro israelí Netanyahu para decirle que «no tomara represalias». El vicepresidente iraní y jefe del Departamento de Medio Ambiente, Ansari Shina, declaró que Irán ha iniciado la redacción del «Reglamento sobre tarifas de servicios ambientales del Estrecho de Ormuz», cuyo borrador preliminar se completó recientemente, pero las tarifas y los mecanismos específicos de recaudación aún no se han finalizado. Mientras el presidente de la Fed, Warsh Kevin, se preparaba para presidir su primera reunión de política monetaria (del 16 al 17 de junio), el presidente estadounidense Trump afirmó que sería un error que la Fed subiera los tipos de interés.

Fundamentos: Por el lado de la oferta, según datos de SMM, la producción de aluminio en China disminuyó ligeramente la semana pasada, con la proporción de aluminio líquido repuntando 0,12 puntos porcentuales semanalmente. La demanda intermedia de aluminio líquido fue moderada, y el foco principal sigue siendo las exportaciones de semielaborados de aluminio. El sector transformador mostró divergencias en su comportamiento. Aunque en temporada baja de consumo, la fuerte demanda de exportación en algunos sectores compensó parcialmente la débil demanda interna. Las tasas de utilización semanales de aleación secundaria, chapas y bandas de aluminio, y papel de aluminio se debilitaron, mientras que la tasa de utilización de aleación primaria se recuperó. Los sectores de alambres y cables de aluminio y extrusión de aluminio se mantuvieron estables en general. En total, la tasa de utilización semanal de las principales empresas transformadoras descendió 0,1 puntos porcentuales semanalmente. En el frente de inventarios, este lunes, el inventario social de lingotes de aluminio en China se situó en 1,36 millones de toneladas, con un desestocaje de 26.000 toneladas respecto al lunes anterior y de 15.000 toneladas respecto al jueves anterior, acelerándose el ritmo de desestocaje.

Mercado de Aluminio Primario: En las primeras operaciones, el contrato de aluminio SHFE 2606 fluctuó a la baja, con el centro de precios general desplazándose a la baja respecto a la sesión anterior. El ánimo comprador en el este de China repuntó ligeramente a medida que bajaban los precios del aluminio, mientras que algunos vendedores permanecieron al margen, reteniendo ventas y subiendo sus cotizaciones. El precio de transacción al contado se situó en un descuento de 100-110 yuanes/t respecto al contrato SHFE 2606. El viernes pasado, el índice de sentimiento vendedor en el este de China fue de 2,91, bajando 0,04 semanalmente; el índice de sentimiento comprador fue de 2,84, subiendo 0,19 semanalmente. Recientemente, los precios de los futuros del aluminio continuaron bajando desde ayer y, junto con la demanda de aprovisionamiento de los transformadores el viernes, el ánimo comprador general del mercado mejoró. Además, los envíos de los principales proveedores fueron limitados, y los vendedores mostraron una notable disposición a mantener los precios firmes y retener las ventas, manteniendo las cotizaciones persistentemente altas. En consecuencia, el rango de precios de transacción real en el centro de China se centró en un descuento de 190-200 yuanes/t respecto al contrato SHFE 2606. El viernes pasado, el índice de sentimiento vendedor en el centro de China fue de 2,86, bajando 0,01 semanalmente; el índice de sentimiento comprador fue de 2,22, subiendo 0,02 semanalmente.

Chatarra de aluminio: El viernes pasado, el precio A00 de SMM cayó 10 yuanes/tonelada métrica respecto al día de negociación anterior, mientras que el mercado de chatarra de aluminio se mantuvo en general estable. Por el lado de la oferta, la supervisión regulatoria de la política de "facturación inversa" continuó endureciéndose, con algunas provincias cancelando devoluciones fiscales e intensificando las auditorías fiscales, lo que elevó el costo de las materias primas facturadas. Algunas empresas en Anhui, Jiangxi y otras regiones ya han experimentado recortes de producción o cierres. Los volúmenes de entrada en los centros de recolección y distribución de chatarra de aluminio disminuyeron interanualmente, y las existencias ajustadas de chatarra cayeron debido a la reducción de los flujos entrantes. Actualmente, los costos de cumplimiento en el sector de reciclaje de materias primas siguen siendo altos, la oferta disponible de material con factura adjunta sigue siendo escasa, y la escasez de facturas se ha convertido en un soporte clave para los precios. Mientras tanto, las perturbaciones derivadas del conflicto entre Estados Unidos e Irán provocaron un diferencial de precios invertido entre los mercados nacional e internacional, lo que hizo escaso el material importado de alta calidad y bajo precio y debilitó el complemento al mercado nacional. Por el lado de la demanda, el efecto de la temporada baja se hizo evidente, las empresas transformadoras que utilizan chatarra aguas abajo operaron a tasas bajas, los pedidos de los usuarios finales mostraron un impulso débil y las empresas mantuvieron estrategias de compra según necesidades y bajos inventarios, con un ambiente de adquisición cauteloso. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe sus fluctuaciones relativamente fuertes en niveles elevados. La escasez de material facturado conforme persistirá, proporcionando soporte de fondo a los precios. El efecto de contracción rezagado de la chatarra de aluminio importada aún no se ha liberado por completo, y las llegadas posteriores a puerto se mantendrán bajas, con un complemento de importación limitado bajo el patrón de que el mercado extranjero supera al nacional. Al mismo tiempo, a medida que se profundiza la temporada baja, la sostenibilidad de los pedidos para las empresas transformadoras que utilizan chatarra aguas abajo es preocupante, y se apegarán a comprar según necesidades y estrategias de bajos inventarios, lo que dificulta una mejora significativa en el sentimiento de compra.

Aleación de aluminio secundaria: Lado al contado: El viernes pasado, los principales productores de ADC12 mantuvieron en general los precios estables, con el precio SMM ADC12 sin cambios en 23.900 yuanes/tonelada métrica. Por un lado, el viernes pasado, los precios de futuros de aluminio y aleaciones de aluminio del SHFE se movieron lateralmente, y el costo de la chatarra de aluminio experimentó fluctuaciones limitadas; por otro lado, el ritmo de compra de las empresas de fundición a presión aguas abajo fue relativamente estable, la demanda de uso final no mostró un aumento evidente y las transacciones del mercado se basaron principalmente en el reabastecimiento de existencias básico. A corto plazo, sin embargo, la escasa oferta de facturas y la supervisión de cumplimiento cada vez más estricta en el lado de los costos son difíciles de aliviar, y los costos de materias primas y relacionados con impuestos seguirán siendo altos; por el lado de la oferta, si la escasez de facturas continúa intensificándose, la magnitud de los recortes de producción en la industria se ampliará aún más. Combinado con un inventario social bajo y una ventana de importación cerrada, el volumen de circulación al contado difícilmente podrá expandirse de manera efectiva. Mientras tanto, el lado de la demanda sigue débil, lo que suprime los aumentos de precios. A corto plazo, los precios del ADC12 tienen un margen limitado de caída, y los avances al alza carecen de una cooperación efectiva del lado de la demanda. En general, se espera que los precios se mantengan generalmente estables con un ligero aumento.

Resumen del mercado del aluminio:La situación geopolítica en Oriente Medio sigue siendo volátil, se espera que persista el sentimiento de cautela en el mercado, se prevé que la brecha de oferta en el extranjero proporcione un fuerte soporte de fondo para los precios del aluminio, las subidas de tipos de la Reserva Federal de EE. UU. son vacilantes, y las expectativas de aumento de los costos energéticos también brindan impulso alcista para los precios del aluminio; sin embargo, se espera que la presión relativamente significativa de altos inventarios en China limite el margen de subida de los precios internos del aluminio y, a corto plazo, se espera que los precios del aluminio nacionales fluctúen y se ajusten principalmente.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión, investigación o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no utilizarlo como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no tiene nada que ver con SMM.]