[Revisión semanal de SMM] La divergencia en la demanda aguas abajo lastró el mercado, las sales de cobalto se debilitaron y las materias primas se mantuvieron estables

Cobalto refinado:

El cobalto refinado en el mercado spot se mantuvo generalmente estable esta semana, con precios ligeramente bajo presión. En la etapa de cierre de mes, las principales fundiciones completaron en gran medida sus objetivos de ventas, manteniendo las ofertas estables. El diferencial de precios spot-futuros de los comerciantes osciló entre la paridad y una prima de 8.000-10.000 yuanes/t. Las empresas downstream de aleaciones y materiales magnéticos continuaron comprando según necesidad, sin relajar los controles de inventario de materias primas. El diferencial de precio metálico entre el cobalto refinado y las sales de cobalto de menor precio se ha reducido en gran medida hasta la paridad, disminuyendo la disposición de la industria para la producción por disolución inversa. Se espera que el mercado se mantenga en rango lateral a corto plazo, y el movimiento alcista de precios aún depende de un impulso del mercado de sales de cobalto.

Productos intermedios de cobalto:

Los precios de los productos intermedios de cobalto continuaron estables esta semana. El lado de la oferta mantuvo un fuerte sentimiento alcista, con ofertas firmemente en torno a 26 $/lb. Limitadas por la atonía del mercado de sales de cobalto, las fundiciones downstream se mantuvieron cautelosas en sus adquisiciones, realizando solo compras justo a tiempo, con algunas cargas no estándar transadas a 25 $/lb. Actualmente, las cuotas del primer trimestre de 2026 siguen sujetas a un lento progreso de aprobación debido a procedimientos engorrosos; sumado a la limitada capacidad logística en la RDC, el transporte de materias primas de cobalto tiene menor prioridad, y la llegada de grandes envíos a los puertos continúa retrasándose. El soporte de demanda a corto plazo sigue siendo débil, y es probable que los precios continúen cotizando lateralmente; un fortalecimiento posterior del mercado aún depende de la recuperación de la demanda downstream y la corrección de precios de las sales de cobalto.

Sulfato de cobalto:

Los precios spot del sulfato de cobalto continuaron debilitándose esta semana. En el lado de la oferta, las ofertas de marcas principales retrocedieron a 91.000-95.000 yuanes/t, con algunas fundiciones y comerciantes recortando precios para despachar cargamentos bajo presión de rotación de capital, y las cargas de bajo precio en el mercado cayendo a 87.000-88.000 yuanes/t. En el lado de la demanda, la reducción de inventarios siguió siendo el tema dominante, con un ambiente de compras apagado y solo adquisiciones esporádicas justo a tiempo. Las tendencias de la industria downstream divergieron: las empresas de LCO vieron sus programas de producción por debajo de las expectativas, agravado por la lenta colocación de pedidos, lo que resultó en un fuerte sentimiento de espera; las empresas de precursores ternarios registraron mejoras en sus programas de producción, con la disposición de compra recuperándose gradualmente. Los precios a corto plazo probablemente seguirán estancados, y la recuperación del mercado aún espera la liberación de la demanda concentrada de reabastecimiento por parte de los sectores downstream.

Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lv Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827