[Análisis SMM] Difícil convergencia del diferencial de precios entre oferta y demanda, los precios fluctuarán a corto plazo

El precio promedio del NPI de alto grado SMM 10-12% cayó 5,7 yuanes/unidad de níquel en comparación semanal hasta 1.140,3 yuanes/unidad de níquel (precio de fábrica, impuestos incluidos), mientras que el precio promedio del índice FOB de NPI indonesio cayó 1,23 $/unidad de níquel en comparación semanal hasta 146,52 $/unidad de níquel. El sentimiento de compra aguas abajo registró una caída más pronunciada, intensificándose la divergencia de expectativas entre los actores aguas arriba y aguas abajo.

En cuanto a la oferta, los planes de recorte de producción de NPI, junto con las disrupciones derivadas de las políticas de exportación indonesias, llevaron a un endurecimiento gradual de la disponibilidad de carga spot. Las empresas aguas arriba mostraron una fuerte disposición a retener ventas y mantener precios firmes, con cotizaciones generales en niveles altos. Las cotizaciones solo se suavizaron ligeramente cuando los futuros estuvieron bajo presión, y la disposición a vender a niveles más bajos fue generalmente baja. La expectativa de oferta ajustada en el mercado proporcionó un soporte de piso para los precios. En cuanto a la demanda, el mercado de acero inoxidable tuvo dificultades para subir, y las acerías se volvieron cada vez más cautelosas en sus compras, reabasteciendo principalmente según necesidad. La ventaja de precio de la chatarra de acero continuó ampliándose, con los compradores aguas abajo presionando claramente por precios más bajos. Sus precios de compra previstos se mantuvieron concentrados en 1.120-1.130 yuanes/unidad de níquel durante un período prolongado, mostrando un diferencial de precio significativo respecto a las cotizaciones aguas arriba, lo que dificultó cerrar la divergencia de precios entre oferta y demanda. De cara al futuro, se espera que las expectativas de contracción de la oferta sustenten los precios spot, pero la debilidad de los futuros y las restricciones del ratio de precios SHFE/LME de materias primas seguirán presionando los precios a la baja. Se espera que los precios del NPI de alto grado se mantengan en niveles altos la próxima semana.

Desde la perspectiva de la conversión de NPI a mata de níquel de alto grado, el centro de precios del níquel refinado se desplazó a la baja esta semana, y los precios del NPI de alto grado bajaron ligeramente. El descuento promedio del NPI de alto grado respecto al níquel refinado se redujo a 286,9 yuanes/unidad de níquel. Se espera que los precios del NPI de alto grado continúen fluctuando en niveles altos la próxima semana, mientras que se espera que los precios del níquel refinado bajen ligeramente. Se espera que el descuento promedio del NPI de alto grado respecto al níquel refinado continúe convergiendo, y que la rentabilidad de la conversión de NPI a mata de níquel se torne negativa.

Basándose en el costo de producción en efectivo del NPI de alto grado calculado utilizando precios de mineral de níquel de hace 25 días, los beneficios de las fundiciones de NPI de alto grado continuaron recuperándose durante la semana. En cuanto a las materias primas, los precios de materiales auxiliares fluctuaron ligeramente esta semana, y los precios del mineral de níquel filipino se mantuvieron estables en niveles bajos. La continua caída de los precios del mineral de níquel filipino siguió impulsando a la baja los costos de producción domésticos en China, mientras que los precios del NPI de alto grado se mantuvieron en niveles altos, con los beneficios de algunas fundiciones nacionales ya superando los de Indonesia. La próxima semana, se espera que los precios del NPI de alto grado sigan fluctuando en niveles altos, y los beneficios de las fundiciones se mantendrán.