Los metales ferrosos mantienen una tendencia fluctuante a corto plazo [Informe semanal de SMM sobre la cadena industrial del acero]

Pronóstico para la próxima semana: los metales ferrosos mantendrán una tendencia fluctuante a corto plazo

Esta semana, los metales ferrosos retrocedieron tras un rápido ascenso, moviéndose lateralmente en general, con el carbón de coque y el coque registrando una corrección más notable. En la primera mitad de la semana, los rumores del mercado sobre una reunión de garantía de suministro de carbón térmico programada para el viernes, combinados con un fuerte retroceso en las materias primas impulsado por salidas de capital industrial, provocaron un retroceso generalizado en los metales ferrosos. En la segunda mitad de la semana, la visita de Trump a China y las negociaciones comerciales avanzaron simultáneamente, pero los futuros ya habían descontado esto en gran medida con anterioridad, sin fluctuaciones significativas. Se publicaron los datos de los cinco principales productos de acero, mostrando divergencia en la oferta, aumentos generalizados en la demanda y una sólida reducción de inventarios. En el mercado spot, los precios de la carga disponible se mantuvieron firmes, con transacciones mayormente a precios más bajos. Cuando el diferencial entre precios spot y futuros se amplió, se observaron envíos por parte de operadores spot-futuros.

A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, la producción diaria promedio de arrabio cayó 3.900 toneladas en comparación semanal esta semana. Sin embargo, después de la segunda mitad del mes, las paradas de mantenimiento anteriores reanudarán sucesivamente la producción, y la producción de arrabio aún tiene una tendencia de recuperación desde niveles bajos. Actualmente, la tercera ronda de aumentos en el precio del coque se ha implementado, y combinado con el incremento del suministro de carbón mongol, el potencial alcista en niveles altos es limitado, y el soporte de costos se ha debilitado relativamente. En cuanto al acero, los inventarios continuarán reduciéndose, sin contradicciones obvias a corto plazo, y los precios elevados fuera de China siguen proporcionando soporte. En general, se espera que los metales ferrosos se mantengan consolidando en los niveles actuales a corto plazo, con atención a las perturbaciones del lado de los costos.

Mineral de hierro: los factores macro se debilitan, la demanda proporciona soporte de fondo, se espera que los precios del mineral se muevan lateralmente con ligera debilidad la próxima semana

Los precios del mineral de hierro mostraron un patrón de retroceso tras rápido ascenso esta semana. A principios de semana, impulsados por vientos favorables macro como las expectativas en torno a la visita del presidente estadounidense Trump a China, los precios de futuros llegaron a alcanzar su máximo intraanual. Posteriormente, a medida que el sentimiento del mercado se digirió y los alcistas redujeron activamente posiciones, los futuros retrocedieron bajo presión. De cara a la próxima semana, la actual ronda de perturbaciones climáticas ha terminado en gran medida, y se espera que los envíos globales de mineral de hierro se recuperen. Combinado con los volúmenes de envío previamente relativamente altos, se espera que las llegadas a puerto aumenten ligeramente en comparación semanal. En cuanto a la demanda, según las estimaciones de datos de mantenimiento de altos hornos de SMM, la producción de arrabio podría registrar un descenso marginal la próxima semana. Sin embargo, la demanda de uso final tuvo un buen desempeño y los beneficios de las acerías se mantuvieron en niveles favorables, por lo que la demanda rígida de mineral de hierro seguirá brindando cierto soporte a los precios del mineral. En general, a medida que los factores macroeconómicos se debilitan aún más, el impulso alcista en los futuros es insuficiente.Se espera que los precios del mineral se muevan lateralmente con un sesgo ligeramente bajista en medio del tira y afloja entre posiciones largas y cortas.

Coque: La estructura de oferta y demanda mantiene un equilibrio ajustado, el mercado podría mantenerse generalmente estable con ligera alza la próxima semana

En cuanto a la oferta, las empresas de coquización operaron de manera relativamente activa, la oferta de coque aumentó ligeramente, las empresas de coquización tuvieron envíos fluidos y su propio inventario de coque se mantuvo en niveles relativamente bajos. En cuanto a la demanda, los beneficios actuales de las acerías fueron moderados, las acerías mantuvieron un alto entusiasmo productivo y algunas acerías con menor inventario de coque urgieron las entregas. Sin embargo, el inventario de coque de la mayoría de las acerías había vuelto a niveles razonables, siendo la compra según necesidad el enfoque principal. En cuanto al carbón de coque, algunas minas tuvieron producción limitada por inspecciones de seguridad, pero la mayoría mantuvo una producción estable. Actualmente, las transacciones de grados de carbón de alto precio seguían siendo lentas, con algunos grados registrando subastas fallidas, lo que suprimió el impulso alcista. De cara al futuro, se espera que los precios en las minas se mantengan en gran medida estables. En resumen, la estructura de oferta y demanda de coque mantuvo un equilibrio ajustado, y se espera que el mercado de coque se sostenga bien la próxima semana con una tendencia generalmente estable con ligera alza.

Chatarra de acero: Oferta y demanda débiles, precios a corto plazo se moverán lateralmente

En cuanto a la oferta, recientemente la dificultad de compra en el extremo de reciclaje de chatarra de acero aumentó, los comerciantes adoptaron gradualmente una mentalidad de retención de ventas y el inventario social continuó operando en niveles bajos; en cuanto a la demanda, actualmente las acerías de alto horno mantuvieron una demanda rígida estable con una mejora marginal en la disposición a usar chatarra, pero las acerías de horno eléctrico de arco se vieron lastradas por transacciones mediocres de productos terminados y márgenes de beneficio limitados, con adquisiciones enfocadas principalmente en reabastecimiento según necesidad. En general, el actual patrón de oferta ajustada continuó respaldando el piso de precios, pero la demanda débil y la presión sobre las tendencias de precios de productos terminados también limitarán su margen alcista, por lo que se espera que los precios de la chatarra de acero continúen moviéndose lateralmente a corto plazo.

Barras corrugadas: algunos mercados presentan escasez de especificaciones, los precios mínimos tienen soporte

Esta semana, los precios de las barras corrugadas primero subieron y luego bajaron, con el precio promedio nacional actual en 3.275 yuanes/t, un aumento de 1 yuan/t respecto al viernes pasado. En cuanto a la oferta, recientemente las líneas de producción de barras corrugadas de las acerías con altos hornos mantuvieron en su mayoría su ritmo de producción existente, mientras que algunas acerías en el norte de China tuvieron mantenimiento o paradas en nuevas líneas de laminación de alambrón, con una ligera disminución en la producción de alambrón; las acerías con horno eléctrico de arco vieron una leve mejora en la rentabilidad integral por tonelada, con horas de operación ligeramente aumentadas, pero básicamente mantuvieron la producción durante los períodos de electricidad fuera de pico. Además, la dificultad para recolectar chatarra persistió, y el crecimiento futuro del volumen de producción de hornos eléctricos podría ser relativamente limitado. En cuanto a la demanda, recientemente parte de la demanda de proyectos en el norte aún experimentó liberación por fases, pero las regiones del este y centro de China se vieron ligeramente afectadas por el clima lluvioso, con una desaceleración del progreso de construcción, y el desempeño general de la demanda se mantuvo prácticamente sin cambios respecto a la semana anterior. En cuanto a inventarios, los inventarios de fábrica y los inventarios sociales continuaron disminuyendo, con una velocidad de desestocaje acelerada, y los productores enfrentaron una presión de inventario relativamente baja. Según fuentes del mercado, el mercado actualmente mantenía opiniones similares sobre las perspectivas a corto plazo, indicando que los precios estaban en una fase de retroceso desde máximos, con algunos comerciantes reduciendo discretamente los precios para adelantarse, y parte de la demanda de proyectos siendo entregada por anticipado, lo que podría afectar la continuidad de la demanda en adelante. De cara al futuro, las tendencias de materias primas se mantuvieron firmes, el soporte de costos persistió, junto con la ausencia de desequilibrio entre oferta y demanda por ahora, y algunos mercados experimentaron escasez de especificaciones, proporcionando un fuerte soporte para los precios mínimos. Sin embargo, el sentimiento del mercado estaba actualmente dividido, con algunos comerciantes acelerando la toma de beneficios, por lo que persistía la presión de retroceso por fases. Pero en adelante, el desequilibrio entre oferta y demanda es relativamente pequeño, y la demanda antes de la temporada agrícola de junio y la temporada de lluvias de ciruelo aún tiene potencial de liberación por fases, por lo que todavía existe la posibilidad de detener la caída y rebotar más adelante.

Bobina laminada en caliente: el desequilibrio entre oferta y demanda se alivia, se espera que los precios se fortalezcan la próxima semana

Esta semana, los precios de la bobina laminada en caliente fluctuaron a la baja, con precios promedio semanales ligeramente menores y transacciones generales deteriorándose. En cuanto a la oferta, el mantenimiento de líneas de laminación aumentó esta semana y la producción general de HRC descendió ligeramente. En el lado de la demanda, las empresas aguas abajo reanudaron actividades y reabastecieron inventarios esta semana, los comerciantes mostraron mayor entusiasmo de compra, y al mismo tiempo el sentimiento macroeconómico y los costos de materias primas se mantuvieron firmes, impulsando un repunte de la demanda aparente. En cuanto a inventarios, las estadísticas de SMM de 86 almacenes a nivel nacional (muestra amplia) mostraron que el inventario social de HRC fue de 4,7134 millones de toneladas esta semana, una disminución de 155.100 toneladas respecto a la semana anterior, un descenso del 3,19% semanal. Por región, los inventarios en los mercados del noreste, norte y este de China disminuyeron notablemente, el inventario del mercado de China central se redujo ligeramente, y el mercado del sur de China registró acumulación de inventarios. En cuanto a costos, los precios promedio del mineral descendieron ligeramente, se implementó la tercera ronda de aumento de precios del coque, y el soporte de costos del HRC se fortaleció levemente. De cara al futuro, el desequilibrio entre oferta y demanda de HRC se alivió, el soporte de costos se mantuvo, y parte del sentimiento de vértigo por los precios altos se liberó esta semana. Los precios del HRC podrían seguir fortaleciéndose la próxima semana. En resumen, se espera que el contrato de HRC más negociado opere en el rango de 3400-3490 la próxima semana.

1. Para los datos mencionados en este informe, visite la base de datos de SMM (

2. Para más noticias, informes de análisis, bases de datos y otros contenidos de SMM sobre acero, contacte a Li Ping de la División de Acero de SMM al 021-51595782.

*Las opiniones en este informe se basan en información recopilada del mercado y evaluaciones integrales del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este informe es solo de referencia, y los riesgos son asumidos por el usuario. Este informe no constituye asesoramiento directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no sustituir su juicio independiente por este informe. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM. Además, SMM no asume responsabilidad alguna por pérdidas o responsabilidades derivadas del uso no autorizado o ilegal de las opiniones contenidas en este informe.

SMM se reserva el derecho de modificar y tiene la interpretación final de esta cláusula de exención de responsabilidad.