Los precios del cobre en la SHFE cayeron con un leve aumento en los pedidos de usuarios finales; las primas del cobre spot en Shanghái siguieron bajo presión

[SMM Shanghai Spot Copper] Looking ahead to tomorrow, tomorrow is the last trading day for the SHFE copper 2605 contract. In accordance with the SMM #1 copper cathode price assessment methodology, SMM consistently quotes against the front-month contract. From the current market structure, the intraday SHFE copper price spread between futures contracts quickly dipped, ranging between Contango 70 yuan/mt and Backwardation 60 yuan/mt. End-user procurement orders saw a slight increase in volume, but not significantly. According to SMM, some downstream enterprises placed orders mostly around 104,000 yuan/mt, and downstream procurement sentiment remained relatively subdued, with high copper prices continuing to suppress current consumption demand. However, due to the delivery logic providing a floor, spot discounts received certain support, and the downside room for premiums was limited. Going forward, attention should be paid to the outflow of unmatched warrants. After delivery is completed, the market is expected to enter a new round of pricing dynamics centered around the 2606 contract.

Hoy, los precios spot del cátodo de cobre #1 en el norte de China frente al contrato del mes próximo se situaron entre un descuento medio de 270 yuanes/t y un descuento de 170 yuanes/t, con un descuento medio de 220 yuanes/t, 10 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El precio medio de transacción fue de 107.210 yuanes/t, 1.115 yuanes/t menos que el día de negociación anterior.

Según análisis de mercado, la minera estatal chilena Codelco podría haber sobreestimado su producción de cobre de diciembre de 2025 en aproximadamente 20.000 tm tras incluir material que podría no haber cumplido los estándares de producto terminado. Codelco reportó previamente una producción en diciembre de 2025 de 172.300 tm, su nivel de producción mensual más alto en casi una década y muy por encima del promedio mensual de enero a noviembre, de aproximadamente 105.600 tm. Tras las cifras de producción más débiles en enero de 2026 (91.000 tm) y marzo de 2026 (110.900 tm), la atención del mercado se ha desplazado cada vez más hacia la precisión de los datos de producción previamente reportados por la empresa y sus procesos de control interno.