El 12 de mayo de 2026, Shirley Wang, vicepresidenta de SMM, asistió a la Conferencia Anual del Cobalt Institute celebrada en Madrid, España. En esta conferencia anual, SMM y el Cobalt Institute organizaron conjuntamente un subforo titulado "China's ESG Landscape — Practical Insights for the Cobalt Value Chain". Shirley pronunció un discurso inaugural sobre el estado actual y las perspectivas del mercado chino del cobalto, compartiendo análisis sobre el patrón de oferta y demanda y las tendencias de precios del mercado chino del cobalto, con un análisis sistemático desde tres perspectivas: cambios en la estructura de la oferta, perspectivas de producción y demanda de uso final.
Como miembro del Cobalt Institute, SMM siempre se ha comprometido a colaborar con organizaciones internacionales de la industria del cobalto, empresas y organismos de normalización para construir una cadena de valor y un sistema de información de mercado del cobalto más eficiente e integral. Como uno de los mayores proveedores de servicios de información sobre metales no ferrosos de China, SMM ha aprovechado plenamente sus ventajas globales para establecer un sistema de información de valor de ecosistema completo centrado en China, que abarca la minería upstream (RDC + Indonesia), el procesamiento midstream, los materiales para baterías y el comercio downstream, la fabricación de celdas y baterías, y las aplicaciones de usuario final en nuevas energías y electrónica de consumo. SMM ha participado en la conferencia del Cobalt Institute y pronunciado discursos principales durante tres años consecutivos.
I. Análisis de la oferta del mercado
1.1 Oferta total de China y cambios en la estructura de materias primas
Desde el segundo trimestre del año pasado, la oferta efectiva de hidróxido de cobalto crudo ha disminuido significativamente. A corto plazo, el MHP, la masa negra y otras materias primas están reduciendo la cuota de mercado del hidróxido de cobalto, una tendencia que merece atención continua.
En cuanto a la estructura de materias primas de los productos de cobalto, en el primer trimestre de este año, el hidróxido de cobalto representó solo alrededor del 10% de la composición de materias primas, las importaciones de MHP aumentaron a más del 15%, y las materias primas recicladas ascendieron a más del 30%. Específicamente, en la composición de materias primas del sulfato de cobalto, la proporción de materias primas recicladas aumentó significativamente, con los productos intermedios de cobalto cayendo por debajo del 40%, y la masa negra rica en cobalto alcanzando el 30%. Este cambio estructural refleja un profundo ajuste en curso en el suministro de materias primas de cobalto de China.
1.2 Perspectivas de producción
La producción de productos de cobalto reciclado de China fue de aproximadamente 24.000 tm en 2025, y se espera que se acerque a 30.000 tm en 2026, manteniendo una tendencia de incremento gradual a medio y largo plazo.
En cuanto al suministro de MHP, la producción de este mes se vio limitada por la escasez de azufre, pero a largo plazo, se espera que el suministro de cobalto procedente de fuentes de MHP continúe aumentando.
II. Análisis de la demanda de uso final
2.1 Mercado de vehículos de nueva energía (NEV)
La cuota de mercado de las baterías ternarias siguió siendo reducida por el LFP, con un crecimiento general limitado. Mientras tanto, afectado por los altos precios del cobalto y la oferta ajustada, el consumo de cobalto por tonelada de precursor disminuyó. En el primer trimestre de este año, el consumo ponderado de cobalto por tonelada de precursor cayó por debajo de 0,06 tm en contenido metálico. No obstante, la demanda total de cobalto del mercado de NEV continuó creciendo, pero la tasa de crecimiento fue inferior a las expectativas previas.
2.2 Mercado de productos 3C
El mercado de productos 3C también enfrentó una presión significativa. Desde finales del año pasado, los fuertes aumentos en los precios de los chips impulsaron al alza los precios de los productos 3C. Además, para hacer frente a la presión de costes, algunas empresas redujeron el uso de cobalto en materiales catódicos mediante la mezcla con NCM, y se espera que la demanda de cobalto para 3C disminuya este año. Sin embargo, a medio y largo plazo, la demanda de cobalto de los productos 3C aún tiene margen de crecimiento.
III. Tendencias y perspectivas de precios
En cuanto a las tendencias de precios del cobalto, los cálculos teóricos sugieren que en el segundo y tercer trimestre de 2026, las llegadas concentradas a los puertos de productos intermedios de cobalto previamente acumulados provocarán que el equilibrio oferta-demanda de materias primas de cobalto se revierta temporalmente hacia un estado de acumulación de inventarios, ejerciendo presión a la baja sobre los precios del cobalto. Sin embargo, limitados por los niveles de inventario y el ritmo de ventas del mercado, los productos intermedios de cobalto disponibles en el mercado son limitados, proporcionando un fuerte soporte para los precios del cobalto. Se espera que los precios suban ligeramente en los próximos meses, pero hay un claro techo al alza.
También señaló que los niveles de inventario de materias primas, el suministro de otras materias primas (como MHP, cobalto refinado, etc.) y el ritmo de envíos de productos intermedios de cobalto eran las mayores incertidumbres que afectan las tendencias de precios.
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