SMM asistió a la Conferencia del Instituto del Cobalto 2026, ofreciendo un análisis en profundidad de la reestructuración de la oferta y demanda del mercado de cobalto en China y las tendencias de precios

El 12 de mayo de 2026, la vicepresidenta de SMM, Wang Cong (Shirley Wang), asistió a la Conferencia Anual del Cobalt Institute celebrada en Madrid, España. En esta conferencia anual del Cobalt Institute, SMM y el Cobalt Institute organizaron conjuntamente un subforo titulado «El panorama ESG de China: perspectivas prácticas para la cadena de valor del cobalto». SMM pronunció un discurso inaugural sobre la situación actual y las perspectivas del mercado chino de cobalto, compartiendo análisis sobre el patrón de oferta y demanda y las tendencias de precios del mercado chino de cobalto, con un análisis sistemático desde tres dimensiones: cambios en la estructura de la oferta, perspectivas de producción y demanda de uso final.

Como miembro del Cobalt Institute, SMM siempre se ha comprometido a colaborar con organizaciones internacionales de la industria del cobalto, empresas y organismos de normalización para construir una cadena de valor y un sistema de información de mercado del cobalto más eficiente e integral. Como uno de los mayores proveedores de servicios de información sobre metales no ferrosos de China, SMM ha aprovechado plenamente sus ventajas globales para establecer un sistema de información de valor de ecosistema completo centrado en China, que abarca la minería upstream (RDC + Indonesia), el procesamiento midstream, los materiales para baterías y el comercio downstream, la fabricación de celdas y baterías, y las aplicaciones terminales de nuevas energías y electrónica de consumo. SMM ha participado en la conferencia del Cobalt Institute y pronunciado discursos principales durante tres años consecutivos.

I. Análisis de la oferta del mercado

1.1 Oferta total de China y cambios en la estructura de materias primas

Desde el segundo trimestre del año pasado, la oferta efectiva de hidróxido de cobalto crudo ha disminuido significativamente. A corto plazo, el MHP, la masa negra y otras materias primas están desplazando la cuota de mercado del hidróxido de cobalto, una tendencia que merece atención continua.

En cuanto a la estructura de materias primas de los productos de cobalto, en el primer trimestre de este año, el hidróxido de cobalto representó solo aproximadamente el 10 % de la estructura de materias primas, las importaciones de MHP aumentaron a más del 15 %, y las materias primas recicladas ascendieron a más del 30 %. Entre ellas, en la composición de materias primas del sulfato de cobalto, la proporción de materias primas recicladas aumentó significativamente, con los productos intermedios de cobalto cayendo a menos del 40 %, y la masa negra con alto contenido de cobalto alcanzando el 30 %. Este cambio estructural refleja un profundo ajuste en curso en el suministro de materias primas de cobalto de China.

1.2 Perspectivas de producción

La producción de productos de cobalto reciclado de China fue de aproximadamente 24.000 t en 2025, y se espera que se acerque a 30.000 t en 2026, con una tendencia alcista a medio y largo plazo.

En cuanto a la oferta de MHP, la producción de este mes se vio afectada a corto plazo por la escasez de azufre, pero a largo plazo, se espera que el suministro de cobalto procedente de MHP continúe aumentando.

II. Análisis de la demanda de uso final

2.1 Mercado de vehículos de nueva energía (NEV)

La cuota de mercado de las baterías ternarias siguió siendo reducida por las LFP, con un crecimiento general limitado. Al mismo tiempo, afectado por los altos precios del cobalto y la oferta ajustada, el consumo de cobalto por tonelada de precursor disminuyó. En el primer trimestre de este año, el consumo de cobalto por tonelada de precursor cayó por debajo de 0,06 t en contenido metálico por tonelada de precursor de cátodo ternario. No obstante, la demanda total de cobalto del mercado NEV continuó creciendo, pero la tasa de crecimiento fue inferior a la prevista anteriormente.

2.2 Mercado de productos 3C

El mercado de productos 3C también enfrentó una presión significativa. Desde finales del año pasado, los fuertes aumentos en los precios de los chips elevaron los precios de los productos 3C, mientras que la escasez de chips también afectó la producción aguas abajo. Además, la eliminación gradual de las políticas de subsidios al consumo a partir de 2026 también impactó la demanda general del mercado de consumo. Asimismo, para hacer frente a la presión de costes, algunas empresas redujeron el uso de cobalto en materiales catódicos mediante la mezcla con NCM, y se espera que la demanda de cobalto para 3C disminuya aproximadamente un 10% este año.Sin embargo, a medio y largo plazo, la demanda de cobalto de productos 3C aún tiene margen de crecimiento, y el énfasis del XV Plan Quinquenal en energía limpia también proporcionará respaldo a la demanda en este sector.

III. Tendencias y perspectivas de precios

En cuanto a las tendencias de precios del cobalto, aunque los cálculos teóricos sugieren que entre el segundo y tercer trimestre de 2026, la llegada concentrada a los puertos de productos intermedios de cobalto previamente acumulados hará que el equilibrio oferta-demanda de materias primas de cobalto se revierta temporalmente a un estado de acumulación de inventarios, ejerciendo presión bajista sobre los precios del cobalto, las restricciones derivadas de los niveles de inventario y el ritmo de ventas del mercado implican que los productos intermedios de cobalto disponibles en el mercado son limitados, lo que proporcionará un fuerte soporte a los precios del cobalto. Se espera que los precios aumenten ligeramente después de varios meses, pero existe un claro techo al alza.

También señaló que los niveles de inventario de materias primas, el suministro de otras materias primas (como MHP y cobalto refinado), y el ritmo de envío de productos intermedios de cobalto son los mayores factores de incertidumbre que afectan las tendencias de precios.