Publicado: jue. 30 abr. 2026, 11:59 AM
La demanda mundial de oro alcanzó las 1.231 toneladas (t) en el primer trimestre de 2026, un aumento interanual del 2 por ciento. Si bien los volúmenes aumentaron modestamente, el valor de la demanda se disparó hasta un récord de 193.000 millones de dólares, un 74 por ciento más interanual.
El informe del Consejo Mundial del Oro revela que, en todo el mundo, los inversores minoristas se sintieron atraídos por el impulso del precio del oro y su atractivo como valor refugio, impulsando la demanda de lingotes y monedas un 42 por ciento interanual hasta las 474 t.
Los bancos centrales también continuaron respaldando la demanda general, añadiendo 244 toneladas a las reservas mundiales en el primer trimestre.
La demanda de oro en China se dispara hasta un máximo histórico
La demanda de oro en China se disparó un 67 por ciento interanual hasta un récord de 207 t, considerablemente superior al récord trimestral anterior de 155 t en el T2 de 2013. Otros mercados orientales, incluidos India, Corea del Sur y Japón, también registraron un aumento en la compra de lingotes y monedas, contribuyendo al cambio estructural en curso en la demanda de oro.
La demanda de lingotes y monedas también se vio respaldada por un fuerte crecimiento en EE. UU. y Europa, con aumentos del 14 por ciento y el 50 por ciento, respectivamente.
El informe también revela que la demanda de ETF de oro con respaldo físico se mantuvo positiva en el T1. Las tenencias aumentaron en 62 t, respaldadas en gran medida por la fortaleza continuada de los fondos cotizados en Asia, que añadieron 84 t durante el trimestre. Las salidas considerables en marzo, principalmente de fondos cotizados en EE. UU., moderaron lo que había sido un comienzo de año muy sólido.
«La volatilidad del oro ha aumentado notablemente en 2026, con precios que alcanzaron un máximo por encima de los 5.400 $/oz en enero antes de una corrección significativa pero contenida. La combinación del impulso de los precios y el elevado riesgo geopolítico impulsó la demanda de inversión, especialmente en Asia, donde los inversores buscaron seguridad en el oro físico. Paralelamente, las compras continuadas de los bancos centrales compensaron las ventas tácticas», declaró Louise Street, analista sénior de mercados del Consejo Mundial del Oro.
La demanda de joyería cae por los precios más altos
En contraste, la demanda de joyería disminuyó bruscamente, cayendo un 23 por ciento interanual hasta las 300 t como reacción a los precios más elevados registrados durante el trimestre. La demanda se debilitó en todos los mercados principales, con descensos notables en China, India y Oriente Medio.
Sin embargo, en términos de valor, la demanda de joyería aumentó, lo que indica la disposición continuada de los consumidores a gastar en oro a pesar de los precios récord. El análisis de mercado sugiere que parte del consumo de joyería se ha trasladado a la demanda de lingotes y monedas, particularmente en mercados como China e India, donde la joyería puede actuar como una inversión indirecta.
"De cara al futuro, la prima de riesgo geopolítico debería seguir respaldando la demanda de inversión, aunque las tasas de interés altas por más tiempo pueden presentar obstáculos, especialmente en los mercados occidentales. Se espera que el gasto en joyería se mantenga resiliente incluso cuando los precios elevados afecten los volúmenes. En cuanto a la oferta, se espera que la producción minera crezca modestamente, aunque posibles escaseces energéticas podrían moderar esas perspectivas", añadió Street.
Las compras de bancos centrales superan el promedio de cinco años a pesar de un repunte en las ventas
Los bancos centrales también continuaron respaldando la demanda general. Las compras superaron tanto el trimestre anterior como el promedio de cinco años, a pesar de un repunte en las ventas por parte de un pequeño número de instituciones del sector oficial, incluidos el Banco Central de la República de Türkiye, el Banco Central de la Federación Rusa y el Fondo Estatal del Petróleo de la República de Azerbaiyán.
La actividad del mercado a lo largo del trimestre subrayó el papel único del oro como activo de reserva indispensable, accesible en tiempos de extrema turbulencia en los mercados.
La oferta total de oro aumentó un 2 por ciento interanual hasta 1.231 t. La producción minera alcanzó un nuevo récord para un primer trimestre, mientras que el reciclaje aumentó modestamente un 5 por ciento a pesar de los precios elevados, lo que sugiere una respuesta de oferta relativamente moderada y condiciones de mercado más ajustadas en general.
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