29 abr 2026, 04:54 AM'
- El oro se estabiliza cerca de un mínimo de abril antes de la decisión de la Fed.
- Las tensiones con Irán y el petróleo mantienen los riesgos de inflación en el punto de mira.
- Los comentarios de Powell podrían definir el próximo movimiento a corto plazo del lingote.
El oro se mantuvo prácticamente estable el miércoles mientras los inversores esperaban la última decisión de política monetaria de la Reserva Federal y los comentarios del presidente Jerome Powell, con el metal anclado cerca de su nivel más bajo desde principios de abril por un dólar más fuerte, precios elevados del petróleo y una diplomacia estancada sobre Irán.
El oro al contado subió un 0,1% a 4.598,45 dólares la onza en las primeras operaciones, tras caer a su nivel más débil desde el 2 de abril en la sesión anterior.
Los futuros del oro en EE. UU. para entrega en junio también registraron pocos cambios, subiendo un 0,1% a 4.612,10 dólares.
La vacilación del mercado refleja un difícil equilibrio para el lingote.
, pero ese respaldo se ha visto contrarrestado por un renovado aumento en los precios del petróleo, que alimenta las preocupaciones inflacionarias y debilita los argumentos para cualquier flexibilización a corto plazo por parte de la Fed.
Como resultado, los operadores se han vuelto más cautelosos a la hora de impulsar los precios al alza antes de escuchar cómo Powell enmarca las perspectivas de inflación y el impacto económico del conflicto con Irán.
Las perspectivas de la Fed ocupan el centro de atención
Los inversores esperan ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios al final de su reunión de dos días el miércoles.
Esto significa que el énfasis recaerá directamente en el tono de Powell y en si señala una creciente preocupación de que los precios más altos de la energía podrían retrasar los recortes de tasas.
Reuters informó esta semana que los bancos centrales estaban ocupando el centro de atención mientras los datos de inflación ponían a prueba las expectativas del mercado sobre la flexibilización de la política monetaria, con la presión de precios impulsada por el petróleo convirtiéndose nuevamente en una variable clave.
Ese contexto importa porque el oro ha operado cada vez menos como un activo de refugio puro y más como un instrumento sensible a las tasas de interés.
Si Powell sugiere que la Fed está preparada para mantener la pausa por más tiempo, los mayores rendimientos del Tesoro y un dólar más firme podrían ejercer más presión sobre el lingote.
Por el contrario, cualquier indicio de que el banco central está dispuesto a mirar más allá del último shock petrolero podría dar cierto alivio al metal.
El conflicto con Irán y el petróleo mantienen la presión sobre la inflación
El panorama geopolítico sigue siendo tenso.
Los esfuerzos por poner fin al conflicto con Irán fueron descritos como estancados después de que el presidente Donald Trump señalara su insatisfacción con la última propuesta de Teherán.
Esto ha mantenido los precios del petróleo bajo presión alcista, ya que los operadores se preocupan por la interrupción del suministro y las consecuencias más amplias de la inestabilidad en Oriente Medio.
Reuters informó el martes que los precios del petróleo cerraron con un alza de casi el 3%, ya que la preocupación persistente por las restricciones de suministro derivadas del cierre del estrecho de Ormuz superó otros acontecimientos del mercado.
El Banco Mundial también señaló que los precios de la energía podrían dispararse un 24% en 2026 hasta sus niveles más altos desde la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia, incluso si la disrupción más aguda del conflicto en Oriente Medio se disipa en mayo.
Para el oro, esto crea una paradoja: el estrés geopolítico respalda la demanda de refugio, pero el aumento asociado del petróleo también refuerza las expectativas de inflación y reduce la probabilidad de tasas de interés más bajas.
El tono a corto plazo sigue siendo frágil
Los analistas afirman que esto deja al oro vulnerable a corto plazo.
Standard Chartered indicó esta semana que el metal parecía frágil en el corto plazo, aunque el soporte estructural derivado de las tensiones geopolíticas, los aranceles y la incertidumbre comercial debería ayudarlo a recuperar terreno con el tiempo.
La última encuesta de Reuters también sugirió que la perspectiva alcista a largo plazo se mantiene intacta, con el oro esperado a un promedio de 4.916 dólares por onza en 2026 a pesar del reciente retroceso.
Por ahora, sin embargo, el mercado está en modo de espera.
El lingote está lo suficientemente cerca de los mínimos recientes como para atraer cazadores de gangas, pero aún no cuenta con una señal macroeconómica lo suficientemente clara como para romper al alza.
Hasta que Powell hable y los mercados obtengan una lectura más clara sobre la reacción de la Fed ante la inflación impulsada por la energía, es probable que el oro permanezca atrapado entre la demanda de refugio y la presión de las tasas.
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