La próxima semana, debido al feriado del Día del Trabajo, la SHFE de China y otras bolsas estarán cerradas del 4 al 5 de mayo; la LME fuera de China estará cerrada el 4 de mayo por el feriado bancario de principios de mayo. Los datos macroeconómicos clave incluyen el empleo ADP de abril en EE.UU., la tasa de desempleo de abril en EE.UU. y las nóminas no agrícolas ajustadas estacionalmente de abril en EE.UU., que están por publicarse. Además, según las últimas noticias, el primer lote de reembolsos arancelarios de EE.UU. se emitirá alrededor del 11 de mayo, lo que indica una flexibilización de las políticas arancelarias, mientras que debemos seguir monitoreando el progreso de las negociaciones entre EE.UU. e Irán.
En cuanto al plomo en la LME, la disminución de inventarios de plomo en la LME se desaceleró, mientras que el spread LME Cash-3M mantuvo un ligero descuento durante casi una semana, lo que indica un fuerte soporte para los precios del plomo. El impacto de los eventos en Medio Oriente sobre el transporte marítimo aún no se ha resuelto, y la oferta spot en el sudeste asiático sigue ajustada, especialmente con las primas de lingotes de plomo de alta calidad en niveles elevados. Se espera que los precios del plomo continúen consolidándose a la espera de nuevos factores. Se prevé que el plomo en la LME cotice en el rango de 1.935-1.975 $/t la próxima semana.
En cuanto al plomo en la SHFE, las empresas downstream estarán en vacaciones concentradas durante el Día del Trabajo, mientras que el mantenimiento o paradas de producción de fundiciones de plomo aumentaron en abril-mayo. Sin embargo, la reducción concentrada del consumo a corto plazo aún plantea un riesgo significativo de acumulación de inventarios de lingotes de plomo después del feriado. Combinado con nuevos factores de entrega en mayo, los precios del plomo podrían estar bajo presión y debilitarse antes del feriado. Se espera que el contrato más negociado de plomo en la SHFE cotice en el rango de 16.450-16.800 yuanes/t la próxima semana.
Pronóstico de precio spot: 16.350-16.650 yuanes/t. En cuanto a la oferta, las fundiciones de plomo primario y secundario están en mantenimiento concentrado, la oferta de lingotes de plomo se está ajustando regionalmente, y la ventana de importación de lingotes de plomo se ha cerrado, reduciendo los flujos de plomo importado. Si los precios del plomo se debilitan posteriormente, los descuentos spot (frente a futuros) en algunas regiones se reducirán, y el plomo secundario podría incluso ver una inversión (es decir, primas sobre el precio promedio de plomo SMM #1). Después del feriado, las empresas downstream reanudarán la producción, pero debido al mediocre desempeño de los pedidos, los productores mantendrán un enfoque de producción basada en ventas.
![Los vientos en contra macroeconómicos continúan presionando a los metales no ferrosos, el plomo en la SHFE registra cinco sesiones negativas consecutivas [Breve reseña de futuros de plomo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
