El mercado chino de productos de manganeso se ha alejado completamente del patrón de subidas y bajadas en tándem, con una severa divergencia entre categorías: el EMM y el Mn3O4 se debilitaron y retrocedieron, el sulfato de manganeso grado batería se mantuvo resiliente y firme con oferta spot ajustada, el EMD se mantuvo estable y lateral, el LMO luchó por alcanzar pasivamente, y la industria ha entrado oficialmente en un mercado estructural con clara diferenciación entre segmentos fuertes y débiles, con distintas oportunidades de inversión y acumulación de inventarios ocultas bajo la divergencia.

El EMM pasó de estable a débil esta semana, con precios entrando en canal de retroceso.Por el lado de la oferta, las tasas de operación se mantuvieron estables, mientras que los precios del mineral de manganeso y del ácido sulfúrico se estancaron y consolidaron, causando que los costos perdieran impulso alcista y debilitando significativamente la confianza de los productores para mantener precios firmes. La demanda fue el principal lastre, ya que las acerías y el sector de nuevas energías mostraron adquisiciones mediocres en general, con baja aceptación de precios altos, fuerte deseo de negociar a la baja y un ritmo de compra notablemente más lento. Sumado a la tendencia del mercado de apresurarse a comprar durante alzas continuas y contenerse durante caídas, los compradores solo realizaron compras justo a tiempo en pequeñas cantidades, con fuerte sentimiento de espera. A corto plazo, el patrón débil del EMM difícilmente cambiará, y los precios aún tienen margen de caída.

En contraste, el sulfato de manganeso grado batería fue contra la tendencia con un desempeño independiente y resiliente, moviéndose lateralmente con sólido soporte fundamental.Aunque la demanda en abril retrocedió ligeramente en términos intermensuales, la base de compras justo a tiempo se mantuvo estable, con transacciones altamente concentradas en contratos a largo plazo que cubrieron completamente las adquisiciones rutinarias, mientras que el comercio de órdenes spot fue mediocre. Por el lado de la oferta, limitada por controles de protección ambiental, recursos ajustados de ácido sulfúrico y restricciones en el ritmo de adquisición de materias primas, la circulación spot se mantuvo persistentemente ajustada, con inventarios de productores generalmente en niveles bajos, algunos incluso por debajo de umbrales de seguridad, haciendo difícil aliviar el patrón de oferta spot ajustada a corto plazo.

El lado de costos proporcionó un soporte aún más fuerte: las cotizaciones del mineral de manganeso se mantuvieron firmes, los precios del azufre y ácido sulfúrico permanecieron elevados, y combinados con altos costos de flete, los costos de producción fueron rígidamente difíciles de reducir, sin dejar margen a los productores para concesiones de precio. A medida que los nuevos pedidos de los principales fabricantes downstream en mayo se colocan progresivamente, el sulfato de manganeso tiene amplio potencial de aumento de precios, con su ventaja estructural volviéndose prominente.

El Mn3O4 grado batería se debilitó en tándem, con el mercado enfriándose y los precios bajando ligeramente.En el lado de la oferta, las tasas de operación se mantuvieron estables con cumplimiento ordenado de contratos a largo plazo, y el inventario era generalmente manejable; sin embargo, la industria downstream de LMO solo mantuvo compras justo a tiempo, con baja disposición para reabastecimiento a gran escala e insuficiente actividad de consultas y transacciones. Además, con los precios del EMM retrocediendo, el soporte de costos se aflojó, y los productores ofrecieron cada vez más concesiones, esperándose que el mercado continúe su tendencia débil a corto plazo.

El EMD se movió de forma relativamente independiente, manteniéndose estable en general con fluctuaciones mínimas.La oferta y demanda permanecieron equilibradas en ambos lados, con empresas operando normalmente y rotación de inventario estable. Las compras justo a tiempo de baterías primarias y LMO downstream se mantuvieron estables, sin acciones concentradas de almacenamiento ni reducción de volumen. Los productores tenían baja disposición a ajustar precios, y se espera que el mercado continúe moviéndose lateralmente a corto plazo.

El LMO downstream mostró un patrón pasivo de seguir la subida, con cotizaciones al alza impulsadas por el fortalecimiento del carbonato de litio, pero la transmisión de precios carecía de impulso y el momentum alcista seguía débil.La presión del lado de costos obligó a los fabricantes a mantener precios firmes y elevar cotizaciones, pero las empresas de baterías de uso final vieron demanda lenta, consumiendo mayormente su propio inventario, con fuerte sentimiento de espera, insistiendo en compras justo a tiempo y rechazando almacenar por adelantado. La intensa negociación entre upstream y downstream persistió, con transacciones de mercado dominadas por pequeños pedidos justo a tiempo. Combinado con tasas de operación estables en la industria y oferta amplia, el impulso alcista de precios fue suprimido aún más, dificultando sostener un rally independiente.

El enfoque futuro del mercado se centró en las tendencias de mineral de manganeso, azufre y ácido sulfúrico como materias primas, así como en los pedidos de nueva energía de mayo downstream y el ritmo de reabastecimiento de las acerías. La era de rallies generalizados terminó, y las tendencias estructurales se convirtieron en la corriente principal.