El diferencial de precios entre Shanghái y Guangdong sigue ampliándose; se espera que las transferencias interregionales impulsen las primas spot en el este de China [SMM Cobre spot de Shanghái]

Actualización de SMM del 21 de abril:

Durante la sesión matutina, el cobre SHFE 2605 mostró una tendencia de descenso, rebote y posterior caída gradual. El precio de apertura fue de 102.460 yuanes/t. Tras la apertura, los precios continuaron cayendo hasta 102.080 yuanes/t. Después de estabilizarse, los precios rebotaron a 102.290 yuanes/t, luego fluctuaron entre 102.000 yuanes/t y 102.200 yuanes/t antes de descender nuevamente, alcanzando un mínimo de 101.880 yuanes/t, con un precio de cierre de 101.950 yuanes/t. El diferencial de precio Contango entre meses osciló entre 150 yuanes/t y 90 yuanes/t. El margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2605 para el mes en curso varió entre una pérdida de 160 yuanes/t y una pérdida de 80 yuanes/t.

Durante la jornada, el sentimiento de venta de cátodos de cobre en Shanghái fue de 2,82, un aumento de 0,05 intermensual, y el sentimiento de compra fue de 2,74, un aumento de 0,04 intermensual. Al inicio de la sesión matutina, los proveedores mostraron un fuerte sentimiento de espera. El cobre de calidad estándar se cotizó a paridad con una prima de 20 yuanes/t, con las placas peruanas y JCC cotizadas con una prima de 20 yuanes/t, y Tongguan y Zhongtiaoshan cotizados a paridad con una prima de 10 yuanes/t. El cobre de alta calidad como Jinchuan (placa) y las placas Jintun se cotizó con una prima de 20-40 yuanes/t. Posteriormente, los proveedores bajaron rápidamente los precios, con Zhongtiaoshan y Tiefeng cotizados con un descuento de 30-20 yuanes/t, JCC cotizado a paridad, y Jinguan, Jinxin y Jintun PC cotizados a paridad de fábrica con una prima de 20 yuanes/t. En la segunda sesión, los proveedores redujeron aún más los precios, con Jinguan, Jinxin y Jintun PC transados sucesivamente a paridad de fábrica con una prima de 10 yuanes/t.

Perspectiva para mañana: En cuanto al diferencial de precios regional, el diferencial Shanghái-Guangdong se amplió aún más respecto al día anterior, alcanzando 200 yuanes/t, con la apertura de la ventana teórica de arbitraje. Según SMM, algunos proveedores han comenzado a trasladar carga desde los almacenes de Shanghái a Guangdong para capturar ganancias por diferencial de precios regional. Si las primas spot en Guangdong continúan manteniéndose firmes, se espera que las transferencias de carga interregionales desvíen efectivamente la carga disponible del mercado de Shanghái, proporcionando potencialmente un soporte marginal para los descuentos spot locales e incluso impulsando las primas spot en Shanghái y otras regiones. En cuanto a la demanda, el sentimiento de compra aguas abajo se recuperó ligeramente tras las caídas consecutivas en los precios del cobre, pero en general las adquisiciones siguieron dominadas por la demanda rígida. En conjunto, respaldado por los efectos combinados del desvío por arbitraje interregional y la estructura del diferencial entre contratos de futuros, se espera que el cobre spot de Shanghái frente al contrato 2605 se mantenga con descuento mañana. En adelante, se debe prestar atención al efecto de transmisión de las primas de Guangdong sobre el mercado del este de China.