El contrato de estaño más negociado de la SHFE cerró con una subida del 3,19 %, con los riesgos geopolíticos en Oriente Medio y los bajos inventarios respaldando los precios [Comentario de mediodía sobre el estaño de SMM]

Actualización del mediodía del estaño, 30 de marzo de 2026

Esta mañana, el contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2605) cerró en 367.030 yuanes/tonelada métrica, con un alza de 11.250 yuanes frente al precio de liquidación de la jornada anterior, y una subida de 3,16%.

Sentimiento macroeconómico: la situación en Oriente Medio siguió agravándose, manteniendo elevadas las primas de riesgo del transporte marítimo

La principal contradicción del actual sentimiento macroeconómico siguió centrada en la situación geopolítica de Oriente Medio. Por un lado, el transporte marítimo mostró señales localizadas de alivio: algunos buques de Pakistán, Tailandia, Malasia y otros países habían recibido autorización de Irán para atravesar el estrecho de Ormuz; además, COSCO SHIPPING Lines reanudó desde el 25 de marzo los servicios de nuevas reservas desde Extremo Oriente hacia varios países de Oriente Medio. Pero, por otro lado, las tensiones seguían intensificándose con fuerza. Irán declaró que el estrecho de Ormuz “ha sido cerrado”, mientras que los ataques militares de Estados Unidos e Israel contra Irán entraron en su segundo mes. Más importante aún, según medios estadounidenses, el Departamento de Defensa de EE. UU. estaba elaborando una supuesta opción militar de “golpe final” contra Irán, cuyos planes podrían incluir el despliegue de fuerzas terrestres y bombardeos a gran escala. Al mismo tiempo, las fuerzas hutíes de Yemen se habían sumado oficialmente al conflicto y lanzaron ataques con misiles contra objetivos israelíes, lo que elevó la preocupación del mercado de que el conflicto pudiera extenderse a otra ruta marítima clave: el estrecho de Bab el-Mandeb. Aunque Arabia Saudí había activado su oleoducto este-oeste para evitar el estrecho de Ormuz, con una capacidad de transporte de 7 millones de barriles diarios, las primas de riesgo en las rutas globales de energía y comercio seguían elevadas, y la lógica de negociación del mercado había pasado de las “expectativas de recorte de tipos” a las “operaciones por estanflación”.

Mercado al contado: los altos precios frenaron las transacciones, mientras que los bajos inventarios sostuvieron las primas

Ante la rápida subida de los futuros, las transacciones reales en el mercado al contado estuvieron hoy relativamente apagadas. Por un lado, los proveedores mostraron una fuerte disposición a mantener firmes los precios debido a la escasez de mercancía circulante, y las primas al contado se mantuvieron en niveles relativamente altos; por otro, el mayor nivel absoluto de los precios de los futuros, combinado con primas elevadas, redujo de forma significativa la disposición de compra de las empresas aguas abajo. La mayoría de las empresas consumieron principalmente el inventario existente para mantener una producción estable, con un fuerte sentimiento de cautela y expectativa. Las tendencias posteriores de los precios requieren una estrecha atención a los avances sustanciales en la situación geopolítica y a la capacidad real de los compradores aguas abajo para absorber los altos precios.